投资(zī)者除了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智(zhì)能(néng)主题的(de)热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美(měi)元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着(zhe)AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突(tū)破(pò)万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全(quán)球(qiú)大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概(gài)念(niàn)股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件信(xìn)息显示，相关(guān)概念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司与英伟(wěi)达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基(jī)金一季(jì)度末的数(shù)据来看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟达公司股票的公(gōng)募基(jī)金主要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模(mó)最高的(de)是广发(fā)全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报(bào)》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的(de)提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季(jì)度的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多美股科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的(de)产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革命最新的(de)突破口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞(jìng)争力的公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特(tè)质，他们的中长期基(jī)本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未(wèi)来的故事(shì)看起来(lái)很美(měi)好，但实际投(tóu)资中还(hái)受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资金(jīn)关(guān)注，行(xíng)业成交热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半导体产业整体(tǐ)仍处(chù)于(yú)主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半(bàn)导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记者：“说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思ng>半导体板块回暖的驱(说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思qū)动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲(jìn)有力(lì)，且空间不(bù)可小视。”

说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半导体产业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政策(cè)扶(fú)持和(hé)半(bàn)导体设备业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的(de)过去经(jīng)验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在着(zhe)较(jiào)大差异。在(zài)操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需(xū)要在(zài)相(xiāng)对低位或调(diào)整一(yī)定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等(děng)因素(sù)。在具体投资的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的(de)，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标(biāo)的也要以合适(shì)的价(jià)格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分(fēn)散(sàn)配(pèi)置，不要将资金全押一(yī)个(gè)赛道(dào)。

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