随(suí)着公募基金(jīn)2023年一(yī)季报披露(lù)拉(lā)开帷幕(mù)，多(duō)位知名基金经理调仓(cāng)换股以及对后市看法(fǎ)跃然纸上。

　　银华基(jī)金李晓星在一季报中(zhōng)表示，看好半导体、电(diàn)动车、风(fēng)光电(diàn)储、军工(gōng)等领域投资机会(huì)。他认为AI 产业(yè)的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波(bō)动。投资(zī)机(jī)会上(shàng)，“卖水人(rén)”硬(yìng)件(jiàn)先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用场景值得(dé)关注。

　　信达澳亚基金冯明远一季(jì)报中表(biǎo)示，二季度，随着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部(bù)分公(gōng)司加入(rù) AI 或数字经济等热门概念的(de)创(chuàng)新，以(yǐ)及半导体和制(zhì)造(zào)业正经历(lì)触底反弹的(de)复苏，市场整体(tǐ)会逐步(bù)回暖，产(chǎn)生一定正(zhèng)面效(xiào)应(yīng)。会继(jì)续在新 能(néng)源、科技(jì)、高(gāo)端制造等(děng)主要赛道(dào)耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优(yōu)质个(gè)股，自下而(ér)上挖掘投资(zī)机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信保诚基金王睿等人也发布了一季报(bào)，均(jūn)谈到了自己对AI领(lǐng)域的密切关(guān)注，但观点(diǎn)略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙(lóng)头(tóu)新进成为第(dì)一大重仓股

　　李晓星一季度大幅调(diào)入(rù)AI相关(guān)概念(niàn)股

　　一(yī)季(jì)报数据显示，从银华(huá)基金李晓星(xīng)在管的10只(zhǐ)基金来看(kàn)，整(zhěng)体基金仓位维(wéi)持在(zài)90％左(zuǒ)右(yòu)。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛(shèng)世精选A、银华(huá)大盘定开、银华丰享一年(nián)持有(yǒu)、银(yín)华心选一年持有A 在(zài)今年一季(jì)度小幅减(jiǎn)仓，其(qí)中(zhōng)，减仓幅度最大的是银华心选一年持有(yǒu)A，较去年底下降(jiàng)了(le)4.65个百分点。

　　而银(yín)华心诚A、银华心怡A、银华心(xīn)佳两(liǎng)年持有期、银华心享一(yī)年持有(yǒu)、银华心(xīn)兴三年(nián)持有A 则在一季度(dù)小幅加仓，其中(zhōng)，加仓幅度最(zuì)大的是银华心兴三年持有A，较去年底(dǐ)加(jiā)仓了2.30个百分点。

　　一(yī)季度，李晓星旗(qí)下基(jī)金产品大幅提高了港股仓位，比如银华心佳两年持有期港股仓位从(cóng)去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港股仓位从(cóng)去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓(cāng)方面，以李晓星(xīng)代(dài)表作银华(huá)中小盘(pán)为例，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股变动较(jiào)大。今年一季度，立讯精密、金山办公、用友网络、中科创达、中微(wēi)公司、星环科(kē)技-U “新进”前十大(dà)。其中，“果链”龙头立讯精密(mì)成为第(dì)一大重仓股，截至一季报，该基(jī)金持有立讯精密826.3万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)约2.5亿(yì)元。一季度，该基(jī)金还增持(chí)了精(jīng)测电子，较去年底增加了16倍，目前持有市值约1.61亿元(yuán)，新晋成为第7大重(zhòng)仓股。值得注意(yì)的是(shì)，上(shàng)述“进(jìn)新(xīn)”个股大多数是AI相关概(gài)念股。

　　而宁德时代、晶澳(ào)科技(jì)、德业股份、晶科能源、海(hǎi)光信息、复(fù)旦(dàn)微电(diàn)、锦(jǐn)浪科技则退出前十大。

　　减(jiǎn)持方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年一季(jì)度，该基金(jīn)减持紫光(guāng)国微、华海(hǎi)清科，分别较去年底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该基金分别(bié)持有(yǒu)紫光国微、华海(hǎi)清科189.3万(wàn)股、63.1万，对(duì)应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二(èr)、四大重仓股。

　　在一(yī)季报中，李晓星再次(cì)用(yòng)“千字(zì)小(xiǎo)作文”表达了自己对市场的(de)看(kàn)法，基金君为大家做了些重点(diǎn)摘要。

　　李晓(xiǎo)星在(zài)一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示，对(duì)于(yú)今(jīn)年国内的宏(hóng)观判(pàn)断(duàn)依然(rán)是经济整体稳健复苏，产(chǎn)业结构调整继续升级，居民(mín)消费信心逐渐恢复(fù)；我们判断由于国(guó)家自身实力的不断增强(qiáng)，国(guó)际伙(huǒ)伴跟我(wǒ)们的利(lì)益共(gòng)同(tóng)点变多，国际形势(shì)相对之前会趋(qū)暖，国(guó)际贸易会逐渐触底回升(shēng)。

　　一(yī)季度市场最(zuì)火热的方向是 ChatGPT 引爆的(de)人工智能(néng)板(bǎn)块，ChatGPT 是(shì)继(jì) PC、互(hù)联网之后又一(yī)革(gé)命(mìng)性(xìng)的技术，现象(xiàng)级应用推出后，国内外各(gè)巨头(tóu)加速(sù)入局。需要关注的是(shì)，AI 产业的发展不会一(yī)蹴而(ér)就(jiù)，中间也必(bì)然会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成(chéng)板(bǎn)块后续波动。投资机(jī)会上，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬件(jiàn)先行(xíng)的算力产业(yè)链(liàn)，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　半导体方面，我(wǒ)们维持看好国(guó)产替代方(fāng)向(xiàng)，集中在半导体设备(bèi)、材料、零(líng)部件环节，中长期 看，伴(bàn)随(suí)国产供(gōng)应商积极验证导入，国内晶圆产(chǎn)线建设将再度提速。在景气复(fù)苏(sū)方(fāng)向，我们的看 法边际转向(xiàng)积极(jí)，全球半导体下行周期接近尾声(shēng)，经历了过去几(jǐ)个季度的去(qù)库存(cún)，有望在今年(nián)下(xià) 半(bàn)年重启上行(xíng)周期，向(xiàng)上弹(dàn)性取决于下(xià)游需求恢复(fù)的力(lì)度，数据中心(xīn)有望率先回暖，其次是汽(qì)车、 消费电子，关注相(xiāng)关左侧布局机会。

　　新能源板块是一季度(dù)被市场抛弃较多的板块(kuài)，交易占(zhàn)比(bǐ)和估值(zhí)已经处于历(lì)史偏低的位置。只是市场对于(yú)上涨的标(biāo)的更多地关注利(lì)好，对于(yú)下跌(diē)的板块更多地(dì)关(guān)注利空。我们总体认为现在市场对于新能源板(bǎn)块的担忧讨论，更多(duō)是(shì)对于一个下跌板块(kuài)的应激式反应。在去年的(de)中报(bào)中，我们(men)曾经提到了新(xīn)能源板块的一些风险点，这些风险点在经(jīng)过大半年的消化后，在(zài)这个(gè)估值分(fēn)位以及(jí)股(gǔ)价位置下，我们(men)认为新能源板块的风险因素已经充分(fēn)释放，目前这个时间(jiān)段，具(jù)有较(jiào)强(qiáng)吸引力。

　　此(cǐ)外，李(lǐ)晓星还看好(hǎo)电(diàn)动车、风(fēng)光电储、军工等领域(yù)投资机(jī)会。

　　璞泰来仍是第(dì)一(yī)大重仓股(gǔ)

　　冯(féng)明远继续加仓新能源相(xiāng)关个股(gǔ)

　　一季(jì)报数(shù)据显示(shì)，信达(dá)澳亚基金冯明远在(zài)管(guǎn)的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓位从去年底75.82％上升(shēng)到(dào)今年一季度(dù)末87.68％，信澳新(xīn)能(néng)源产业、信澳科(kē)技创新一年定(dìng)开(kāi)A、信澳(ào)星奕A则不(bù)同(tóng)程度小幅减仓。

　　从持仓情(qíng)况(kuàng)来看，以冯明远的(de)代(dài)表作信澳新能(néng)源产业(yè)为例，该基金一季度(dù)增持璞泰来(lái)，较去年末加仓(cāng)25.92％，目前(qián)持有股数876.4万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)4.37亿(yì)元，仍位列第一大重仓股。

　　此外，还增(zēng)持了科达(dá)利(lì)、中伟股份、宁德时(shí)代、东阳(yáng)光、华阳集团、祥鑫(xīn)科技，其中，增持幅度最大的是中伟股份，今年一季(jì)度较去年底增持了129.40％，目前持(chí)有(yǒu)市(shì)值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其(qí)中(zhōng)，中伟股份、华(huá)阳集团(tuán)、祥鑫科技为“新进”前十大个(gè)股，斯莱克(kè)、保隆科(kē)技、比亚迪则(zé)退(tuì)出前(qián)十大之列。

　　一季(jì)度，该(gāi)基金对爱柯(kē)迪、天(tiān)齐(qí)锂业、赣(gàn)锋锂业进行不同程度减持，其中，减(jiǎn)持幅度最大的是天齐锂业，今年一季度较去年(nián)底减(jiǎn)持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为(wèi)例(lì)第4大重仓股(gǔ)。

　　冯明远在一季报中表(biǎo)示，2023 年一季(jì)度 A 股市场经历了疫(yì)情复苏(sū)后的调整修复，经济先是在(zài)大家“强复苏”的预期(qī) 中趋于(yú)明显的回(huí)暖(nuǎn)，但基于(yú)“强预期，弱现实”的担忧，随后又出(chū)现(xiàn)了显著的回调，从(cóng)而(ér)总(zǒng)体呈 现出(chū)震荡趋(qū)势。本基(jī)金的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技(jì)、高(gāo)端制造等新兴(xīng)产业领域，细分板块的整体走势(shì)与市场趋同，导致本(běn)基金的净(jìng)值也出(chū)现小幅震荡。

　　展望二(èr)季度(dù)，随着 TMT 板(bǎn)块部(bù)分(fēn)公司加入 AI 或数字经济(jì)等热门(mén)概(gài)念的创新，以及半导体 和制造业正经(jīng)历(lì)触底(dǐ)反弹的复苏，市(shì)场(chǎng)整体会(huì)逐步回暖，产生一(yī)定正面效应。我们会继续在新 能源、科技、高(gāo)端制造等(děng)主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机(jī)会(huì)。

　　中信保诚(chéng)基金王(wáng)睿：

　　谨慎(shèn)乐观看待人工智能

　　今日，中信保诚基金旗下多位基金经理也发布了(le)一季报。其中，中(zhōng)信保诚基金权(quán)益投(tóu)资部总(zǒng)监王睿在一季(jì)报中表示，宏观经济目前处在一个温和复(fù)苏的通道，在海外加息(xī)进(jìn)入(rù)尾声后(hòu)，社会(huì)流动性将(jiāng)相对宽松，宏(hóng)观(guān)及(jí)货币(bì)环境(jìng)有利于(yú)权益市场行情的开展(zhǎn)，二(èr)季度指数(shù)仍有可(kě)能会是震荡上行的态势。

　　一季度(dù)，王睿减表示持了部(bù)分(fēn)短期达到目标价的相关品种，并根据收(shōu)益(yì)率预期的变(biàn)化调(diào)整了一(yī)部分科技持仓(cāng)。具体来看，以其代表作中信保(bǎo)诚(chéng)创(chuàng)新(xīn)成长(zhǎng)为例，该基金在一季度增持了晶盛机电(diàn)、TCL中环、当(dāng)升科技(jì)、中航光电等个股，人福(fú)医药(yào)“新进”前十(shí)大。

　　王睿在一季(jì)报中表示，对于人工智能这一非常宏大的命题(tí)，他目前持谨慎乐观的(de)态度。首先(xiān)我们相信这是一项会(huì)对(duì)目前的生产和(hé)生活方(fāng)式带来重(zhòng)大变化的技(jì)术(shù)变(biàn)革，值得我(wǒ)们(men)投入非常(cháng)多的精力(lì)去跟踪和研究。但另一方面，我们目(mù)前还无法相(xiāng)对准(zhǔn)确的(de)评估这(zhè)项技(jì)术革命(mìng)给具体(tǐ)公司和行业格局带来的影响，也不能给出大部分公司一个相(xiāng)对清晰(xī)的定价，因此(cǐ)我们一季度暂时(shí)还没有明显增(zēng)加(jiā)相关的持仓。后(hòu)续我们(men)会(huì)紧密跟(gēn)踪(zōng)。一季(jì)度(dù)我们(men)持仓较(jiào)多的电动(dòng)车和光伏表现不佳，受到了(le)一些短期因素的干扰，投资者的信(xìn)心(xīn)出现了波动。投资者预期变化导(dǎo)致部分(fēn)个股出现了较大(dà)回调，目前行业整(zhěng)体估值水平处于历史较低位置，而(ér)这两个行(xíng)业未来的(de)发展(zhǎn)方向还是相对比较(jiào)确定的(de)。

　　中(zhōng)泰(tài)资管姜(jiāng)诚：

　　投资，永远没有躺平的一(yī)天

文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求　　今日，中(zhōng)泰资管基金经(jīng)理姜诚(chéng)也发布了一季(jì)报在一季(jì)报中，姜诚表示，一(yī)季度的(de)市场走势再次(cì)佐证了一(yī)个道(dào)理，即市场(chǎng)是难(nán)以预测的(de)。迄今为止，表现最好(hǎo)的(de)是AI相关板块，AI或许(xǔ)是科技发展进(jìn)程中最重要的事件(jiàn)之一，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪些影响却很难。利润(rùn)在产业链不同环节之间(jiān)将(jiāng)如何(hé)分配？ 市场当前认为(wèi)的受益(yì)环节是否(fǒu)能如(rú)愿受益？它的“智能”水平达到了什(shén)么程度以及渗透率将(jiāng)多快(kuài)提(tí)升(shēng)？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让(ràng)人不明就里的(de)难题。谈资和(hé)投(tóu)资之间(jiān)，隔着一(yī)道鸿沟(gōu)。

　　价(jià)值文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求(zhí)投资的基(jī)本原理告诉我们，价值会随着时间增长，而非随着利润(rùn)波动。所以在海量信(xìn)息中，我们需要重点关注(zhù)长期因素，淡(dàn)化短期因素。人工智(zhì)能的发展是一个长期因素(sù)，我(wǒ)们还没有足够的把握去(qù)捕捉到它带来的投资(zī)机(jī)会，但可以尽量(liàng)回(huí)避它带来的伤(shāng)害。以尽可(kě)能(néng)低的价格买(mǎi)尽(jǐn)可(kě)能(néng)好(hǎo)的(de)资产(chǎn)，是(shì)我们的(de)投资目标。好(hǎo)资产的标(biāo)准是活得久(jiǔ)、 站(zhàn)得牢、竞争优势维持得长、平(píng)均净资产收(shōu)益(yì)率高，以及在好的公(gōng)司(sī)治理加持下能够把长期利(lì)润转化为(wèi)诱(yòu)人分红(hóng)。所(suǒ)以，我们会一如既往，不去猜测和追逐市(shì)场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代(dài)表(biǎo)作中泰星元价值优选A代(dài)表作为例(lì)，该基金在一(yī)季度(dù)减(jiǎn)持(chí)了中国建(jiàn)筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海(hǎi)螺(luó)水泥、美的(de)集团，增(zēng)持了(le)工商银行、建(jiàn)发股份、招(zhāo)商银行(xíng)、扬农(nóng)化工。

　　过(guò)去的一个季度，姜诚表(biǎo)示，自己(jǐ)的组合没有大的变化，是(shì)因为(wèi)长期(qī)观点没有大(dà)的变(biàn)化。对中国经济的长期乐观，结合当前市场(chǎng)提供的(de)较低估值水平，让(ràng)我们可以在热点不断切换的市场中保持平和。但投资是一项苦差事(shì)，需要随时准备证(zhèng)伪(wěi)自(zì)己的观点(diǎn)，需要保持学习，永远没有躺平的一天。

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