5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一(yī)则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划(huà)发行股(gǔ)份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上海文华财(cái)经资讯股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同时(shí)募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期(qī)货(huò)软件商。公开资(zī)料(liào)显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期货公司(sī)合作，占国(guó)内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来(lái)，文华财经曾(céng)两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华财经的(de)第(dì)一次(cì)IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过(guò)，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交(jiāo)所(suǒ)决(jué)定终止(zhǐ)对(duì)其首(shǒu)次公(gōng)开(kāi)发行股(gǔ)票(piào)并在创业(yè)板(bǎn)上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的(de)公告(gào)显示，本(běn)次(cì)交易事项尚(shàng)处于筹划阶段(duàn)，公(gōng)司目(mù)前正与交易意向方接洽(qià)，初步(bù)确(què)定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资(zī)管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市(shì)公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关(guān)规定，本次交(jiāo)易(yì)前(qián)，交易对(duì)方与公司不存在关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比(bǐ)例(lì)预计(jì)将超过5％，本次(cì)交易预计将构成关联(lián)交易。本次交(jiāo)易前，公司(sī)无控股股东、实际控(kòng)制人(rén)；本次(cì)交易完(wán)成后(hòu)，公司第一大(dà)股东(dōng)不会发(fā)生变(biàn)化，且不存在实际支配公司股份(fèn)表决权超过30％的(de)股东，公(gōng)司仍将无控股股(gǔ)东、实(shí)际(jì)控制人，预计(jì)不构成(chéng)公司重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经(jīng)注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲。根据文(wén)华财经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对(duì)文华财经(jīng)的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财(cái)经的持股(gǔ)比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易(yì)所、监管机构等(děng)行业客(kè)户提供全技术(shù)栈(zhàn)、全(quán)产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机关、互(hù)联网公司(sī)合作开展(zhǎn)包括智慧城市在(zài)内的数字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪(jì)业(yè)务软件收入(rù)较上(shàng)年同期略(lüè)有增(zēng)长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内，数(shù)字经(jīng)济业(yè)务因验收的(de)大型政务项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期(qī)内(nèi)公(gōng)司确来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗认投资收益(yì)-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业(yè)的增长主要(yào)得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券市(shì)场行业(yè)占有率基(jī)础稳定，核(hé)心产品需(xū)求刚(gāng)性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核心(xīn)产品(pǐn)和技术上形成领先优势，开(kāi)始(shǐ)进入(rù)收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的收入下(xià)降，主要由(yóu)于公(gōng)司(sī)在数字经(jīng)济(jì)业务(wù)上，不同程度(dù)受到需求端的(de)影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融(róng)行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金(jīn)融(róng)科(kē)技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经(jīng)营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利(lì)润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经(jīng)总资产为(wèi)31708.21万元，所有者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论(lùn)从资(zī)产(chǎn)规模和盈利能(néng)力来(lái)看，金(jīn)证股份均远高于文(wén)华财经(jīng)，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高(gāo)于金证股份(fèn)，无(wú)疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股(gǔ)份而言(yán)，文(wén)华财经的优质资产(chǎn)注入后，其(qí)盈(yíng)利(lì)能力将进一步(bù)提升；对(duì)于文华财经(jīng)而言(yán)，多年谋求(qiú)上(shàng)市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)昨晚发布(bù)的公告中(zhōng)，金证股份并未披(pī)露具体的交易(yì)细节(jié)，例如交易(yì)对(duì)价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要(yào)交(jiāo)易对方就本次交易签署(shǔ)了(le)《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要(yào)交易对方发行股份及支付现金的方式(shì)购(gòu)买其(qí)持有的文(wén)华财(cái)经90.97％的(de)股(gǔ)权(quán)。上(shàng)述《意向协议书》仅为(wèi)交易(yì)各(gè)方关(guān)于(yú)本次交易的初步合作(zuò)意向，交易各方在本次交(jiāo)易中(zhōng)的具体权利义(yì)务以及各项安排以(yǐ)交易(yì)各(gè)方(fāng)最终签(qiān)署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险(xiǎn)提示(shì)：截至(zhì)目前，本(běn)次交易仍处(chù)于(yú)筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实(shí)施，本次交易最终能(néng)否实施尚存在较大(dà)不(bù)确定性(xìng)。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价(jià)步入(rù)上升(shēng)通道(来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗dào)。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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