5月12日晚(wǎn)间，江铃汽(qì)车公(gōng)告宣(xuān)布，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有限(xiàn)公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易(yì)终止，而此(cǐ)前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车(chē)）。

　　江(jiāng)铃重汽是(shì)江铃汽车(chē)在(zài)2012年(nián)以2.7亿元价格接手的(de)资产，不过原计(jì)划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃(líng)重汽在8年间(jiān)亏(kuī)损(sǔn)额度超过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺(pù)路，还曾现金为(wèi)江铃(líng)重(zhòng)卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着江铃汽车前后耗(hào)了两(liǎng)年的“瘦(shòu)身”行动依旧(jiù)以失败告终(zhōng)。

　　审批未在(zài)约定时间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽(qì)车曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过山(shān)西(xī)省产(chǎn)权交易(yì)市场(chǎng)公开挂牌(pái)方(fāng)式，出售全资子公(gōng)司(sī)江(jiāng)铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘(pán)方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全球(qiú)生产销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年经审(shěn)计(jì)合并(bìng)报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权(quán)出售(shòu)征集到一(yī)名意向受让(ràng)方，符合上述(shù)要求的(de)沃(wò)尔(ěr)沃卡车成了(le)接盘侠(xiá)。

　　而且，沃(wò)尔沃(wò)卡车也按(àn)照相关交易规(guī)则支付了保(bǎo)证(zhèng)金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一(yī)致，就出售交易股权签署了(le)《关于江铃重型汽车(chē)有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权(quán)支(zhī)付的(de)基准价款(kuǎn)为人(rén)民币(bì)约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交易需要获得国(guó)资管(guǎn)理有(yǒu)权单位的批准，但由于交易所(suǒ)需的政府审批事(shì)项未能在约定的时(shí)间内完成(chéng)，项目双(shuāng)方经协商一致，同意(yì)终(zhōng)止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长(zhǎng)达(dá)2年(nián)之久，但最终仍以(yǐ)失败告终。需要(yào)提及的(de)是，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是(shì)其历史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作(zuò)为一家老牌(pái)国营企业，该公司主要(yào)组装(zhuāng)生产重型(xíng)卡(kǎ)车(chē)与货车，但由于经营不善陷入发(fā)展困境，在2007年第(dì)一次被重组。中国兵器错一个题就往阴里装一支笔(qì)装备(bèi)集团及中国长(zhǎng)安汽车集团有限公司，将太原(yuán)重(zhòng)汽(q错一个题就往阴里装一支笔ì)重组为太(tài)原长安重汽，作为长安汽(qì)车进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿(yì)元，2012上半(bàn)年的(de)总销量为439辆(liàng)。到2012年第一季(jì)度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿(yì)元的价格，从(cóng)长安手中(zhōng)接手太原长安(ān)重(zhòng)汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入重卡领域的意图(tú)是实现(xiàn)商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的大型重卡(kǎ)企业，达产后主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江(jiāng)铃由(yóu)于(yú)对重(zhòng)卡市场(chǎng)和(hé)客(kè)户(hù)洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公(gōng)司、中国重汽、一(yī)汽解放等头(tóu)部企业的单月销量(liàng)，就已超过江(jiāng)铃重汽(qì)几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不(bù)再(zài)披露(lù)有关(guān)江铃(líng)重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江(jiāng)铃汽车重型(xíng)汽车相关(guān)业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为(wèi)严重(zhòng)，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃(líng)重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿(yì)元(yuán)，处于资不抵债的(de)状(zhuàng)态。因此，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃(líng)重汽停止了所有的产销工作。

　　值得(dé)一提的(de)是，在(zài)2021年初，江铃汽车(chē)还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动的主要目的(de)是降(jiàng)低江铃重汽的(de)资产负债率(lǜ)，便于吸引外部投资(zī)进入(rù)，利于(yú)江(jiāng)铃重汽进行业务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主家”也(yě)没余(yú)粮

　　实际(jì)上，江(jiāng)铃汽车自(zì)身(shēn)近年来日子也(yě)不(bù)太(tài)好过(guò)。

　　从2020年(nián)-错一个题就往阴里装一支笔2022年间，江铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿(yì)元，这三(sān)年(nián)内，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面(miàn)上(shàng)看，盈利(lì)状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年(nián)这两(liǎng)年间，江铃(líng)汽车收到的政府扶持资(zī)金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元，这几乎撑起了(le)其当年的净利润。而(ér)扣除非经常(cháng)性损益后，江(jiāng)铃汽车(chē)在这(zhè)两年的扣非归母(mǔ)净利润(rùn)分(fēn)别为2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿元(yuán)。

　　而(ér)且江铃(líng)汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还达(dá)到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而且(qiě)今(jīn)年一季(jì)度(dù)，这一(yī)科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)，江铃汽(qì)车(chē)营(yíng)收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽(qì)车肩上(shàng)。而江铃(líng)汽车此次也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停(tíng)生产(chǎn)和销售，当前主要开支为(wèi)员工薪酬和设备维护等费(fèi)用(yòng)。“未(wèi)来公司仍将继续积(jī)极推进(jìn)江铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车(chē)方面(miàn)称。

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