衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布(bù)数(shù)据显示，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的(de)是(shì)，疫情爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出(chū)、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非(fēi)住宅固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括(kuò)进口、私(sī)人库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经(jīng)济分析局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存(cún)投(tóu)资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最大的(de)组成部(bù)分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支出环(huán)比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程(chéng)度较小(xiǎo)。最(zuì)大的(de)拖累项是私(sī)人库存(cún)的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度(dù)洋北部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始拦截并识别(bié)该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即(jí)释放这(zhè)艘(sōu)油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一(yī)名发(fā)言人(rén)美东(dōng)时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们(men)在这个(gè)充满(mǎn)挑战的(de)时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝(pù)光的(de)视频(pín)似乎(hū)经(jīng)过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述(shù)发言(yán)人还说(shuō)空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可能会导致美联储的(de)安全性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言(yán)论通常受到投资者和(hé)商(shāng)界(jiè)人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面(miàn)时(shí)常(cháng)引发争议，因为(wèi)外(wài)界(jiè)认为，联(lián)储官员的言(yán)论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年不(bù)止一次成(chéng)功骗取国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将(jiāng)空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗通话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前(qián)总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话(huà)中直接问他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德(dé)通话(huà)。

　　原(yuán)油基(jī)本(běn)面未(wèi)变 关注宏观(guān)层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即(jí)将迎(yíng)来(lái)五一假期，而(ér)目前(qián)国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具(jù)有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业(yè)危机(jī)风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产(chǎn)面临(lín)较(jiào)大压(yā)力，从而(ér)推动(dòng)本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行(xíng)业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升(shēng)温继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再(zài)度承压。随着(zhe)美联储加(jiā)息会议的临近，美国(guó)第(dì)一共和(hé)银行的(de)财(cái)报和股(gǔ)价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期(qī)主导原油(yóu)市(shì)场走势的(de)宏观(guān)风险何时(shí)会消散(s空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗àn)？在杨安看来(lái)，目前来看，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机风(fēng)险在(zài)未来(lái)一段时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储(chǔ)议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利(lì)率政策的(de)变化，宏观层面的(de)不(bù)确定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者(zhě)需要(yào)注意(yì)的(de)风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美(měi)联(lián)储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因(yīn)此市(shì)场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带来(lái)需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到来(lái)的(de)五(wǔ)一长假和(hé)美国(guó)夏季出行旺季预计对(duì)于需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期(qī)国(guó)际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市(shì)原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油(yóu)价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此外(wài)在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将转入对(duì)供(gōng)应(yīng)面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布(bù)的(de)EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面临(lín)衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来(lái)的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内(nèi)担(dān)忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本(běn)下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方(fāng)面，随着发(fā)电(diàn)旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中(zhōng)东进(jìn)口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时(shí)本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前(qián)科威特(tè)炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢，预计(jì)原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在(zài)基本(běn)面的支撑(chēng)下，预(yù)计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升(shēng)空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油整体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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