银行业危机(jī)再(zài)现？

　　昨(zuó)夜美股开盘不(bù)久(jiǔ)，第一共和(hé)银行盘(pán)中(zhōng)跌(diē)幅(fú)一度扩大至超过40％，经历(lì)至少五次(cì)停牌，股价(jià)再刷(shuā)新历(lì)史新低，市值(zhí)一(yī)度跌破(pò)10亿美元。

　　据英国(guó)《金融(róng)时报》报(bào)道，知情人士说，几个星期以(yǐ)来，第一共和银(yín)行(xíng)已在为其(qí)部分(fēn)业务寻找买家(jiā)，但潜(qián)在的(de)收购方(fāng)担心承担过多风险(xiǎn)。目前可能的解决方案(àn)是，向近期曾(céng)为第一共和(hé)银(yín)行注资(zī)300亿美(měi)元(yuán)的大型银行寻求帮助(zhù)，或(huò)者由美国联邦存款保(bǎo)险公司接(jiē)管该银(yín)行，并为所有存款提(tí)供政(zhèng)府担iphone12换电池多少钱(dān)保。

　　而据CNBC援(yuán)引消息人(rén)士(shì)报道，白宫或美国财政(zhèng)部(bù)无意干预该银行(xíng)的状况。

　　CNBC财(cái)经记者和市场(chǎng)新闻分析师David Faber说，他目前不知(zhī)道这家银行能否在未(wèi)来的日子(zi)继(jì)续经营下去，也不(bù)知道联邦存(cún)款(kuǎn)保(bǎo)险公司是否会(huì)对此家(jiā)银行发表(biǎo)“破产声明(míng)”。但他说：“解决方(fāng)案（可能是(shì)联邦存款保险公(gōng)司的接管）目前正变得越来越有可能，因为第一共和银行找到买家的(de)机会(huì)‘几乎为(wèi)零’。”

　　商品方面(miàn)，今天凌晨，美(měi)、布两油日内跌幅(fú)快速扩(kuò)大至(zhì)3％。

　　有市场评(píng)论称，尽管(guǎn)此前API报(bào)告显示(shì)美国(guó)上周原油库存降(jiàng)幅大于预期，由于市场消化了(le)疲弱的美国经(jīng)济数据(jù)，对美(měi)国经济衰退的(de)担(dān)忧增加，油价周三延续前一交(jiāo)易日的跌势(shì)，目前已经抹去(qù)了自(zì)欧佩克(kè)+4月(yuè)初宣布进一(yī)步减产以来(lái)的(de)全(quán)部涨(zhǎng)幅(fú)。

　　截至今晨收盘，第一共和银行收跌(diē)近30％再(zài)创历史新低，最新报(bào)道称，美国联邦存款保(bǎo)险公司FDIC威胁下调该行评级，将限制第(dì)一共(gòng)和银行从美联(lián)储取得融资的渠道(dào)。

　　原油(yóu)方面，WTI 6月原(yuán)油(yóu)期货收跌3.59％，报74.30美元(yuán)/桶(tǒng)；布(bù)伦特6月原(yuán)油期(qī)货收跌3.81％，报(bào)77.69美元/桶，抹去了自(zì)OPEC+本月初(chū)因(yīn)需求(qiú)低迷而减产带来的价格涨(zhǎng)幅(fú)。

　　美联储5月加息路径“扑(pū)朔迷离”

　　宏观层面风险(xiǎn)不断，让美(měi)联储5月(yuè)的加息路径变得(dé)“扑朔(shuò)迷离(lí)”。一边是(shì)仍然高企的通(tōng)胀，一边(biān)是(shì)银(yín)行系统危机以及(jí)由此扩大的经济衰退阴霾，美联储会如何选(xuǎn)择(zé)，无疑(yí)是市场最(zuì)引人(rén)瞩目的(de)焦点。

　　在(zài)广(guǎng)州(zhōu)金控期货研究(jiū)所副总经理程小勇看(kàn)来，对于美联储货币政策，大(dà)概率还(hái)是维持加息的大(dà)方(fāng)向，只不过加息(xī)力度会维持25个基点，不会像去(qù)年那样(yàng)以(yǐ)50个基点的大力度(dù)加(jiā)息。

　　“首先(xiān)，考虑到美国(guó)通(tōng)胀具有很(hěn)强(qiáng)的粘性，当前核心通胀增速(sù)依旧处于(yú)历史(shǐ)高(gāo)位，3月高达5.6％，较此轮高点仅仅回落了1个百分点，‘通胀中的通胀(zhàng)’3月住房租金(jīn)价格指数增速高(gāo)达(dá)8.3％。其次，尽管高利(lì)率和(hé)美国银行业(yè)危机引发(fā)了经济(jì)减(jiǎn)速，但是据我们测(cè)算当前美国(guó)私(sī)人部门资产(chǎn)负债表受冲击的影(yǐng)响(xiǎng)大(dà)约将在(zài)三、四(sì)季(jì)度出现，短期(qī)经济减速不至于引发美联储货币政策转向。从历史上美联储(chǔ)加息的经验来看，高通(tōng)胀下的美联(lián)储(chǔ)加息并不会因经济(jì)减速而转向。此(cǐ)外，美(měi)国地(dì)区银行担忧引发银行股大跌，但由于当前美国商(shāng)业银行危(wēi)机主要是资产负(fù)责错配，并非如2007年次(cì)贷(dài)危机时(shí)那样的产品层层嵌套(tào)和加杠杆导致危机爆发(fā)时过渡去杠(gāng)杆，金融市场系统性风险暂难发生(shēng)。”程小(xiǎo)勇表示。

　　混沌(dùn)天成期货研究(jiū)院首席宏(hóng)观分(fēn)析(xī)师赵旭初同样认为，由美国银行业“爆雷”引发(fā)系(xì)统(tǒng)性风(fēng)险的可能性是较小的(de)，基于此，美联储(chǔ)也不(bù)会轻易改(gǎi)变(biàn)“显著控(kòng)制通(tōng)胀”的目标。“从(cóng)硅谷银行的事(shì)件来看，政策部门应对危机的速度和积极性非常高，在(zài)这种形(xíng)式下(xià)，去押注系统性风险(xiǎn)发(fā)生概(gài)率比较低(dī)的。对于通(tōng)胀率，当前市场主(zhǔ)流的预测对5月CPI是4％，即便(biàn)到了市场认(rèn)为有一定降(jiàng)息概率的7月(yuè)，CPI预测也有(yǒu)3.5％以上，除非是出现(xiàn)了(le)几乎失控的风险(xiǎn)，如(rú)金融机构或者非金融企业大(dà)面积的‘爆雷’，否则在这个通胀水平预测(cè)下，美联储是不会在7月份就去做降息(xī)操作的。”他说(shuō)。

　　据外媒报道，对于美国通胀将从(cóng)几十年来(lái)的最高水平进一(yī)步(bù)回落多(duō)少这一争论，全球知名(míng)机(jī)构的基(jī)金(jīn)经理们也开始产生分(fēn)歧。其中，一(yī)方是安联环球投资和西(xī)部信托等公(gōng)司(sī)认为，美联储和其他央(yāng)行将在加息方面取得胜利，即(jí)使这意味着继续加(jiā)息、iphone12换电池多少钱控制通胀到2％的目(mù)标可能会让经济陷入衰退(tuì)。而(ér)另一方(fāng)面，贝莱德(dé)和(hé)DoubleLine等公(gōng)司(sī)则质疑(yí)，面对粘性(xìng)极强(qiáng)的通胀，美联(lián)储和其(qí)他央行的政策(cè)制定者是否真的愿意(yì)冒(mào)让(ràng)数百万人失(shī)业的风(fēng)险，换句话说，央行们最终(zhōng)可能(néng)不得不做出妥协，容(róng)忍高于目标的通胀。

　　相(xiāng)关(guān)数据显示，4月美(měi)国消费(fèi)者(zhě)信心指数降至了(le)101.3，为去年7月以来最低水平(píng)。对此，程小勇表示，从美国居民消费来(lái)看(kàn)，高(gāo)利(lì)率和银行业信贷收紧导致消费者信(xìn)心指(zhǐ)数下降，消费支出(chū)增速放缓(huǎn)是确定性事件，说明未来美(měi)国经济继续减速(sù)也是大(dà)概率事件。然而(iphone12换电池多少钱ér)，由于美国居(jū)民消费支出增(zēng)速虽(suī)然在下滑，但在2月还是维(wéi)持(chí)正增长(zhǎng)，使得市场避(bì)险情绪短(duǎn)期虽(suī)有升(shēng)温，但不至于(yú)出发市(shì)场系(xì)统性泡沫，通过(guò)贵(guì)金属(shǔ)温和反弹也可以(yǐ)验证这一点。不过(guò)，随着美国居民利(lì)息支出占可(kě)支配(pèi)收(shōu)入的比例(lì)越(yuè)来越高，未来(lái)并(bìng)不排除(chú)由于经济严重减(jiǎn)速加快(kuài)导致大规(guī)模恐慌再现的情况出(chū)现。

　　“消(xiāo)费者信心的下降和最近的美国居民部门信用卡违约率上升是相(xiāng)匹配(pèi)的，在高通胀高利率(lǜ)经济下(xià)行的环(huán)境(jìng)下，居民部门的资产负债表和收入状况(kuàng)边(biān)际上会(huì)有恶(è)化也(yě)是情理之中；但美国居民(mín)部(bù)门已经经过了十(shí)年的去杠杆，本身资产(chǎn)负债(zhài)处于一个相对健康的(de)状(zhuàng)况(kuàng)，这也是为何即便消(xiāo)费信心在恶(è)化(huà)，即便银行利率在飙升(shēng)，美(měi)国居民部门的(de)消费贷款仍(réng)然在继续(xù)扩张，这显示着(zhe)美国居民部门的需求(qiú)仍然十分有韧(rèn)性。”赵旭初(chū)表(biǎo)示。

　　在赵旭初看来，当前市场(chǎng)避险情(qíng)绪的催化有(yǒu)两方面的背景，一是按照历史经验看，海外加息(xī)结束到(dào)降息之间就(jiù)是一个容(róng)易(yì)出风险的时(shí)间段(duàn)；二是能够激发(fā)风险偏好的中(zhōng)国这边的复(fù)苏(sū)环比高点(diǎn)已经看到，同比(bǐ)高点接近(jìn)看到，在中国没有更多刺(cì)激政策的情况下，市(shì)场(chǎng)对全球经济的(de)预期(qī)想要进一步边际改善(shàn)是比较(jiào)困难的。

　　“在这(zhè)样的背(bèi)景下(xià)，近日A股的主线题材下跌(diē)与海外银行(xíng)业危(wēi)机共振成(chéng)为(wèi)了(le)一个(gè)激发避险情(qíng)绪升级的导火索(suǒ)。”赵旭(xù)初认为，今年大(dà)的宏(hóng)观周期和前(qián)几年有所不同(tóng)，国内和海外(wài)出现明显(xiǎn)的(de)周期背离，且海外的政策部门应对(duì)危机的速度又很(hěn)快，所以(yǐ)不(bù)至于出(chū)现单边(biān)的(de)持续性共振，这就(jiù)导致各类风险资产(chǎn)难(nán)以出现大幅(fú)度的流畅单边行(xíng)情，比(bǐ)较(jiào)合适的操作(zuò)思路应(yīng)该是“在下跌(diē)时不过分恐(kǒng)慌、在上涨时也不过分乐观”。

　　宏观环境(jìng)走弱 有色(sè)金属全线下(xià)行(xíng)

　　在(zài)宏观(guān)环境偏弱的影响下，昨日的(de)有色金(jīn)属板块全面(miàn)下行。沪(hù)铜主力合约2306大幅下(xià)挫(cuò)1.09％，沪铝主力(lì)合约2306微跌0.48％，沪锌主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)2306走低0.91％，沪镍主力合约2306收跌1.93％，沪锡主力(lì)合约2306大跌2.14％，只有沪(hù)铅主力合约2306微涨0.23％。

　　光大(dà)期货研(yán)究所有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)研究总监展大鹏表示，整体来看，有色金属的全(quán)面(miàn)下行有两个利(lì)空背(bèi)景和一个(gè)触发因素(sù)，一是临近美联储5月份议息会议，加息25个基点的概率(lǜ)升至高位，市场表现出谨(jǐn)慎情(qíng)绪；二是(shì)面临国内五一假期，资(zī)金提前流出规避不确定(dìng)性风(fēng)险；三(sān)是(shì)前一晚欧美(měi)银行季报再爆利空，引发(fā)市场对银行业(yè)危机蔓延的担忧，避险(xiǎn)情绪(xù)骤然升温(wēn)，美(měi)股大幅下挫(cuò)，美元指数快速回升(shēng)，成为有色板块全面(miàn)下行的直接触发(fā)因(yīn)素。

　　“可以(yǐ)看出，当(dāng)前宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪(xù)对市场(chǎng)的扰动(dòng)较大。市场一直在衰退论和加(jiā)息预期之(zhī)间摇摆(bǎi)不定。一(yī)方(fāng)面对(duì)银行(xíng)业和全球经济前(qián)景感到担忧，担心陷(xiàn)入衰退，衰退论(lùn)升(shēng)温又会使得加息(xī)预期降低。加(jiā)息预期(qī)降低(dī)后又不得(dé)不面对高(gāo)企的(de)通(tōng)胀数(shù)据，美(měi)联储(chǔ)喊(hǎn)话加息不应停止，市场又(yòu)继(jì)续预测衰退，周而复始。”国(guó)海良时期货有色(sè)金属分析(xī)师何燕艳表示，此外(wài)，国内面临五一假期，之(zhī)前看多需求修(xiū)复的情绪慢(màn)慢平复(fù)，也(yě)使得价格下跌。

　　具体品(pǐn)种来看，何燕艳(yàn)表示，以铜和铝为代表的大部分品(pǐn)种还在(zài)区间(jiān)运行，除(chú)了锌的空头(tóu)势头较为明显，而镍和锡则是(shì)辗(niǎn)转反弹状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)大鹏表(biǎo)示，二季度是有色金属(shǔ)的(de)传统旺季，4月的开局(jú)延续(xù)了需求的(de)强(qiáng)预期，有色一(yī)度出现(xiàn)触底(dǐ)反弹和冲(chōng)高预(yù)期，但(dàn)随着4月旺季过半，市(shì)场却(què)出现(xiàn)不一样的声音。一(yī)是精(jīng)炼铜(tóng)及再生(shēng)铜(tóng)制杆、铝(lǚ)材加工和镀锌板等行业样本企(qǐ)业开工率却出现接(jiē)连(lián)下降，社会库存虽(suī)然(rán)持(chí)续(xù)去化，但速度(dù)较(jiào)3月(yuè)份明显放缓；二是部(bù)分下游加工企业订单难以(yǐ)为继，且产(chǎn)成品库存较往年出现小幅累积(jī)，这也就意(yì)味着(zhe)之前的“强预期”出(chū)现(xiàn)“弱兑现”的情(qíng)况(kuàng)，或者说(shuō)3月份的高(gāo)开工透支了部分旺季的需求。

　　“对(duì)铜价来说，海外‘衰(shuāi)退+加息’的宏(hóng)观环境并不(bù)支持价格高走，同时国内劳动节假(jiǎ)期即将到来，资(zī)金(jīn)从有色市场流出(chū)规避(bì)不确定性风险，价格出现回(huí)调并不意外(wài)，昨日(rì)有色价格快速回落也是近段时间(jiān)对利空因素的(de)集中体现，节前宜谨慎。”展大鹏表示，不过，5月中上(shàng)旬延续旺季下，需求(qiú)不会大幅走(zǒu)弱，因此若价格(gé)在节前持(chí)续表现偏(piān)弱，下(xià)游企业(yè)可适当补库过(guò)节(jié)。

　　何燕艳介绍说，从具(jù)体的行(xíng)业数据来看(kàn)，下(xià)游需求无疑是在(zài)慢(màn)慢(màn)复(fù)苏(sū)的。如房屋竣工面积19422万平(píng)方米，增长14.7％，较(jiào)上期回升6.7％。但是反应在(zài)下游开工率上最近几周出(chū)现了高位停滞，没(méi)有进一(yī)步(bù)的(de)增长(zhǎng)，可(kě)能和(hé)旺季慢慢过去也有关(guān)系(xì)。此外，4月的总体预(yù)测(cè)值普遍也没(méi)有高于3月，虽然下降数值也不大，但(dàn)也没能(néng)有(yǒu)力提振需求。不过，何燕艳表示(shì)，价格一旦大(dà)跌到(dào)目前的(de)状态，现货(huò)上面买盘又会出现，错综复(fù)杂(zá)之下走势也表现(xiàn)的偏(piān)振荡。

　　“当(dāng)前，宏(hóng)观面上的(de)市(shì)场预期(qī)过(guò)于(yú)一致(zhì)，主流(liú)观点认为加息已近尾声，最坏的时候已经过去，但今年可能不会降息。我(wǒ)们要警(jǐng)惕这种市场过于一致的情(qíng)况(kuàng)。因为美通胀高位(wèi)持(chí)续，美联储的结果(guǒ)导(dǎo)向很(hěn)可能(néng)使得(dé)加息时间或者(zhě)幅度超预期，这样市场就会(huì)有(yǒu)超预期的下跌。最主要(yào)的是，有色板(bǎn)块多(duō)数品种供(gōng)应增加总体比较确定的(de)，需(xū)求跟不上供(gōng)应的增速，整个周期(qī)是(shì)向(xiàng)下而不是向上。因此，我对(duì)整个(gè)板块还是持中(zhōng)线偏空思(sī)路，投资(zī)者可以用振荡的策略去操作。”何(hé)燕艳说。

　　宏观经(jīng)济(jì)是对未来的预期，更多的(de)是(shì)反映市场对未来一个季度、半(bàn)年度(dù)甚至更长时间的需求预期，展大鹏(péng)认为，其对有色(sè)板块的(de)短期(qī)或短线影响并(bìng)不(bù)显(xiǎn)著，短期可关注供求现(xiàn)状(zhuàng)与价格趋(qū)势的关(guān)系(xì)以及可能突发的风险(xiǎn)事(shì)件上。“对有色而(ér)言(yán)，投资者更多担心的是在(zài)多空分歧的位置和时间节点突(tū)发未知(zhī)的风险事件(jiàn)，从而放大(dà)了(le)价(jià)格短线的波动性，带(dài)来持仓管理的压力。”他(tā)说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 iphone12换电池多少钱