今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季(jì)度主要投资(zī)在人(rén)工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表示，一季度在人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来(lái)，计(jì)算机行业在(zài)人(rén)工智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的(de)积极布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十(shí)大重仓股进(jìn)行了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前(qián)十大(dà)重仓股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报的头号(hào)重仓(cāng)股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓股推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季(jì)报(bào)中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启(qǐ)的(de)芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接(jiē)近(jìn)正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要(yào)增长。新(xīn)需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的)国对中国(guó)半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案(àn)对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂一(yī)方(fāng)面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先(xiān)进(jìn)制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的大(dà)背(bèi)景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业(yè)绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规(guī)模暴(bào)增(zēng)，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末的索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四(sì)只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术(shù)应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是为(wèi)云计算和人工智能(néng)领域提(tí)提供(gōng)以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块供应(yīng)商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的(de)另(lìng)外一(yī)只可(kě)投(tóu)港股的(de)兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季报的(de)披露(lù)揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资(zī)思(sī)路(lù)和路(lù)径。从股票持仓来看，一(yī)季度(dù)末该基金股票(piào)市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市(shì)值占基(jī)金净值比例(lì)分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162108306.png">

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光(guāng)电则(zé)退出(chū)前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一(yī)季(jì)度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们(men)基于对经济复(fù)苏预期大概(gài)率(lǜ)偏(piān)弱的(de)判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然(rán)创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对(duì)部分行业(yè)的定(dìng)价出现了(le)较为显著的偏(piān)离。我们(men)将基于(yú)中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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