自4月下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间(jiān)，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场(chǎng)股(gǔ)票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场(chǎng)对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回(huí)调(diào)，相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创板的(de)核心权(quán)重(zhòng)行(xíng)业(yè)持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方(fāng)面源(yuán)于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季(jì)度的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致(zhì)预(yù)期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映出(chū)较好自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们(men)看好(hǎo)科创板的(de)表现(xiàn)，经过(guò)了三年的估值(zhí)回(huí)归，很(hěn)多公司的(de)估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国(guó)产替(tì)代加速的(de)预(yù)期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日(rì)A股市(shì)场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是(shì)芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季度(dù)价格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链(liàn)环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价(jià)进行库存去化。供给与需求的错配使得(dé)存(cún)储行(xíng)业具有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持(chí)续下探(tàn)的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国际局(jú)势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资机会需要(yào)看到(dào)真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概(gài)率在二季度及(jí自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗)二(èr)季度以后触(chù)底，当(dāng)行(xí自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗ng)业周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地(dì)释放出来，下(xià)半(bàn)年(nián)硬科技的投(tóu)资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步(bù)压缩(suō)产业链(liàn)库(kù)存的时期，价(jià)格下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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