今年(nián)1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停(tíng)或(huò)提高债务上限，美(měi)国(guó)政(zhèng)府最早也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球(qiú)经济和(hé)金融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国(guó)面临(lín)债务(wù)违(wéi)约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频(pín)频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一(yī)危(wēi)机的(de)根本——美国(guó)债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何(hé)要人为(wèi)地(dì)给债务(wù)设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们(men)需要(yào)先(xiān)了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以及其(qí)为何频也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大(dà)部(bù)分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其(qí)财政收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一直随着(zhe)政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支(zhī)出此消彼长的(de)双重压力下，美国的(de)赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规模也(yě)就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美(měi)国国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反对美(měi)国参(cān)战），美(měi)国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加(jiā)入(rù)第二(èr)次(cì)世(shì)界大(dà)战(zhàn)，美国(guó)国会通(tōng)过《公(gōng)共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次(cì)债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个(gè)月就(jiù)会(huì)提高一(yī)次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步(bù)加大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债务(wù)上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会(huì)调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对(duì)美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的(de)举债，但(dàn)从理论上来(lái)说(shuō)，这(zhè)一限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元霸权的(de)超级大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美(měi)国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对(duì)债(zhài)权人(rén)的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次(cì)债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通(tōng)过(guò)。在(zài)此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似(shì)于(yú)一(yī)个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多(duō)数，而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利用债务上(shàng)限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要(yào)求他先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈(tán)提(tí)高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步(bù)，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如(rú)果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前(qián)往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事(shì)实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了(le)一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资(zī)本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之(zhī)后(hòu)数(shù)年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经(jīng)济(jì)复苏(sū)。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施(shī)这些(xiē)削减(jiǎn)措(cuò)施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句的时间远远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们(men)（财政(zhèng)支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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