本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似(shì)乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体(tǐ)晶圆生产代(dài)工服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电(diàn)路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的(de)产业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引进国(guó)际知名企业合作设(shè)立晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶(jīng)合(hé)集成正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合(hé)集成(chéng)已(yǐ)成为国内面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企业(yè)，疫情后业绩(jì)爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学(xué)科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科(kē)、小综合的发展模(mó)式，形成(chéng)覆(fù)盖(gài)全国(guó)核心区域(yù)的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较(jiào)低的那一(yī)档，未(wèi)来(lái)主要(yào)看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论是收入增速(sù)还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥(yōng)有(yǒu)高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布(bù)模头产品的(de)设(shè)计(jì)、研发和生产及涂(tú)布技术(shù)产(chǎn)业化整(zhěng)体(tǐ)解决方(fāng)案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂(tú)布(bù)机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完(wán)成后(hòu)的下一道(dào)工(gōng)序，是(shì)锂电池(chí)生产前段工序的(de)核心环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品天津面积多少平方公里(pǐn)广泛应用于锂离子(zi)电(diàn)池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池(chí)电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公(gōng)司未(wèi)来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功率(lǜ)、传感和传输应用(yòng)领域，提(tí)供模拟芯片及(jí)模块封装的代(dài)工服务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向(xiàng)下延伸到(dào)模组封(fēng)装，为国(guó)内外(wài)客户提(tí)供一(yī)站式代工解决方(fāng)案，为功率、传(chuán)感和传输等(děng)领域的半导体产品(pǐn)公司提供完整生产制(zhì)造平台，支持客户(hù)研发(fā)以及(jí)大(dà)规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际(jì)关(guān)联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研发(fā)投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支(zhī)出高峰(fēng)在(zài)22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的(de)压(yā)力显然(rán)是要比那些(xiē)已经规模化完成有利润的公司大得(dé)多，且(qiě)公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临同(tóng)业(yè)竞争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势(shì)。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高(gāo)端(duān)分散染料为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端应(yīng)用品(pǐn)牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路(lù)下滑(huá)，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行(xíng)业(yè)景(jǐng)气度(dù)也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司主营业务一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市场服(fú)务(wù)领域，为(wèi)客户提供相关(guān)软件(jiàn)产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继(jì)续(xù)独立经(jīng)营上(shàng)述业务。用友汽车主要(yào)面向汽车(chē)行(xíng)业的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的数智化解决(jué)方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字(zì)化是(shì)趋势(shì)，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量的增长，公(gōng)司行(xíng)业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技(jì)术含量较低(dī)，产品以车(chē)企营销系统(tǒng)为主，基本没什么(me)研天津面积多少平方公里发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要(yào)从事(shì)电(diàn)力工程技(jì)术服务及(jí)地理信息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主要(yào)系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信(xìn)息设计咨询公司(sī)，主要是电力工程(chéng)技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质(zhì)上是(shì)工程类企业，设备(bèi)施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为智能手机、物(wù)联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业(yè)务为(wèi)射频(pín)前端(duān)芯片及模组的研发、设(shè)计和(hé)销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套射(shè)频前端芯(xīn)片设(shè)计能力和集成化(huà)模(mó)组研发能力，技术体系(xì)以(yǐ)功率放大器（PA）的(de)设计能力为核(hé)心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆(fù)盖的(de)通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射(shè)频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要(yào)是消费电(diàn)子(zi)，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主要是大(dà)量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业(yè)公司，但(dàn)即(jí)便这(zhè)样，估值却一路(lù)上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁后都会成(chéng)为抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从(cóng)事防空(kōng)预警雷达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨(jù)人(rén)”企业。公司(sī)产品主要包(bāo)括雷(léi)达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖(hú)已(yǐ)成(chéng)为我(wǒ)国(guó)防空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年(nián)虽然收入增长较(jiào)快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且关联(lián)交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)越来(lái)越高，对(duì)于(yú)这种客户不透明度(dù)极高的军工企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合(hé)服(fú)务提(tí)供商，主要(yào)为(wèi)移(yí)动(dòng)互联网相关场景(jǐng)客户提供(gōng)移动互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营等(děng)综(zōng)合运营服(fú)务(wù)，为物联(lián)网相关(guān)场景提供物(wù)联网流量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及云终端(duān)解(jiě)决方案，并根据客户需求(qiú)提供定制化的运营支撑服(fú)务及(jí)技术服务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其(qí)他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来(lái)不错(cuò)，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来越差，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越来越不依赖买量来(lái)拓广业天津面积多少平方公里(yè)务，感(gǎn)觉上市(shì)就是业绩(jì)顶峰。

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