今年以来(lái)，港股走势(shì)可谓一波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披(pī)露渐落帷幕，整体(tǐ)来(lái)看，陆(lù)港通(tōng)基(jī)金整体(tǐ)港股(gǔ)仓位略有(yǒu)提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基(jī)金基金经理表示(shì)，预(yù)计港股市场已经进入(rù)了企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点且即将迎(yíng)来收(shōu)入加速扩(kuò)张，未(wèi)来港股市场(chǎng)将在波动中上行，板块方面，看好政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高(gāo)景气(qì)的制造业等。

　　一季度港(gǎng)股(gǔ)基金(jīn)仓(cāng)位略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多(duō)只陆港通基金（不同份额(é)分开统计，下同(tóng)）中(zhōng)含(hán)“港”字的主动权益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股为投资方向的基金。截至一季度末，这些(xiē)基金的港股平(píng)均(jūn)仓位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，其(qí)中有(yǒu)83只基金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来(lái)，以恒生(shēng)科(kē)技指数(shù)为代表的港(gǎng)股数字经济呈现了(le)上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同(tóng)时，不少知名基金经理在一(yī)季度加大了对港股的投资力度，提升港股(gǔ)配置(zhì)在10-40个百分点不等。比如，崔宸(chén)龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底(dǐ)的(de)1.18％提(tí)升至(zhì)今年一季(jì)度末的39.13％；史博管理的南方港股创新(xīn)视(shì)野一年持(chí)有A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的(de)71.08％提升至今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港(gǎng)股通红利精选A，港(gǎng)股仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至(zhì)今(jīn)年一季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提(tí)升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数(shù)字经济(jì)A，港股仓位(wèi)由去年底的83.22％提(tí)升至(zhì)今年一(yī)季(jì)度末(mò)的89.22％。

　　按(àn)照持有市值(zhí)统计，截(jié)至一季报，被(bèi)陆港(gǎng)通基金重仓的前十大港股(gǔ)分别(bié)为腾讯(xùn)控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物制(zhì)品、多元金(jīn)融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤(pí)酒股份(fèn)获不同程度增(zēng)持。

　　按照增持情况排序，加(jiā)仓幅度最大的前十只港股(gǔ)为中国海洋石(shí)油、新(xīn)天绿色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳(yáng)集团、中(zhōng)国石油化(huà)工股份(fèn)、中国南方航(háng)空股份、华电国(guó)际(jì)电力股(gǔ)份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气(qì)开采、电(diàn)力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及(jí)贸易(yì)、航空机(jī)场、房地(dì)产开发等领(lǐng)域(yù)。值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，商汤-W涉(shè)及AI概念(niàn)，陆港通基(jī)金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场(chǎng)或(huò)将在波动中(zhōng)上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股(gǔ)创新视野一年持(chí)有基金基金经理史(shǐ)博在一季度中表示，展望(wàng)未来，仍然看好港(gǎng)股市场投资(zī)机会(huì)：中(zhōng)国经(jīng)济方(fāng)面，宏(hóng)观经济(jì)仍在企稳回升，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造业生(shēng)产活动和市场需求继续增加(jiā)，非(fēi)制造(zào)业恢复速度加快；海外无风险利率方面(miàn)，3月初非农和(hé)通胀(zhàng)数(shù)据以及(jí)突发的银行风(fēng)险事件已经让美联储过于强(qiáng)硬(yìng)的紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区域；风(fēng)险偏好方(fāng)面，欧美银行业风险事件对(duì)市场(chǎng)冲(chōng)击(jī)可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将(jiāng)在(zài)波(bō)动(dòng)中上行，在板块配(pèi)置方面，我们将加大对政策(cè)优化下的消费和地产、预(yù)期反转(zhuǎn)修(xiū)复的互联(lián)网和医药、高景气的制造业(yè)等板块(kuài)的配(pèi)置。

　　中欧港股数字(zì)经(jīng)济(jì)基(jī)金经理(lǐ)曲径(jìng)表(biǎo)示(shì)，港股数(shù)字经济(jì)的代(dài)表行业为互联网和先(xiān)进制(zhì)造，在经历(lì)了(le)过去(qù)2年的合规整(zhěng)治及业(yè)务(wù)梳理后，股价均(jūn)处在(zài)价值(zhí)投资区域，具有良好的投(tóu)资性价(jià)比。同时(shí)，互(hù)联网相关公司，也更(gèng)具(jù)有数据、平(píng)台和算(suàn)法的整(zhěng)合(hé)能力，通过(guò)推(tuī)出人工智(zhì)能(néng)相关模型及应用，提升自身运(yùn)营(yíng)效率，以及对外(wài)输出算法和算力。作为人工(gōng)智能赋(fù)能各个(gè)行业的元年(nián)，我们中长期看好c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义港(gǎng)股数字经济板块的前景。

　　华(huá)宝港(gǎng)股通香港基金经理(lǐ)周欣表(biǎo)示(shì)，港股(gǔ)市场方(fāng)面，港股市(shì)场大部分的企业盈利来源于中国内地，中国内地(dì)经济的环比上行将(jiāng)会(huì)支撑港股(gǔ)公司盈利的环(huán)比增长，从而支撑下港股公司下半年的市场表现。然(rán)而，虽然公司盈(yíng)利环比仍有一定的增长，但(dàn)是由于基数效应，下半年港股盈利同比增速会较(jiào)上半年有所回落。对于估值相对较高的行(xíng)业(yè)将有一(yī)定的压力(lì)。

　　行(xíng)业方(fāng)面，受行业反垄断的影响，TMT行业(yè)龙(lóng)头公(gōng)司的估值仍将受(shòu)到一定(dìng)程度的压制，但是当行业龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将(jiāng)会有较好(hǎo)的买入机会出现(xiàn)。生物医药行(xíng)业仍将(jiāng)处在行(xíng)业快速增长的红利中，但是随(suí)着中(zhōng)报业(yè)绩的释放和四(sì)季度集采的预期，生物行业(yè)前期涨幅较多的龙头公(gōng)司可(kě)能会出(chū)现一定的调(diào)整(zhěng)，但是通过(guò)自下(xià)而上的方(fāng)式生物(wù)医药行业仍将有机会(huì)选(xuǎn)出有较好(hǎo)成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基金经(jīng)理付倍佳(jiā)表(biǎo)示，展望未来，我(wǒ)们预(yù)计港股市场已经(jīng)进入了企业(yè)盈利(lì)的拐(guǎi)点且即将迎(yíng)来收(shōu)入加速(sù)扩张，并(bìng)且A股市(shì)场也即将进(jìn)入企业盈利的拐点，这是推动(dòng)两地(dì)市场向(xiàng)上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临近(jìn)尾声(shēng)流c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义动性逐步宽松背(bèi)景下，中国资(zī)产的吸(xī)引力有望进(jìn)一步凸显。在(zài)A股及港股估值均(jūn)在低位、风险溢价均在高位的背景下，有(yǒu)望开启盈利(lì)与估值修复的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主要关(guān)注三条投资(zī)主线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的机会：由于中国经济修复有望成为全球投资(zī)的(de)主线，因此经营杠(gāng)杆(gān)弹性大、前期降本(běn)增效优的行业(yè)和板块更有望受益(yì)于(yú)经济复苏，盈利(lì)预测有(yǒu)较大(dà)上修空(kōng)间(jiān)；同时部分龙头公(gōng)c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义司(sī)有长(zhǎng)期的前沿(yán)技(jì)术/产品(pǐn)储备以迎(yíng)接下一轮的收入扩张机会，有望开(kāi)启二次增长(zhǎng)曲线，如(rú)互(hù)联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比(bǐ)显著右偏的机会(huì)：关注(zhù)在未来经济周(zhōu)期(qī)中上行风险(xiǎn)显著大于(yú)下行风险(xiǎn)的行业。市场(chǎng)预期在低(dī)位、景(jǐng)气度有(yǒu)拐点或持续性超预期(qī)的行业。供需(xū)格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超(chāo)预期的行业(yè)，如电子、新能(néng)源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机会：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水平(píng)稳(wěn)中有(yǒu)升，以(yǐ)及分(fēn)红意愿提升的高股(gǔ)息资产的(de)投资机会，如(rú)通信、石油石(shí)化等。

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