衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环(huán)比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续(xù)两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫(yì)情(qíng)爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固(gù)定投资(zī)。经济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续第(dì)八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是(shì)私(sī)人库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升(shprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗ēng)4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船只的(de)行为违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上(shàng)监视和救(jiù)援(yuán)中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发(fā)送系(xì)统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美(měi)联储(chǔ)回应未(wèi)泄密prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗strong>

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发(fā)布的视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等(děng)主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参(cān)加了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自(zì)己(jǐ)是(shì)乌(wū)克兰总统。这是一(yī)次(cì)友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述(shù)发言人(rén)还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致(zhì)美联储(chǔ)的(de)安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要(yào)是基于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论(lùn)通常受(shòu)到投(tóu)资(zī)者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波(bō)动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同(tóng)他人(rén)的私下(xià)会(huì)面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为(wèi)外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员(yuán)的言(yán)论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍(bào)威(wēi)尔上(shàng)当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且通常(cháng)将(jiāng)将(jiāng)通话视(shì)频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不(bù)是(shì)冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，他(tā)们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际(jì)油价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗(wài)盘(pán)油价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳(wěn)，或(huò)为超(chāo)跌(diē)后(hòu)的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货(huò)能(néng)源化工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风(fēng)险可能(néng)削弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行(xíng)业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险再(zài)次升(shēng)温(wēn)继续引发(fā)市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的(de)临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储加(jiā)息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导原油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消散(sàn)？在(zài)杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也高度关注美联储(chǔ)利(lì)率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整(zhěng)个金融(róng)市场的主要因(yīn)素(sù)，这(zhè)是(shì)投资者需要注意(yì)的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即(jí)将公(gōng)布加息(xī)决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来(lái)需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤其是亚洲地区的(de)油价(jià)带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体(tǐ)即(jí)将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波(bō)动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期(qī)降库，且美国(guó)汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年(nián)年(nián)内剩余时(shí)段(duàn)供应紧(jǐn)张(zhāng)将(jiāng)是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧(ōu)美(měi)市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市场带来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价(jià)处(chù)在宏观(guān)利空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响，自(zì)身基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低(dī)点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃(rán)加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)供应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的(de)支撑下(xià)，预计后市走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到(dào)原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异(yì)还(hái)是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油(yóu)。