编者按

　　本(běn)周(zhōu)，2023年一季报公募基金披露落幕，基金经理的(de)调仓路线被完整曝(pù)光。首季行情变化以春(chūn)节(jié)为轴，节后市(shì)场热(rè)点从复苏(sū)线(xiàn)逐渐发散到中特估(gū)、人工智能、机(jī)械制(zhì)造等多个(gè)领域，尤其是AI的(de)里程碑式(shì)突破带火了科技(jì)一众赛道(dào)，这让一季度公(gōng)募仓位顺势而为变(biàn)化明显(xiǎn)。

　　在国内的(de)公募基金(jīn)中，科技成(chéng)长阵营中(zhōng)的旗手之一(yī)冯明远，目前在管(guǎn)的产品从10只缩减到6只，虽然开年迄今业(yè)绩较为一般，但是在管规模仍维持在230亿元(yuán)的水平线上。从(cóng)第一季(jì)度的调仓来看，在他(tā)的成(chéng)名(míng)作(zuò)信澳新能(néng)源产(chǎn)业最新季报(bào)中(zhōng)，保留了上(shàng)一季度的七只(zhǐ)重仓，同时用中伟股(gǔ)份、华阳集(jí)团和祥鑫科技替(tì)换(huàn)了比亚迪(dí)、斯(sī)莱克和保隆科技，可(kě)以看出其坚守新能源的大框架，在细分赛道中不断(duàn)寻找(zhǎo)性价比更优的领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一(yī)季报中他仅仅调换了两处标(biāo)的，用(yòng)金域医学(xué)和(hé)蓝晓科技(jì)替换了药明康德和瑞丰新材(cái)，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成为年(nián)内大黑马，股价迄今上涨超(chāo)过30％，同时他(tā)保持了对喝酒吃药大类赛道中(zhōng)龙头的(de)持续青睐，茅(máo)台持股量与(yǔ)上季持(chí)平稳居首位。而他也(yě)一(yī)如(rú)既(jì)往地表示，会在优质的股票里(lǐ)寻(xún)找(zhǎo)价值(zhí)，去翻(fān)更(gèng)多的石头(tóu)。众所(suǒ)周知，三大白(bái)酒龙头(tóu)是多位顶流的最(zuì)爱，“酒神”之一的刘彦春在(zài)其成名作景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)中(zhōng)，前三(sān)大重仓就(jiù)依次是茅台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液(yè)，足见其白酒信仰(yǎng)之深(shēn)。

　　整体来看，消费和新能源在(zài)公募基金组合(hé)配置中的压舱石地(dì)位依然稳固，同时中特(tè)估、芯片、软件、机械制造(zào)成进攻热点(diǎn)，公募在经历去(qù)年的整体业(yè)绩低(dī)谷后，今年(nián)竭力寻求组合的α。值得(dé)关注的是，公募名(míng)将们(men)对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也(yě)必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜(qián)在风险，可(kě)能造成板块后续波动。目前(qián)TMT板块的交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比已经(jīng)超(chāo)过了40％。交(jiāo)易占比(bǐ)创新高代(dài)表了主(zhǔ)线行情(qíng)确立(lì)，但我们认为太(tài)阳(yáng)底下(xià)没有新鲜事(shì)，过度的热情在某(mǒu)个阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓(cāng)茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端(duān)白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥”张坤目(mù)前在(zài)管两只A股(gǔ)基金(jīn)、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布的两只A股基金一季(jì)报，在管(guǎn)理(lǐ)时间更长的(de)易方达蓝筹精选混合(hé)中，3月(yuè)31日时(shí)前五大重(zhòng)仓的占比均超(chāo)过了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除去(qù)腾讯(xùn)外全部(bù)为白酒，不过除去加仓茅(máo)台(tái)外，张(zhāng)坤减持了五(wǔ)粮液、泸州老(lǎo)窖、洋(yáng)河股份。相似的一幕也出现在他管理的易方达优质(zhì)企(qǐ)业三年上。

　　该基(jī)金的一季报显(xiǎn)示，仅是前五大的重仓(cāng)次序(xù)有所(suǒ)不同(tóng)，而实(shí)际上(shàng)腾(téng)讯和茅台同(tóng)以占比9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除(chú)去加仓茅(máo)台外，张(zhāng)坤(kūn)也(yě)是小幅(fú)减持了(le)另外三大白酒标的。再看另外的(de)半壁重仓(cāng)股，港交所、美团(tuán)、伊利、招(zhāo)行(xíng)均是(shì)持续(xù)上(shàng)榜的(de)老面孔，惟一的变化是(shì)他用中国海(hǎi)洋石油替换(huàn)了上一季的(de)药明生物。

　　张(zhāng)坤在季报中也对调仓思(sī)路有所阐述：“基金在一季度股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置(zhì)，降低了金融(róng)等(děng)行业的配(pèi)置。个股(gǔ)方面，我们仍然持有商业(yè)模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金经理李晓星，在和张萍(píng)合管的银华(huá)盛世最新季报十大重仓中(zhōng)，持有(yǒu)7只白酒股。对比上(shàng)一季度仅有(yǒu)三大(dà)白酒(jiǔ)龙(lóng)头和(hé)古井贡(gòng)酒来(lái)看，这一季其新进重仓了(le)山西汾酒、顺鑫农(nóng)业和舍(shě)得(dé)酒业。

　　由(yóu)此推断(duàn)，其思(sī)路可能是(shì)想利用次(cì)高端和地产酒来增加组合的进攻弹性(xìng)。同时，其(qí)重仓的另三只非白酒标的为爱(ài)美客、安井食(shí)品、海(hǎi)大集团，而这三者(zhě)在上一季度就是(shì)前十中的(de)标的。

　　对此，李(lǐ)晓(xiǎo)星在(zài)季(jì)报中强(qiáng)调：“复苏仍(réng)然(rán)是主线，进入二季度，改(gǎi)善弹性(xìng)会(huì)加大。方向上，最看(kàn)好餐饮(yǐn)相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复是确定(dìng)的；其次，看好线下场景(jǐng)恢复后，需求相对(duì)刚性(xìng)的医美以及消(xiāo)费医疗板块。”

　　对(duì)比来看，公募老将朱少醒这(zhè)一季(jì)将“喝(hē)酒吃药”的主打思路(lù)体现得淋漓尽致。白(bái)酒(jiǔ)方面(miàn)，贵(guì)州茅(máo)台依(yī)然是他(tā)的(de)最(zuì)爱，不过他对于(yú)另(lìng)一重仓五粮液有(yǒu)所减持；医药方(fāng)面，他对重仓表(biǎo)现得是有所取舍：首先，他选择加仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓股(gǔ)的第(dì)五(wǔ)位；其(qí)次，他选择小(xiǎo)幅减(jiǎn)持了创新药龙头(tóu)迈(mài)瑞医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的(de)药明康德，而新进重仓的(de)前者(zhě)年内(nèi)目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周知(zhī)，金域医学去(qù)年作为核字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的酸(suān)检测机(jī)构，业绩相当(dāng)亮眼；而(ér)在后疫情时代，公司主营回归本源后依(yī)然亮点众多(duō)，作为第三方医学检(jiǎn)验及病理诊断服务商(shāng)，金域(yù)医学近(jìn)日率(lǜ)先推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因甲基(jī)化检(jiǎn)测项目，再次(cì)领跑同业(yè)。

　　冯明远专注(zhù)赛道细分机(jī)会

　　陆彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除(chú)去(qù)上(shàng)周率先(xiān)交卷主打产(chǎn)业(yè)链上游的施成外，本(běn)周一众新能(né字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的ng)源高手中的顶流(liú)冯明远所管(guǎn)产品一季(jì)报全部(bù)披露，截至4月19日收盘，目前他(tā)所管理的6只(zhǐ)产品维持年内小幅正(zhèng)收益(yì)。当前冯明远在(zài)管基(jī)金中，任职管(guǎn)理最(zuì)长的就是代表作新能源产(chǎn)业股票。从被调出的三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)看，其(qí)中斯莱克(kè)的主营与新能源产业链关系不大(dà)。

　　而在新(xīn)进重仓(cāng)的三只标的中，占比相(xiāng)对最高的就是非传统新能源(yuán)产(chǎn)业赛(sài)道龙头中伟(wěi)股份(fèn)，这家主营锂电池正极体研发的公司，主要产品是三元前驱(qū)体和四氧化三钴，从近期发布的年度业(yè)绩快报来看，公司的主营与净利润(rùn)均实现50％以上的逆(nì)势增(zēng)长。而(ér)据《红周刊》对其季报的全面梳理，在(zài)信澳(ào)研究优选中(zhōng)还出现了一只新的重(zhòng)仓股银邦股份，这也(yě)是一家(jiā)高科(kē)技(jì)公(gōng)司，主营业务中有分布(bù)式光伏发电系统。

　　在季报总结(jié)中，他(tā)表(biǎo)示(shì)：“本(běn)基金的投资主要聚(jù)焦(jiāo)在新能(néng)源、科技、高端制(zhì)造等新(xīn)兴(xīng)产业领域，细分板(bǎn)块的(de)整体走势与市场(chǎng)趋同(tóng)，导致本基金的净值也(yě)出现小幅震荡。对(duì)于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字(zì)经济(jì)等热门概(gài)念的创新，以及半导体和制造业正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正(zhèng)面效应。我们(men)会继续(xù)在新能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优(yōu)质(zhì)个股(gǔ)，自(zì)下(xià)而上挖掘投(tóu)资机(jī)会。”

　　相比成名多时(shí)的冯明(míng)远，2020年(nián)股基状元陆彬则是在新(xīn)能源大潮中快速走红的类型。天天基金(jīn)网显示，早在(zài)去年底时他就已经(jīng)是“双二百”的(de)基金经理了，而他在管的7只(zhǐ)基金(jīn)今年同时段几乎全(quán)线飘红，特(tè)别是动态策略混合(hé)年内涨幅超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋(jìn)信低碳先锋(fēng)股票为例，最(zuì)新的基金一季(jì)报显示(shì)，其重仓的(de)新能源(yuán)产业链中(zhōng)股票依然为上季的(de)7只，它们分(fēn)别是宁德(dé)时(shí)代、亿纬锂能、天(tiān)齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团(tuán)、华友钴业，虽然上述(shù)标的年初至今(jīn)表现(xiàn)一(yī)般。但他(tā)此(cǐ)前曾公(gōng)开(kāi)表示，看到了新能源类似2019年(nián)的投资机会。

　　而在季(jì)报中(zhōng)，他表(biǎo)示：“从中长期维度看(kàn)，新能源产业还具备较长的生命周期，不(bù)少细分板块还能维持较长(zhǎng)时间的高速增长，而(ér)经过(guò)市场的调整(zhěng)，我们看到行业中的优质公司对(duì)应(yīng)2025年(nián)的(de)盈利中枢在(zài)当前市值(zhí)的投(tóu)资价值。或许，新(xīn)能源行业的(de)终局如(rú)大(dà)部分制造业(yè)一(yī)样是一(yī)个竞争充分、利润极(jí)度压缩的市场，但在发展过(guò)程中不少公司一(yī)定有一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格(gé)菘今年(nián)业绩开(kāi)局不顺，最新数据显示目前在(zài)管(guǎn)产品年(nián)内(nèi)回(huí)撤全部(bù)超过了10％，以他的代表作(zuò)之一的广发小(xiǎo)盘成(chéng)长来看，基金一季报表明他的重(zhòng)仓行(xíng)业配置思路依然(rán)首选新能源(yuán)。

　　对(duì)比分析其基金相关(guān)产品的2022年四季报(bào)和一(yī)季报，《红(hóng)周刊》发(fā)现他(tā)所持有的是完全一致的10只股票，虽然第一大重仓股依然(rán)是半导(dǎo)体公司圣邦(bāng)股份，但是整体新能源的(de)地(dì)位似乎进一步稳固(gù)，比如晶澳科技从第三升(shēng)至第(dì)二位，隆基绿能从第六升至第四位。同时极(jí)为罕见的情(qíng)况(kuàng)是，如果按(àn)照保留小数两位来统计(jì)，竟然(rán)所(suǒ)有10只标(biāo)的股持(chí)仓量与(yǔ)上(shàng)一季(jì)度保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金季报中(zhōng)表示：“报告期内(nèi)，基金的持仓结构并没有进(jìn)行(xíng)大幅度的调整(zhěng)，依然围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业链布局。我们对重(zhòng)点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车方向保持相对乐(lè)观，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行(xíng)业估值水平已在历史低位，产业(yè)链的变化在市(shì)场定价中未被(bèi)充(chōng)分(fēn)认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国移动(dòng)

　　姜(jiāng)诚精准布局中(zhōng)国铁建

　　余(yú)广(guǎng)新进重仓海油、移(yí)动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资管的姜(jiāng)诚是近(jìn)几(jǐ)年出镜(jìng)相对较多的基金经理，而他的业绩特(tè)别从(cóng)去年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年初(chū)以来，在(zài)他所管理的8只(zhǐ)基金(jīn)中(zhōng)，除去刚(gāng)满两(liǎng)个月的中泰元和价值精选不纳入统计(jì)外，其余7只基金均实现了(le)正(zhèng)收(shōu)益(yì)，特(tè)别(bié)是兴(xīng)诚价(jià)值一年持有的收(shōu)益率接近了14％，同时还有两只基金净值增长也超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一(yī)年为例，对(duì)比基金四季报(bào)和今(jīn)年(nián)一(yī)季度可以看出，姜(jiāng)诚实(shí)际上只是微(wēi)调了一(yī)个席位(wèi)，而新调(diào)进来的中国铁建(jiàn)恰好就是(shì)中字(zì)头中的(de)典型代表公司，该股从年初至今上涨超过(guò)了40％。由此，该基金所重(zhòng)仓的(de)中字(zì)头公司达到(dào)了(le)四(sì)家。而从相关(guān)标(biāo)的的年(nián)内涨跌(diē)幅(fú)来看，表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)好的是游戏股吉比特，最新该股年内(nèi)上涨达(dá)到了66％。

　　而在(zài)季报中，他不仅谈到了坚守(shǒu)的(de)价(jià)值投(tóu)资(zī)，同(tóng)时也谈到(dào)了今(jīn)年大热的(de)AI：“在海量(liàng)信(xìn)息中，我(wǒ)们(men)需要(yào)重(zhòng)点关注长期因(yīn)素，淡化短期因素。人(rén)工(gōng)智(zhì)能的(de)发展是一(yī)个长期因(yīn)素，我们还没(méi)有(yǒu)足够的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到(dào)它带来的(de)投资(zī)机会，但(dàn)可以尽(jǐn)量(liàng)回避它带(dài)来的伤害。以尽可能(néng)低的价格(gé)买尽可能好(hǎo)的资产是我们的投(tóu)资目标。好资产的标准(zhǔn)是活得(dé)久、站得牢、竞争优势(shì)维持(chí)得长(zhǎng)、平均净资产收(shōu)益率高，以及在好(hǎo)的公(gōng)司治理加持下能够把长期利润(rùn)转化为(wèi)诱(yòu)人(rén)分红。”

　　首季接受(shòu)过(guò)《红周刊》专访(fǎng)的(de)鲍无可，其(qí)投(tóu)资风格同为(wèi)公募(mù)中少数的深度价值。天天基金(jīn)网(wǎng)显(xiǎn)示，2023年年初以来(lái)，他所管理的基金全(quán)线飘(piāo)红，6只产品年内(nèi)净值增长率全部超(chāo)过了10％。以他任职回报最高(gāo)的景顺长城(chéng)能源基建(jiàn)为(wèi)例，能够清(qīng)晰地看到其偏爱高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国移(yí)动大约(yuē)15万(wàn)股(gǔ)，从而使该(gāi)股(gǔ)从(cóng)上一季(jì)的(de)第三重(zhòng)仓升至第(dì)二重仓(cāng)，不过中国电信却退出(chū)了前一(yī)季的(de)前十。同时他加仓了川投能(néng)源、紫金矿业、华能水电，新近重(zhòng)仓了铜陵有色和(hé)神火股份，表明了其(qí)对(duì)这一类资源股格(gé)外垂青。此外，他对于小众(zhòng)的(de)中南传媒和(hé)凤凰(huáng)传媒依然持续青(qīng)睐(lài)。

　　在基金季(jì)报中，他(tā)表示基(jī)金(jīn)仓(cāng)位基本稳定(dìng)，主要(yào)增加了有色行(xíng)业配置(zhì)。“当下是(shì)AI发(fā)展初期(qī)，中国企业处于落后位(wèi)置，无论(lùn)是(shì)AI核心模(mó)型的研发、新(xīn)型商业模式的迭代(dài)以及底(dǐ)层芯片制造，我(wǒ)们都希(xī)望国内企业能在(zài)不远(yuǎn)的将(jiāng)来迎头赶上(shàng)。近期而言尽管(guǎn)我(wǒ)们认为AI非常重要，但当前A股市(shì)场(chǎng)基(jī)本上是基于(yú)美(měi)股映射在炒(chǎo)作相关题材，对于这样的行情(qíng)，需要(yào)对其可(kě)持续性保持(chí)审慎态度。”他(tā)直言不讳(huì)。

　　而同在景(jǐng)顺(shùn)长城的(de)基(jī)金(jīn)经(jīng)理余广是2012年的公募状元，目前其担任基金经理也接近了13年。当前，其(qí)在管的产品为4只，它们(men)分别是(shì)核(hé)心竞争力、核心招景混合(hé)、核(hé)心(xīn)中(zhōng)景一(yī)年、核心优选一年，从今年的表现来看，虽(suī)然所管产品涨幅不大，但也整齐(qí)划(huà)一(yī)地实现了正收(shōu)益。

　　以任职回报(bào)翻四倍(bèi)的核(hé)心(xīn)竞争力(lì)为(wèi)例，第(dì)一季度他在(zài)前十中调(diào)仓了四个席位，其中(zhōng)新进的公司半数为中字头，它们就是中国(guó)海(hǎi)油和中国(guó)移动，与它们携(xié)手进入(rù)的还(hái)有安徽合力和紫(zǐ)金矿(kuàng)业。而这样的调(diào)整(zhěng)立(lì)竿见影，除去两只中字头外，后两者年(nián)内的涨幅(fú)也是超过了(le)30％。此外，当季(jì)被其提拔为第(dì)一重(zhòng)仓的电动车龙头爱玛科技，年内迄(qì)今的涨(zhǎng)幅也是(shì)接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他(tā)在季报中的总结与“中特估”基本吻(wěn)合：“基金(jīn)坚持(chí)自下(xià)而上，看(kàn)重(zhòng)公司基(jī)本面，注重公(gōng)司(sī)的核心(xīn)竞争力、高品(pǐn)质、长期发(fā)展，以合理或偏低的估值(zhí)水平买入持有。在经(jīng)济(jì)复苏(sū)和企(qǐ)业盈利修(xiū)复的预期下，我们较为(wèi)看(kàn)好今(jīn)年(nián)的(de)权益市场，特别是前期(qī)调整较为充分，估值较(jiào)为低估的(de)多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中微公司(sī)

　　与(yǔ)蔡(cài)嵩松同期成名的郑巍山今年(nián)业绩优异，特别(bié)是其去年3月(yuè)接(jiē)手(shǒu)的银(yín)河(hé)智联(lián)主题(tí)净值快(kuài)速拉升，截(jié)至本周四的年内涨幅已经超过(guò)45％，这一水(shuǐ)平(píng)甚至超过了他(tā)的成名(míng)作银(yín)河(hé)创新成长。从郑巍(wēi)在管(guǎn)基金的当(dāng)季重(zhòng)仓行业风格来看，除去银(yín)河和(hé)美生活还(hái)有(yǒu)较强的新能源(yuán)属性外，其余产品(pǐn)几乎一(yī)边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题(tí)为(wèi)例分析，最新的十大重仓(cāng)股除去用友网(wǎng)络和海康威视外(wài)，年(nián)内最(zuì)新的涨幅全部超(chāo)过了30％，特别是海光(guāng)信(xìn)息、中科曙(shǔ)光、卓易信息、大华股份均已实现了涨幅翻番，而这四只标的均是(shì)第(dì)一季度(dù)新近重仓的公司(sī)。同(tóng)时(shí)，郑巍山所保留的上一(yī)季重仓股仅有金山办公和国网通信(xìn)。对比(bǐ)来看被调出的标的，中国长城(chéng)、中望软(ruǎn)件、中国(guó)软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本(běn)基金严格(gé)执行基金合同的(de)配置范围，切合(hé)主题，主要围绕(rào)智慧智联、信息技术等(děng)的概念范畴展开。一(yī)季度智(zhì)联主题继(jì)续(xù)增加了软(ruǎn)件服务、信息技术的配置比例。围绕数字经济和新的信息(xī)技(jì)术(shù)应用展(zhǎn)开(kāi)投资。二季度，将会继续围绕信息技(jì)术、数字(zì)经济的范畴(chóu)展开投资(zī)。”

　　当年与这两位一度遭(zāo)遇非(fēi)议(yì)人物同期成名的还有华安胡宜(yí)斌，作为当(dāng)年公(gōng)司力捧的三位(wèi)基(jī)金经理中最年轻者，他可谓是少(shǎo)年得志(zhì)，但(dàn)后来所管(guǎn)产(chǎn)品几经(jīng)浮(fú)沉，好在今年卷土重来。天天基金网数据显示，年内(nèi)他(tā)所管理的7只基金全部涨幅超(chāo)过20％，其中表现最(zuì)好(hǎo)的还是他的成名作华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具(jù)体聚焦该基金(jīn)，我(wǒ)们(men)发(fā)现他所保留的上一个季(jì)度重仓(cāng)股只(zhǐ)有王(wáng)府井和华大九天，而将剩(shèng)余(yú)的八个席(xí)位全部更换(huàn)。从最新的标(biāo)的来看，这其(qí)中就有近期(qī)大(dà)火的(de)芯片新(xīn)贵寒武纪。从新(xīn)进重(zhòng)仓标的(de)年(nián)内表现来看(kàn)，其(qí)中中文(wén)在线的年内(nèi)涨幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙(zhè)数文(wén)化、美(měi)亚柏科等标的年内(nèi)涨幅也(yě)是(shì)超(chāo)过了50％。对比来看，他所剔除的锦(jǐn)江酒店、首旅酒店、中(zhōng)国平安等公司，目前年(nián)内至今仍然体现为股价下(xià)跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他表示：“当下我国仍处经(jīng)济结构转型时期，我们(men)相信(xìn)未(wèi)来科技创新和消费升级仍将成为经济总量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖(jiān)端技(jì)术突(tū)破、新材料、新能(néng)源、新消费(fèi)等(děng)领域仍将诞生大量投资机会(huì)，在策略上，我们已将(jiāng)挖(wā)掘(jué)、发现和配置(zhì)基金合(hé)同主题(tí)范围内的科技(jì)创新和受益(yì)于国(guó)民经(jīng)济持续增长的消费及原(yuán)材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成名的(de)万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同(tóng)样(yàng)强势(shì)回归。天天基金网数据显示，他(tā)目前(qián)在管的基(jī)金年内除去(qù)QDII外，涨幅全部(bù)超过了10％。特别是万家科技(jì)创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来(lái)分(fēn)析他的(de)成名作(zuò)万家行业优选(xuǎn)。

　　基(jī)金一季报显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是(shì)做出(chū)了一处(chù)调整，也(yě)就是用(yòng)中微公(gōng)司替代了四季度末的兆(zhào)易创新。但就是这只(zhǐ)新进标的，目(mù)前年内的涨幅已经(jīng)超过90％，与(yǔ)保留重仓(cāng)中(zhōng)年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过70％的金(jīn)山(shān)办公交相辉映。对于(yú)当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基(jī)金(jīn)增持了(le)机器视觉和医疗器械行业的(de)部分个(gè)股，相应地略微降低了半(bàn)导体行业的持仓。截至季度(dù)末，基(jī)金(jīn)持仓仍以计算机(jī)软件和(hé)半导体行业为主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限(xiàn)重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良(liáng)栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季报来看，这(zhè)些相(xiāng)对低调的领(lǐng)域也开(kāi)始越发受到明(míng)星基金(jīn)经理们的追捧，比如融通基金的明星基金经理邹(zōu)曦，这(zhè)位任职已(yǐ)经逼近15年半(bàn)的老将善战周(zhōu)期，目前在公司(sī)仍然管理6只基金产(chǎn)品，其(qí)代表作是2012年开始管(guǎn)理(lǐ)、迄(qì)今任职回报超过180％的融通行业(yè)景气。

　　从新出炉的季(jì)报来看，在上(shàng)一季度没有单(dān)一标的持仓(cāng)比例超限后，这一季度头三大重仓股竟然全部超过10％的(de)比例上限，它们分别是恒(héng)立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重仓中的汇川(chuān)技(jì)术和(hé)安(ān)徽合(hé)力，虽然去(qù)年下半(bàn)年(nián)以来重仓(cāng)中就没有了三一重工(gōng)，但实际上在(zài)当季的(de)重(zhòng)仓行业中，机械(xiè)制造(zào)是仅次(cì)于房地产的第二(èr)行业。

　　对于调仓的思路(lù)，他在季报中就表(biǎo)示：“本(běn)季度增加了工程机械、家居、顺周期装备、医药等行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)。目前组合配置偏向周(zhōu)期价值，同时保持(chí)了科技、消费板块的适度配(pèi)置。组合结(jié)构主要围绕(rào)国内经济(jì)稳增(zēng)长的主线展开，相关(guān)配(pèi)置集(jí)中(zhōng)在优质房地产股、地产产(chǎn)业链(liàn)，以及顺周期装备(bèi)等板(bǎn)块。”此(cǐ)外，虽然未进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制造的兴趣也(yě)越来越浓，例如兰(lán)石重装年报(bào)的十大流通(tōng)股股东中，富国天惠新进(jìn)上榜排名第六位。

　　而长城(chéng)基金(jīn)的明(míng)星基(jī)金经理陈良栋，其在圈内(nèi)以善战高端制造板块闻名，目前他在(zài)公(gōng)司(sī)所管理(lǐ)的产品数达(dá)到了6只，尤其(qí)是他(tā)参与管理(lǐ)的长城科创板两(liǎng)年定开(kāi)业(yè)绩(jì)亮眼，最(zuì)新(xīn)年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自管理(lǐ)时间最长的长城新(xīn)兴产业(yè)为例，可以看到一季度与众不(bù)同的一点是，消费电子赛道股票在(zài)其中占据明显的(de)数量(liàng)优势(shì)。具体说来，虽然在(zài)基(jī)金十大重仓(cāng)中不见耳(ěr)熟(shú)能(néng)详的龙头立(lì)讯精密(mì)，但大体(tǐ)包括华测导(dǎo)航、东山精密、电(diàn)连技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消(xiāo)费电子的大范(fàn)畴(chóu)中，也就是说其占据了十大重(zhòng)仓中的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预(yù)期今年下(xià)半年或(huò)明年，消(xiāo)费电子会有一个触底回升的过程。如果叠加在汽车产业链上的布局，我判(pàn)断(duàn)可能对(duì)收入利润拉动更大。消费(fèi)电(diàn)子的(de)复苏可(kě)能只是一个(gè)周期的因(yīn)素(sù)。”而种种因素显示，目前(qián)该板(bǎn)块去(qù)库存(cún)可能也进入到尾(wěi)字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的声阶段(duàn)，接下来苹果(guǒ)新品(pǐn)推出或是行业复(fù)苏(sū)契机(jī)。

　　而在高(gāo)端制造这(zhè)一领域中，还有不可(kě)忽视的(de)一环就是军工装备(bèi)。同时作为成长(zhǎng)股三大主阵营“新半军(jūn)”中的(de)重要一级，军(jūn)工虽然很难有持续性的表现(xiàn)，但也隔三差五会(huì)有亮眼的输出，而华夏的(de)少壮派基(jī)金经理(lǐ)万方方，是圈内少数同时管理(lǐ)两(liǎng)只军工主题(tí)的基金经理(lǐ)。

　　以(yǐ)万方方管(guǎn)理时间最长的军工(gōng)安全混合为例，实际上一季(jì)度他(tā)仅(jǐn)在十大(dà)重仓股中做(zuò)出了一处(chù)调整，也就是用昊华科(kē)技替代了上一季的新雷能。从整体10只(zhǐ)标的(de)所(suǒ)属细分来看(kàn)，明显中航系(xì)乃至航空航天赛道占(zhàn)据(jù)优势(shì)。而(ér)这(zhè)一思路在他管理的高端(duān)装备龙头乃至(zhì)全市场(chǎng)基金中(zhōng)都体(tǐ)现得颇(pǒ)为明(míng)显。进一步对照两只军工主题产品(pǐn)，《红周(zhōu)刊》发现重叠的公司有八家，惟二的(de)区别是高端装备龙头(tóu)中用复旦微电和西部超导替代了前者(zhě)中的钢(gāng)研高纳和(hé)昊华科技(jì)。

　　他在季报(bào)中的阐述思路(lù)清晰：“着(zhe)重(zhòng)探究未(wèi)来两年确定性的产业趋势和(hé)高增长的细分赛道，组合构建从(cóng)2023年全年维(wéi)度(dù)在高确定性(xìng)的航空发(fā)动机(jī)赛道、景气度(dù)弹性(xìng)潜力较高(gāo)的(de)航(háng)天导(dǎo)弹产业链、航空装备平台型企业以及(jí)技(jì)术禀赋(fù)和壁垒高(gāo)筑(zhù)的(de)新(xīn)材料领域重点投入(rù)。”

　　（本(běn)文已刊发(fā)于4月(yuè)22日《红(hóng)周(zhōu)刊》，文中(zhōng)提及个股仅为举例分析，不做买卖(mài)推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的