芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年失业率的因素拆(chāi)解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必来自失(shī)业(yè)增加(jiā)，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服(fú)务(wù)业。以受(shòu)教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复(fù)苏结(jié)构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的(de)一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业(yè)分化未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点(diǎn)研(yán)究(jiū)疫(yì)情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影(yǐng)响青年失(shī)业(yè)率的主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断(duàn)对(duì)于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分(fēn)母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但(dàn)决定青年失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数(shù)据解读(dú)时，披露了当前青(qīng)年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万(wàn)人，其中就业人数(shù)2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去(qù)年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七(qī)普多(duō)132万人(rén)。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好(hǎo)于(yú)去(qù)年(nián)同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前四个月(yu五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩è)青年失业形(xíng)势要好于去年(nián)，这(zhè)与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响，我国(guó)青年(nián)失业率一(yī)般(bān)在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作经验和技(jì)能相(xiāng)对不(bù)熟(shú)练，往往在(zài)企业裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员的(de)比例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失(shī)业群(qún)体在(zài)16-24岁失业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁(cái)员比例从高到(dào)低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育(yù)程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。各(gè)年龄(líng)段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在(zài)其他三个年(nián)龄(líng)阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受教(jiào)育程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按(àn)照(zhào)接(jiē)受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从行业(yè)来(lái)看，青年失业人(rén)口的行业分布是由(yóu)就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人(rén)口来自何处(chù)之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大(dà)量流入服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和电热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业(yè)，这(zhè)四个行(xíng)业是(shì)国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他(tā)6个服(fú)务行业吸纳(nà)青年就业(yè)的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业(yè)的知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业(yè)的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个行业是过去十(shí)年青年就业流(liú)入的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的增幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年(nián)限基本一致(zhì)，即(jí)青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失(shī)业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业(yè)的(de)青年失业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年失(shī)业人(rén)数/青年(nián)失(shī)业(yè)总人(rén)数(shù)），除以各行业的青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就业(yè)人数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密(mì)集型(xíng)行业的(de)青年(nián)失业率大多(duō)高于全年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都(dōu)位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏(sū)出现分化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务(wù)业(yè)、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平(píng)的整体提高，青年就业大(dà)量流向知(zhī)识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低的生活性服(fú)务业，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回(huí)暖，但对于三分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学教育的(de)青年失业人口而(ér)言，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有限。

　　五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩trong>3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的(de)分母端(duān)是城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)，主要由青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年(nián)我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下(xià)降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分(fēn)母端(duān)推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而(ér)后者来自(zì)于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者正好是(shì)建国以来的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计出(chū)生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三五期(qī)间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于(yú)其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场。二是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年(nián)就业和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普(pǔ)查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳(láo)动市场，在未来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当(dāng)月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科(kē)毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的(de)增加只能(néng)解释当前青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开始负增长，未来青年(nián)失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可能会(huì)越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前(qián)置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业率时，有必要明晰这一(yī)概念的(de)两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业率是城(chéng)镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说(shuō)明，各概(gài)念均是指城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的分母不含没(méi)有劳动意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动年龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加或要求(qiú)参(cān)加社会经济活(huó)动的人(rén)员(yuán)。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对(duì)象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动(dòng)力(lì)调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调查(chá)正(zhèng)式(shì)在全国(guó)范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度(dù)人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1％。而(ér)每10年(nián)一次(cì)的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的(de)就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数(shù)据(jù)修正为(wèi)7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股份有限(xiàn)公司

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