公募基金一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模(mó)，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密集披露(lù)期(qī)，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投(tóu)资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿(yì)元，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)、海康威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方(fāng)达(dá)优质企业三年持有(yǒu)、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股(gǔ)票(piào)（QDII）四(sì)只基金披露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，张坤(kūn)的(de)管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基(jī)金管(guǎn)理规模超越葛兰(lán)，再度成为主动(dòng)权(quán)益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张(zhāng)坤在(zà外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么i)一季度末保持了高仓(cāng)位运(yùn)作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超过了(le)92％。一(yī)季度张坤所持基金股(gǔ)票(piào)仓位基(jī)本稳定(dìng)，对(duì)结构进行了调整，增加了消费(fèi)等行业的配(pèi)置，降低了金融(róng)等行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度(dù)均(jūn)实(shí)现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益，基(jī)金(jīn)净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份、招商银(yín)行、香(xiāng)港交易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大(dà)幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第(dì)十大重仓股(gǔ)。此(cǐ)外(wài)，张坤对(duì)重仓的4只白酒股(gǔ)进(jìn)行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸(lú)州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度还减持(chí)了(le)香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出(chū)，个股方面(miàn)，仍然持(chí)有商业(yè)模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公(gōng)司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投资(zī)者可以用很(hěn)长一段时间来(lái)充分(fēn)观察(chá)公司的发展，等到它们用事(shì)实证明自己的成功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买(mǎi)入也不(bù)迟。基本(běn)面价(jià)值投资的优势之一在于可积累性(xìng)。如果只是针对某一次投资(zī)，积累的(de)重要性可(kě)能并不(bù)显著。但如果将投(tóu)资贯穿(chuān)一(yī)生，并(bìng)将长期复合回报作(zuò)为(wèi)终级目标，可积累性就是这一目标的最重要(yào)保障(zhàng)，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶流(liú)基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期(qī)内所(suǒ)管基金净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦春(chūn)管理的规模最大的(de)基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓(cāng)贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山(shān)西(xī)汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长前十大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)来看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基(jī)金一(yī)季报中指(zhǐ)出，我(wǒ)国经济(jì)复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通(tōng)胀(zhàng)下(xià)行仍将是今年主(zhǔ)要宏(hóng)观背(bèi)景。经(jīng)济运行正常化需要一个过(guò)程，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济(jì)逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大概率超(chāo)预期回升(shēng)。就近期公布的(de)社融和地(dì)产数据(jù)分析，二季度A股盈利增速有望进入(rù)上(shàng)行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的(de)路上。除了继续关注整个经济(jì)体发展状况之外，可以(yǐ)将目(mù)光更多(duō)放在微观企(qǐ)业层(céng)面。可以看到很多公司在过(guò)去(qù)几年始终做(zuò)正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是(shì)关注宏(hóng)观数据，多看看微观(guān)企业变(biàn)化可以让内(nèi)心(xīn)更加平静。我们对(duì)全年(nián)股票(piào)市场有信心(xīn)，未来将继续保持合(hé)同约定较(jiào)高(gāo)仓位运作，更(gèng)多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基(jī)准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度末保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)三安(ān)光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情(qíng)况来看(kàn)，一季度(dù)兴全合润加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票进入前十大持(chí)仓。此外，一(yī)季度兴全(quán)合润(rùn)加仓三安(ān)光(guāng)电，减持海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份(fèn)、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一(yī)季报中(zhōng)指出，今年一(yī)季度疫情对经济的影响基(jī)本消除，整体经(jīng)济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改(gǎi)善推(tuī)动资(zī)本市场(chǎng)风险偏(piān)好回(huí)升。虽然海外(wài)银行出现了阶段性危(wēi)机，但(dàn)各国政府(外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么fǔ)较为迅速地采(cǎi)取了(le)对应措施(shī)，接管相关银(yín)行(xíng)，市场情(qíng)绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期(qī)内对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示(shì)。

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