财联社(shè)4月心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来(lái)一波久违的反(fǎn)弹，据(jù)上(shàng)海钢联发布数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌(diē)企稳四个交易(yì)日后价格连(lián)续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股(gǔ)本周三表(biǎo)现(xiàn)强势，融捷(jié)股份(fèn)一度涨(zhǎng)停(tíng)，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是上(shàng)海车展有望带动购车需(xū)求预期的提振。乘联会秘书(shū)长崔东树(shù)表示，上(shàng)海(hǎi)车展将让消费者感受到汽车消(xiāo)费的(de)火热，提升消(xiāo)费信心(xīn)，也提振(zhèn)士气(qì)。国泰君安表(biǎo)示(shì)，此前车企大幅(fú)降价导(dǎo)致消费者(zhě)对电(diàn)动车的观望心态有(yǒu)望逐(zhú)渐改善，市场(chǎng)开始预(yù)期5月需(xū)求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士(shì)提(tí)到，目(mù)前磷酸铁(tiě)锂电池的价格(gé)已经逐渐稳定(dìng)，且在谈(tán)价策略上(shàng)以企(qǐ)稳为主，不(bù)太可能(néng)进行降价(jià)。但未来，止跌信号(hào)能(néng)否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士分(fēn)析(xī)称，乐观来(lái)看，国内动力电池厂商清库存工(gōng)作或到(dào)5月完结，届时电(diàn)池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步(bù)恢复至健康水平，并带(dài)动上游材料采购，进(jìn)而(ér)对碳酸锂(lǐ)价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产(chǎn)预(yù)计将环(huán)比增(zēng)长20-30％，一些中小(xiǎo)企(qǐ)业由于(yú)前(qián)期基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂(lǐ)能在4月(yuè)26日的业绩(jì)说明会上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复生产(chǎn)，排产相比(bǐ)一季度(dù)会有(yǒu)明(míng)显的提升(shēng)。由(yóu)此可见，碳酸锂市场(chǎng)需(xū)求回(huí)暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂(lǐ)价格(gé)属于阶段性反弹还(hái)是底(dǐ)部(bù)反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库存状况，另一(yī)方面还需(xū)要看终端需(xū)求是否真(zhēn)正回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商内部人士此前(qián)对财联社记(jì)者表示。该人(rén)士表示(shì)，电池厂商(shāng)实际上从去年(nián)四季度开始便启动大(dà)规模去库存(cún)举措，这一(yī)举措在一季度实际上已(yǐ)经有所(suǒ)反映(yìng)。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以(yǐ)后(hòu)，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂(zàn)停(tíng)的产线也已经逐渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库(kù)存(cún)，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续将(jiāng)根(gēn)据公司规划，逐步进(jìn)行补货。作为(wèi)锂(lǐ)电产业的(de)风向标(biāo)，宁德时(shí)代一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对(duì)金额(é)来(lái)看(kàn)，宁德时代的库存已经(jīng)退回(huí)到2022年第(dì)一季度的水平。材料价格和(hé)库(kù)存水平(píng)，两项关键的指标也(yě)构成锂电(diàn)产业走(zǒu)向(xiàng)的关(guān)键，随价格企(qǐ)稳以及库存(cún)水平恢复健康(kāng)，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激(jī)辩未来锂盐(yá心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思n)价格(gé)走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在(zài)不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热议。就在(zài)26日(rì)召开的(de)中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产业(yè)创新联(lián)盟2023年度(dù)大(dà)会上(shàng)，中国汽车工业协会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国(guó)内(nèi)动力电池行(xíng)业仍然存在一些问题，包括(kuò)电(diàn)池(chí)产业链分工，价值链分配(pèi)问题。“原材料短期大幅下降也(yě)不是正常的现象，”他直言。在他看来，原(yuán)材料(liào)适(shì)当涨价是(shì)正(zhèng)常现象，行(xíng)业要以之前大幅涨价(jià)为(wèi)教训，保(bǎo)证价值链的合理(lǐ)分配(pèi)，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这些业(yè)内(nèi)人士和(hé)分析(xī)师近期对(duì)锂盐价格(gé)未(wèi)来走势(shì)进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列的数据验证(zhèng)锂电产业拐点或已经(jīng)到来(lái)。分析人士(shì)指(zhǐ)出，此前锂电产业(yè)进入调整阵痛期(qī)，主(zhǔ)要(yào)在于下(xià)游车市短期需(xū)求下滑，叠(dié)加(jiā)中游扩产迅速(sù)从而(ér)在需求(qiú)表(biǎo)现上提前透支碳(tàn)酸(suān)锂的未来增长空(kōng)间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂(chǎng)商(shāng)集体进(jìn)入清(qīng)库存(cún)阶(jiē)段(duàn)。从上游(yóu)材料价格变化(huà)来(lái)看，近期碳酸锂价格(gé)率先(xiān)实现反(fǎn)弹。更值得(dé)注意的是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人造(zào)石墨、极片粉等系列材料价格也(yě)出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电(diàn)产业拐点的另一关键指标，中游(yóu)电池厂商的库(kù)存也已经(jīng)逐步恢复(fù)至健康水平。据高(gāo)工锂(lǐ)电(diàn)了解(jiě)，目前中(zhōng)游电(diàn)池厂商库存水位(wèi)回退，此前部(bù)分(fēn)电池(chí)厂商暂(zàn)停(tíng)的(de)生产线已(yǐ)经重启生产。在(zài)采购方面，电池厂(chǎng)商(shāng)和下(xià)游车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能(néng)源汽车市(shì)场表现(xiàn)上看，年初的(de)市场恐慌情绪主要来自车市的(de)需求腰斩。但从整体一(yī)季(jì)度新能(néng)源汽车销(xiāo)量数据(jù)来看，其(qí)月销量逐步攀升并且(qiě)回暖速度超过(guò)往年。随着二三季度到来(lái)，车市逐渐转入销售旺季，也将进一(yī)步带动锂电产业中(zhōng)上游的订单需求。加(jiā)上(shàng)5月份临近，企业(yè)重新开启月度采购(gòu)谈判，行(xíng)业有望迎来需求订单的集中(zhōng)爆发(fā)。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会(huì)有回涨(zhǎng)的空间，但(dàn)幅度不可能太大，最多(duō)在(zài)10％左右。业内人士表(biǎo)示，因(yīn)为(wèi)经(jīng)历本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳(tàn)酸锂真实的供(gōng)给(gěi)情(qíng)况更加清(qīng)晰，市场预期(qī)回调下，电(diàn)池(chí)厂商在价格谈判(pàn)上会更(gèng)加谨慎。同时电池(chí)厂商一(yī)体化带来的碳(tàn)酸锂供(gōng)应稳定，也(yě)将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的(de)议价权。电池回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇(qí)股(gǔ)份、华友钴业(yè)等企(qǐ)业(yè)持续推进电池回(huí)收布局(jú)，来(lái)自(zì)终端材料(liào)回收(shōu)的产能也(yě)在稳步爬坡。相(xiāng)关数(shù)据显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂(chǎng)商都已(yǐ)完善在锂矿端的布局，包括宁德(dé)时代的宜春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进(jìn)一(yī)步释放碳酸锂供(gōng)给(gěi)。经历(lì)过复杂的产业调整(zhěng)过程之后(hòu)，整个锂电(diàn)产业(yè)的运作模式正从“大(dà)开大合”的波浪(làng)式变得更为平滑。从原材料(liào)到电池(chí)，再到(dào)下游车企，产业链各个环节(jié)的价格以(yǐ)及供需变化也(yě)将变得更加(jiā)平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当前上游(yóu)库存水平(píng)依旧处于高位，虽然需求端(duān)稍有(yǒu)好转，但是并不足以(yǐ)带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是(shì)一个下(xià)游获利、上游承压的简单(dān)故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸(suān)锂和电池材料(liào)的价格下跌(diē)过快(kuài)，但这并不为业内人(rén)士所(suǒ)乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当(dāng)前20万(wàn)元不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲(chōng)击的当属锂矿企业(yè)。根(gēn)据(jù)藏格矿(kuàng)业一(yī)季度数据(jù)，碳(tàn)酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今年一季(jì)度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场(chǎng)行情策动(dòng)，上游锂(lǐ)矿企业不断压低(dī)碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出(chū)现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度(dù)营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日(rì)股价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸(suān)锂的锂盐企业则命运(yùn)分化，大公司如天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业有机会在价格(gé)下降(jiàng)周期中获得更(gèng)多市场份额，行业将变得更集中(zhōng)。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下(xià)降中发生过的事。而同环节的大量中(zhōng)小企(qǐ)业，尤其是(shì)最近两年(nián)追高入(rù)局的新公司(sī)，则(zé)面临停产乃(nǎi)至破(pò)产。

　　乘着锂价(jià)的东(dōng)风(fēng)，赣(gàn)锋锂业在去年轻(qīng)松(sōng)赚(zhuàn)出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比(bǐ)亚(yà)迪。业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，这一(yī)轮价心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思格下降长期利(lì)好中(zhōng)国最(zuì)大(dà)的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业(yè)。它们去年(nián)的净利润(rùn)都(dōu)超过200亿元(yuán)，比中国最大的新能(néng)源车企比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍(bèi)。足(zú)够厚的血(xuè)，使(shǐ)他们(men)更(gèng)能承受价格下跌和(hé)可能的(de)未来亏损。这两(liǎng)家公司(sī)也有行业里最优(yōu)的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入(rù)股的海外锂矿资源(yuán)开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两家(jiā)公司能以低于5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即使(shǐ)拥有(yǒu)海外矿产的分销(xiāo)权(quán)或开采权，交易(yì)价格也需要通过长协确定，按市价定期调整(zhěng)。但能获得上游更低成(chéng)本(běn)的资源(yuán)，让这两家大企业(yè)更能容忍低价，并能(néng)在上游因降价减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵(qiān)动着万亿新能源(yuán)车市场。不过(guò)锂价下降(jiàng)带(dài)来的(de)连锁反应(yīng)，并不是一个下游获利，上游承压(yā)的简(jiǎn)单故(gù)事。作为碳(tàn)酸锂的下(xià)游，宁德时代(dài)理论(lùn)上会受益(yì)，但锂价的超预期(qī)下跌，使宁德时代(dài)今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用(yòng)20万元/吨(dūn)的碳酸锂(lǐ)价(jià)格绑(bǎng)定(dìng)一些(xiē)车企的三年(nián)长(zhǎng)单。另(lìng)一层影响是，宁德时代(dài)今年5月计划投(tóu)产的宜(yí)春锂矿很有可能一开采就亏损。

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