看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲(jìn)，创去(qù)年5月以来(lái)新高。其中的分项指数释放价(jià)格压力(lì)再度升温(wēn)的(de)警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来(lái)新高(gāo)，出(chū)厂价(jià)格(gé)创去年(nián)9月以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球(qiú)的经(jīng)济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数(shù)据公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率(lǜ)一度较日内低位回升(shēng)10个(gè)基(jī)点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近周四所(suǒ)创一(yī)年来低谷的美元指数(shù)迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理(lǐ)关(guān)口，连续第二周因(yīn)周五回落(luò)而全周累计由涨转跌(diē)；工业(yè)金属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位(wèi)后(hòu)，市(shì)场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦(lún)锌(xīn)跌(diē)至(zhì)5个月低谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担(dān)忧(yōu)压顶，未能延(yán)续一个月来累(lèi)计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到(dào)美国(guó)能源部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同样加息(xī)了300个基点，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历(lì)了多次加息，总(zǒng)幅度达(dá)到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四(sì)的(de)声明中表示，此(cǐ)次(cì)加(jiā)息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来(lái)将继(jì)续(xù)监测物价水平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对利率政策(cè)做出进一步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价(jià)格变(biàn)化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面(miàn)价(jià)格(gé)波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗(zōng)商品价(jià)格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天气(qì)袭(xí)击，超过(guò)1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风(fēng)暴预(yù)测中心表示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地区到密(mì)西西(xī)比河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安(ān)东(dōng)尼(ní)奥国(guó)际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天(tiān)气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网援引(yǐn)美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几(jǐ)十(shí)年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈油主力(lì)跌(diē)幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数(shù)据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内经(jīng)济处于(yú)弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅同样(yàng)小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差(chà)还在(zài)200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库存(cún)同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地报(bào)价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持(chí)续(xù)去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压(yā)力(lì)更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差(chà)跌(diē)入负值(zhí)，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印度(dù)也取消(xiāo)了棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油料分(fēn)析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支(zhī)撑近月(yuè)价格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位(wèi)于历史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未(wèi)来产区产量(liàng)季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力的(de)抑制，远端的(de)产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度(dù)消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈(lǘ)油(yóu)远端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析(xī)称，当前国内(nèi)库(kù)存较(jiào)高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国(guó)内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给出了(le)进(jìn)口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去库不及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库(kù)，但未(wèi)来产区压(yā)力逐(zhú)步(bù)体(tǐ)现，预(yù)计(jì)进口利(lì)润(rùn)将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气(qì)一般，成(chéng)交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库(kù)存继(jì)续小(xiǎo)幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预(yù)计继续(xù)去库(kù)。后续需继(jì)续关注(zhù)实际消费以及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克(kè)兰出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区三级(jí)菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆(dòu)油现货价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目(mù)前来(lái)看，菜(cài)油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的(de)驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆(dòu)油(yóu)便宜，以及目前菜油的(de)累(lèi)库程度还算正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易充(chōng)分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基(jī)本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及预(yù)期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出(chū)口开始(shǐ)增(zēng)多，增产背景(jǐng)下可能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中(zhōng)到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持(chí)高位(wèi)运(yùn)行。因(yīn)为进口(kǒu)菜(cài)油(yóu)到港，以(yǐ)及压(yā)榨厂开机(jī)，预计(jì)后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继(jì)续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持(chí)在24万吨(dūn)以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预(yù)计(jì)会维持高中国有几个党派，中国有几个党派组织位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并(bìng)没有大(dà)幅(fú)收缩的(de)预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持(chí)和豆油(yóu)的(de)低价(jià)差来刺激(jī)需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期菜油的(de)进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价格维(wéi)持弱(ruò)势，进(jìn)口(kǒu)端带动(dòng)国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢(huī)复(fù)格局较为明确，后(hòu)期国内的(de)供应也(yě)会愈发(fā)宽松。近(jìn)端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点关注加拿(ná)大新一季(jì)菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方(fāng)面，要关注国内(nèi)菜油的(de)累库情况和国内豆油(yóu)的价(jià)格，预计接(jiē)下来一段时(shí)间，国(guó)内菜油价格会(huì)跟随豆(dòu)油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也(yě)在陆续恢复(fù)，下周开始周(zhōu)度压榨量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预(yù)计大(dà)豆到(dào)港量(liàng)接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历(lì)史同期(qī)最(zuì)高(gāo)的进口量(liàng)，所以预计(jì)大豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较(jiào)多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状态，预计(jì)短期开(kāi)机继(jì)续位于(yú)低位，下周开(kāi)机(jī)预计将会继续恢(huī)复提升。上周库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库(kù)。现货市(shì)场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前(qián)，豆油现货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格(gé)贵(guì)，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会(huì)因(yīn)为豆(dòu)油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游节(jié)前备货不积极，贸(mào)易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上旬供应将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期(qī)需要重点关注南国内大豆到港通关(guān)以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情(qíng)况(kuàng)将中国有几个党派，中国有几个党派组织决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱(ruò)，再(zài)加上进口大豆(dòu)成本下(xià)行，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的(de)预(yù)期，即(jí)豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对(duì)自身(shēn)的供应压力(lì)进(jìn)行了一(yī)波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶(jiē)段性来(lái)看(kàn)，供应的边(biān)际(jì)变化和需求预期都预示豆(dòu)油可(kě)能(néng)是(shì)未来一段时(shí)间(jiān)三大油(yóu)脂中最弱的(de)。

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