近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍(réng)有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开始行(xíng)动。透露(lù)什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基(jī)金(jīn)在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新能源车(chē)产业链(liàn)的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中解(jiě)释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应链；二(èr)是(shì)技术(shù)自(zì)主可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候(hòu)变(biàn)化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提(tí)供了(le)重(zhòng)要的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者(zhě)，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售(shòu)的(de)所有(yǒu)电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车(chē)制(zhì)造(zào)之外，中国也是(shì)全球电动(dòng)车(chē)基(jī)础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一个公共充电(diàn)桩对(duì)应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗、美国(guó)是(shì)16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的(de)领域(yù)中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控(kòng)的(de)关(guān)键组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份额(é)——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美(měi)的(de)集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高(gāo)达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽(qì)车工业协(xié)会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业(yè)集(jí)中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车(chē)市场共(gòng)计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池(chí)企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今(jīn)年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入(rù)较(jiào)多的(de)其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个(gè)股包括格力(lì)电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德(dé)时(shí)代所处的位(wèi)置是令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市场份额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计(jì)划是(shì)一(yī)致的(de)。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们的判断(duàn)也可(kě)能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系若不(bù)能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截(jié)至2023年一季(jì)度末(mò)，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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