随着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得(dé)短(duǎn)期市场(chǎng)悲观(guān)情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超(chāo)预期(qī)，也显示出(chū)纯碱市场供需两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好(hǎo)的态势仍在延续(xù)。

　　中国海(hǎi)关总(zǒng)署数据显(xiǎn)示，2023年(nián)3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨(dūn)，2022年(nián)3月(yuè)0.71万吨(dūn)，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)16.3万(wàn)吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期纯碱(jiǎn)出(chū)口下降，进口增(zēng)加，从(cóng)实际数据来看，其(qí)表(biǎo)现超出市场预(yù)期。”国(guó)投安信期货高级分析师周小(xiǎo)燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月(yuè)提(tí)升3.85万吨。”光大期货分析(xī)师张凌(líng)璐表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯(chún)碱进(jìn)口(kǒu)数(shù)量超预(yù)期(qī)增(zēng)长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯(chún)碱进(jìn)口数(shù)量超过1万吨(dūn)，其(qí)余月(yuè)份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在(zài)她看来，进口(kǒu)的大量增长主要集(jí)中于部分浮法玻璃(lí)和(hé)光伏玻璃厂，在(zài)国内供需紧平衡的(de)情况下，下(xià)游(yóu)通过(guò)进(jìn)口(kǒu)来(lái)补充(chōng)使用量。这部分(fēn)进口(kǒu)增量到港后(hòu)直(zhí)接进入下游玻璃厂，对市(shì)无法企及是什么意思，不可企及是什么意思场的冲击程度(dù)相对有限，但在一定程(chéng)度上可能会导(dǎo)致下游厂家(jiā)减少从(cóng)国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出(chū)口数据来(lái)看(kàn)，3月纯碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场(chǎng)面临暴风雪(xuě)等极端天(tiān)气、国际地缘政治冲突(tū)导致美(měi)国和土耳其(qí)运输阶段(duàn)性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧(ōu)洲碱厂(chǎng)大面积减产(chǎn)、我国出口市(shì)场(chǎng)新增南美和非洲(zhōu)的(de)份(fèn)额，都是带动去年全(quán)年纯碱出口大幅提(tí)升的导(dǎo)火索。今年随着国际能源价(jià)格的回落、黑天鹅事(shì)件消退、国内多个大宗商品价格(gé)处(chù)于全(quán)球高位之(zhī)时，纯碱出(chū)口(kǒu)还(hái)能(néng)保(bǎo)持(chí)增长(zhǎng)态(tài)势(shì)，也确实超出(chū)市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高(gāo)基数的基(jī)础上进一步增加至(zhì)16.3万吨，大(dà)超市场预期(qī)，显示出行业(yè)供需两旺(wàng)、出口向好的(de)态势仍(réng)在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明(míng)看来，2022年国际(jì)能源价格高(gāo)企(qǐ)，纯(chún)碱出口显著放量，今年(nián)出口量(liàng)能(néng)在去年高基数的基础上进一步上扬，显示国际(jì)市场(chǎng)对纯(chún)碱需求具(jù)有(yǒu)较强韧性，国际需求(qiú)显著走弱(ruò)的预期有待(dài)修正。

　　期(qī)货日报记者了解到(dào)，全球经济的衰退预(yù)期(qī)或导致(zhì)全球(qiú)实体企业(yè)承压，海外纯碱需求(qiú)可能会受到一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)。而国内经济稳增长预期强(qiáng)烈(liè)，国内纯碱需(xū)求表现或较海外(wài)强劲，这在长(zhǎng)期也可能影响我国纯碱出口(kǒu)数(shù)量。

　　对此，南华期货(huò)分析(xī)师李嘉豪告诉记者，相较(jiào)于去(qù)年(nián)，今年纯碱出口的预期(qī)走弱。主(zhǔ)要在于国外能源的回(huí)落背景下(xià)供应(yīng)的回归(guī)，国内外碱的(de)价(jià)差收缩，同时伴随海(hǎi)运(yùn)费(fèi)的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与前期市场的反馈(kuì)略有偏差，一(yī)部(bù)分原因可能是前(qián)期(qī)待(dài)发(fā)订单，一部分(fēn)是(shì)外围需(xū)求从去年的(de)出口角度存在重心上移(yí)。”李(lǐ)嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴(xīng)大产能落地(dì)以前，国内纯(chún)碱紧平衡的格(gé)局很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度(dù)讲(jiǎng)可能还(hái)是(shì)优(yōu)先国内使用为主(zhǔ)，纯碱(jiǎn)出口或(huò)难以再(zài)现去(qù)年高增长的态势(shì)。

　　从(cóng)价(jià)格和出口利(lì)润上来看，3月出(chū)口均价368美元(yuán)/吨，部分长协价格可能(néng)更低(dī)，对比国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出(chū)口利润并不高，这将导致中国(guó)出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外无法企及是什么意思，不可企及是什么意思，市(shì)场也(yě)需要关注纯(chún)碱出口目的(de)地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只是供(gōng)至(zhì)国内大(dà)型玻璃(lí)厂在(zài)海外的生产线(xiàn)，且该部分用量能够(gòu)长期稳定，那么这部(bù)分用量仍能让出(chū)口维持高位。但如果是(shì)供给海外其他地区，可能会(huì)由于海(hǎi)外(wài)需求回(huí)落导致出口下降。”张凌璐表示(shì)，同时(shí)也要留意(yì)出口周期(qī)的变化(huà)。通常，我国纯碱出(chū)口(kǒu)周期45—60天左右。在她(tā)看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订(dìng)单兑(duì)现而已，也(yě)并(bìng)一定能够(gòu)说明3月(yuè)全球的(de)纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降(jiàng)、进(jìn)口提升的趋(qū)势仍是(shì)大方向(xiàng)，但由于国内(nèi)进出口数量占(zhàn)全国产能(néng)、需求的比例相对(duì)有限(xiàn)，因此(cǐ)对于(yú)年(nián)度供需(xū)影响也相对有(yǒu)限。但集中在某个月或数月(yuè)，进出(chū无法企及是什么意思，不可企及是什么意思)口超预(yù)期变化可能会对阶(jiē)段性的(de)行(xíng)情产生情绪(xù)和供需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看(kàn)来，目前(qián)海外碱厂下调报价(jià)，随着能(néng)源价格下调，内外价(jià)差呈逐步收窄(zhǎi)态势，预计今年出口相对去年下降。“后续海外碱到港量增加，进口有继续(xù)增加预期，出口(kǒu)有下滑压力，进出(chū)口贸易商顺差或重回2022年(nián)前格局，对纯碱(jiǎn)价(jià)格形(xíng)成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)短期(qī)来看，纯碱(jiǎn)进出口数据(jù)超预期是(shì)国内纯碱(jiǎn)市(shì)场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期内市(shì)场悲(bēi)观预(yù)期或有所(suǒ)消退，纯碱期现(xiàn)货价(jià)格短期或(huò)有企稳。

　　“从近期的市(shì)场表(biǎo)现来看，出(chū)口走弱(ruò)的预期(qī)基本被消化，进口(kǒu)的量相对来说更(gèng)受市场关注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消(xiāo)息面来看(kàn)，进口约有十(shí)几万(wàn)吨(dūn)的到港(gǎng)量(liàng)，导致市场(chǎng)4月的(de)平衡相对宽(kuān)松。在他看来，未来出口的(de)走(zǒu)弱则(zé)更加影响轻碱的供需(xū)，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格(gé)重心下移会(huì)相对(duì)明显。

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