自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操(cāo)作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资金的(de)目光(guāng)。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内(nèi)人士看(kàn)来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对(duì)上(shàng)述板块(kuài)投资价值(zhí)的(de)认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的(de)特(tè)征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金(jīn)看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资(zī)金青(qīng)睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导体下(xià)行(xíng)周期(qī)拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边际(jì)改善(shàn)的预期(qī)吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过去(qù)明(míng)显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今年一(yī)季(jì)度的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的(de)一致预期净(jìng)利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出(话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语chū)较好的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创(chuàng)板(bǎn)走势(shì)。“从板块(kuài)整体估值性价(jià)比以及对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的(de)估(gū)值回归，很多公司(sī)的(de)估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行(xíng)业和(hé)公司的(de)长(zhǎng)期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公(gōng)布外(wài)汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个(gè)品类追(zhuī)加列入出口管理的(de)管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于国产替代加速(sù)的(de)预(yù)期(qī)，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数(shù)逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来(lái)半导体行(xíng)业走(zǒu)势(shì)，国(guó)泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到(dào)上游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两(liǎng)个季(jì)度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块有望在(zài)今年(nián)下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带(dài)来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出(chū)现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二季度及(jí)二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业链正处于(yú)供(gōng)给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步(bù)压缩产业链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存(cún)加(jiā)速出(chū)清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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