北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基(jī)金(jīn)投资(zī)北(běi)交所步(bù)伐(fá)不断(duàn)推进(jìn)，除了(le)推出(chū)北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所(suǒ)布局(jú)力度，今(jīn)年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)处于投资(zī)相(xiāng)对(duì)早期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖(wā)掘北(běi)交所投资机(jī)会

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等(děng)十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票，属于基(jī)金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基(jī)金(jīn)合同所规定的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基(jī)金合(hé)同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基(jī)金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相(xiāng)关股票(piào)潜在(zài)的(de)投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估(gū)值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公募(mù)参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数(shù)量、总体规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来(lái)，被动资金的加入使得整(zhěng)个(gè)板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关(guān)注(zhù)到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的景(jǐng)气度。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同新基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基(jī)金(jīn)，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会加大对北(běi)交所市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合(hé)北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强(qiáng)的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北(běi)交所中进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏(piān)低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新(xīn)股发行(xíng)等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们高度(dù)重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行更(gèng)多以(yǐ)北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范围的(de)基金产(chǎn)品，另(lìng)一(yī)方面，不(bù)排(pái)除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股票(piào)，同时会增加研(yán)究(jiū纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同)团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研(yán)究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情况看(kàn)，截(jié)至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募(mù)基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回(huí)调(diào)幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一级(jí)半的(de)市场(chǎng)，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数(shù)公(gōng)司而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备良好(hǎo)的(de)长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我(wǒ)们对(duì)于(yú)具体(tǐ)行业没有明(míng)确(què)的偏好，但是(shì)整体还是(shì)比较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发(fā)投入的(de)强度(dù)上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不(bù)断(duàn)提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的(de)性(xìng)价(jià)比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基(jī)金将(jiāng)重点关(guān)注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特(tè)性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注(zhù)具(jù)有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业(yè)链(纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同liàn)。更(gèng)多的阿(ā)尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技(jì)和制造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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