总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息(xī)，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为(wèi)科(kē)创板市场投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关(guān)于(yú)推(tuī)进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持(chí)浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢创新(xīn)属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作(zuò)为(wèi)完(wán)善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行(xíng)先试示(shì)范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运(yùn)行管(guǎn)理和风(fēng)险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持(chí)仓(cāng)限额制度(dù)等(děng)一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相关(guān)措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施(shī)衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的(de)作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出(chū)，将对(duì)科创板市(shì)场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资(zī)者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前(qián)包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公(gōng)募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)进行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资(zī)等(děng)，在投资层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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