5月15日，A股(gǔ)市场上演“V型”反(fǎn)转(zhuǎn)一幕，在这(zhè)一(yī)关键时刻，ETF再次展现出逆(nì)势(shì)投资的工(gōng)具特征，市场资金(jīn)借(jiè)道股票ETF净流入(rù)53.24亿(yì)元。

　　更为值得注(zhù)意是(shì)，随着近(jìn)段时间沪深300、上证(zhèng)50等各大主流指(zhǐ)数回调，股票ETF市(shì)场呈现出“越跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)趋势，自4月17日以来，股票(piào)ETF市场已经(jīng)连(lián)续(xù)18个交易日出现资金净流入，合计“吸金(jīn)”高达969亿元。

　　前期(qī)跌幅较大(dà)的科创50ETF、中证1000ETF、半(bàn)导体ETF、创(chuàng)业板ETF受到资(zī)金(jīn)青睐。其中(zhōng)，全市(shì)场30只跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过226亿元；全市(shì)场12只跟(gēn)踪中(zhōng)证1000的ETF或增强ETF合计(jì)资金(jīn)净流入也(yě)超过百亿。

　　在资金流(liú)出方面，证券类ETF成(chéng)为(wèi)失血(xuè)主力阵营，部分投资(zī)者短期获(huò)利止盈效应明显(xiǎn)。除此之(zhī)外，新能源ETF、光伏(fú)ETF也在(zài)资(zī)金流出榜前列。

　　连续18个交易日净流入

　　股票ETF合计(jì)“吸金(jīn)”969亿(yì)元

　　5月15日，A股市(shì)场(chǎng)奇迹反转，早盘上证指数一度跌超1％，午后在中(zhōng)字(zì)头、大(dà)金融板块集体发力(lì)下(xià)，沪指重返3300点上方。

　　作为逆势抄底工具，投资者再(zài)次借道股票ETF“买(mǎi)买买”，据银河(hé)证券基金研究(jiū)中心数(shù)据(jù)统计，5月15日当天，全(quán)市场726只股票ETF（统(tǒng)计A股股票ETF和跨境ETF）总管理(lǐ)规模(mó)1.32万亿元，单(dān)日(rì)资(zī)金净流入53.24亿(yì)元。

　　更(gèng)为值得关注的是，4月17日至5月15日期(qī)间，全市场股票(piào)ETF已经连续18个交易日资金净流(liú)入(rù)，合(hé)计资金净(jìng)流入(rù)高达969亿元，其中，4月24日及5月10日的(de)单(dān)日资金(jīn)净流入更是超(chāo)过百亿元。

　　部分前期跌幅(fú)较大的ETF品种成为(wèi)市场资金抄(chāo)底的(de)主(zhǔ)要选择(zé)标的(de)。Wind数据(jù)显示(shì)，自4月17日以来，华夏科创(chuàng)50ETF、国联安(ān)半导体(tǐ)ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是(shì)最(zuì)近一个月(yuè)左(zuǒ)右时间，全市场仅有的(de)两只“吸金”超百亿的ETF。

　　除此(cǐ)之外，华(huá)夏(xià)中证1000ETF也有超60亿元的资(zī)金净流入，华夏芯片ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ET西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？F、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也均在40亿(yì)元之上。

　　而从大的指数类别上看，全市场30只跟踪科创板及其关联指数的ETF合计(jì)资金净流入超过226亿元(yuán)；全市(shì)场(chǎng)12只跟踪中证1000的ETF及增(zēng)强ETF合计资金净(jìng)流入也超过百亿，全市场40只跟(gēn)踪(zōng)创业板及其关联指数的ETF合计资金净流入也达(dá)到67.81亿元。

　　多位(wèi)业内人士表示，包括科(kē)创板、半导体在内的几大宽基及行业指数前期跌(diē)幅较大，估值(zhí)回落(luò)不少，加(jiā)上未来看好其(qí)成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)，是(shì)市场资金(jīn)抄底的主要原因。

　　南方科技创新(xīn)基金经理王博就(jiù)表示，我国经济正在(zài)由“投资拉动”转(zhuǎn)为“创新拉动”，科技行(xíng)业(yè)也将迎来更广阔的投资机(jī)遇。具体板块(kuài)上，他继续(xù)看好新(xīn)能源、光伏和半导体(tǐ)等(děng)新兴产业(yè)的(de)发展。“随着我(wǒ)国双碳(tàn)体(tǐ)系持续建立完善，国内能(néng)源革命(mìng)正在深度推进，海外储(chǔ)能市场也逐步打(dǎ)开(kāi)，未来十年新能(néng)源产业有望迸发出更强的活(huó)力(lì)，通过技术革新带来的(de)新领域(yù)开拓出(chū)更大的市场(chǎng)空间。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的(de)估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公(gōng)司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理更是直(zhí)言(yán)。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比以(yǐ)及(jí)对未(wèi)来产业(yè)的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　中信保(bǎo)诚基金的(de)基金经理吴振(zhèn)华认为，从2021年三季(jì)度开(kāi)始，半导(dǎo)体板块已(yǐ)经历了将近两年(nián)的去库存(cún)，目前已经处于低位区间，且(qiě)有望在触底(dǐ)后开(kāi)启新一轮上行周期。

　　证券类、新能源类ETF遭(zāo)遇资金净流出

　　基金经理(lǐ)看法分(fēn)歧

　　从资金净流出情况看(kàn)，5月初，在“中特股”概念带动下，有过一波(bō)表现的证券(quàn)类ETF成为失血(xuè)主阵营(yíng)，投资者获利(lì)了(le)解心态明显。

　　Wind数据(jù)显示，4月17日至5月(yuè)15日期间，3只证券类ETF“霸榜”全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流出前三(sān)名。国(guó)泰(tài)证券ETF、华宝券(quàn)商ETF、南方证券ETF基金净(jìng)流(liú)出(chū)资金分别达(dá)到29.44亿元(yuán)、18.93亿(yì)元、9.66亿元(yuán)。

　　除(chú)此之外，天弘证券ETF、鹏华龙头券商ETF也分别(bié)有4.56亿(yì)元(yuán)、1.59亿元(yuán)的(de)资(zī)金净流出。

　　除了证券(quàn)类ETF、新能源类ETF也(yě)遭到资金“用脚投票”，华(huá)泰柏(bǎi)瑞光伏ETF、华夏(xià)新能源车ETF分别(bié)有3.45亿元(yuán)、2.95亿元的资金净流出(chū)，富(fù)国绿电50ETF、平安新能车ETF资金净流出也超(chāo)过(guò)2亿元。

　　资金博弈反映出市场的分(fēn)歧(qí)，基金经理对新(xīn)能源(yuán)后市(shì)也持(chí)不一样(yàng)的看(kàn)法(fǎ)西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？。

　　“‘量(liàng)价齐(qí)升’是(shì)过去几年催生新(xīn)能源(yuán)牛市的最大(dà)逻辑，但从今年(nián)开始，光伏行业随着产能的释放，硅料逐渐(jiàn)不(bù)再稀缺，行业供需格(gé)局有所恶化。加上今年资本市(shì)场呈(chéng)现出存量(liàng)博弈的特征，新能源行业(yè)只有在基(jī)本面(miàn)比(bǐ)此前(qián)更好(hǎo)的情况下，才能吸(xī)引吸引足够(gòu)多的增(zēng)量资(zī)金(jīn)，否则就会导致整体板块从高位(wèi)回调。”上(shàng)海一位基金经(jīng)理如此解(jiě)释今年新能源板块表现(xiàn)欠(qiàn)佳(jiā)的原因。

　　但他认(rèn)为，新(xīn)能源目(mù)前面临的问题只是阶段性问题。在他(tā)看来(lái)，光伏(fú)行业当下(xià)只是阶段(duàn)性过剩(shèng)，目(mù)前光(guāng)伏的渗透率只有个位数，未来还是会有很好(hǎo)的增长空间。此外，新能(néng)源车板(bǎn)块从2021年(nián)的10月开始调整，距今也差不多一(yī)年半时间(jiān)，很多龙头(tóu)股估值已经回(huí)落(luò)不少，尽管未来(lái)新能源车板块(kuài)增(zēng)速(sù)不会像(xiàng)过去几年那样快，但仍(réng)然会好于其他很多行业。

　　“未来新能(néng)源板块反(fǎn)转需要(yào)等(děng)待市场出现如(rú)下(xià)几个特征：一是筹(chóu)码结构出清，估值(zhí)足够便宜；二是增量资金进场(chǎng)；三是爆款(kuǎn)产品出炉。”上述基金经理(lǐ)表示，他也同时(shí)提(tí)醒，新能源板块或许(xǔ)很难再有过去那(nà)几年的大(dà)级(jí)别的系统性机会，更(gèng)多将是优选个股的结构性行情。

　　银(yín)华基金经(jīng)理王浩则乐(lè)观(guān)认为，新能源板块投资价值(zhí)正在(zài)凸(tū)显。“在股价下跌的过程中，整个新能(néng)源行业的发展趋势、竞争格局和(hé)技术进(jìn)步(bù)都在以一(yī)种非常理想甚(shèn)至超预(yù西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？)期(qī)的(de)速度(dù)发展，因此该板块至今为止的估值水(shuǐ)平具有较(jiào)为(wèi)突(tū)出的吸引力。”王浩说。

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