大(dà)家好(hǎo)，转(zhuǎn)眼假期就结束了，泰勒(lēi)小区(qū)都没出一直在加班，这个长假，国内旅游消费爆了，而海外(wài)有爆了(le)，不过是爆雷(léi)。按照惯例，我们梳理一下重大消(xiāo)息，以及券商老(lǎo)师们的最新看(kàn)法。

　　五一大(dà)事件

　　1、中央政治(zhì)局会议定调！

　　中共(gòng)中央政(zhèng)治局4月(yuè)28日召开会(huì)议，分(fēn)析研究当前(qián)经济(jì)形势和经(jīng)济工(gōng)作。中(zhōng)共中央总书(shū)记(jì)习(xí)近平主(zhǔ)持会议(yì)。会议认为(wèi)，今年以来，在(zài)以习近平同志(zhì)为核心(xīn)的(de)党中央坚(jiān)强领(lǐng)导(dǎo)下，各(gè)地区各(gè)部门更好统(tǒng)筹国(guó)内国(guó)际(jì)两个(gè)大局，更好统筹疫情防(fáng)控和经(jīng)济(jì)社会发展，更(gèng)好统筹发展(zhǎn)和安全，我国疫情(qíng)防控取得重(zhòng)大决定性胜(shèng)利，经济社(shè)会(huì)全面恢复常(cháng)态化运行，宏(hóng)观政策靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期(qī)转弱三重(zhòng)压力得到缓解，经济增(zēng)长好于预期，市场需求(qiú)逐步恢复，经济发(fā)展(zhǎn)呈现回升向好态势，经(jīng)济运行实现良好开局。

　　会议指出，当前我(wǒ)国经济(jì)运行好转(zhuǎn)主要是恢(huī)复性的，内生动力(lì)还不强，需求仍(réng)然不(bù)足，经济转(zhuǎn)型升(shēng)级面临(lín)新的阻(zǔ)力，推(tuī)动高质量发展(zhǎn)仍需(xū)要克服不少困(kùn)难挑(tiāo)战。

　　此(cǐ)外，会(huì)议(yì)重(zhòng)申对刚(gāng)性(xìng)和改善性住(zhù)房(fáng)需求的(de)支持，强调(diào)做(zuò)好保交楼(lóu)、保(bǎo)民生、保稳定(dìng)工作(zuò)，促进房(fáng)地产市场(chǎng)平稳健康发展。同时，会议还提出，在超大(dà)特(tè)大(dà)城市(shì)积极稳步推进(jìn)城中(zhōng)村改造和(hé)“平(píng)急两用”公共基(jī)础设(shè)施建设等。

　　2、国家统计(jì)局：4月份制造(zào)业(yè)PMI为49.2％

　　国家(jiā)统计局消(xiāo)息，4月份，制(zhì)造业(yè)采购经理指数(shù)（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分点(diǎn)，低于临界点，制(zhì)造业景气(qì)水平回落。

　　3、美国第一共和银行被(bèi)正式接(jiē)管

　　在勉强支撑(chēng)了两(liǎng)个月后(hòu)，风雨(yǔ)飘摇的美国第一(yī)共和银行终究还是没能逃(táo)脱倒闭并(bìng)被接管收购的命(mìng)运。美国加(艾特是什么意思jiā)州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构(gòu)已接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第(dì)二大的破产银行(xíng)。

　　4、今年五一假(jiǎ)期(qī)国内旅游出游2.74亿人次，同比增(zēng)长70.83％

　　经文化和旅游部数据(jù)中心测算(suàn)，全国国内旅游出游(yóu)合计2.74亿人次(cì)，同比(bǐ)增长70.83％，按可比口径(jìng)恢复(fù)至2019年同期的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社(shè)报道，当(dāng)地时间5月3日凌晨，乌(wū)克(kè)兰试图用无人机(jī)袭击克里姆林宫。

　　据报道，当晚两架无人机瞄准了(le)克里姆林宫(gōng)，俄军(jūn)方和特种部队及时(shí)采(cǎi)取行动，并使(shǐ)用(yòng)电子对抗系统(tǒng)，使这两架无人机出现异常，未能达到袭(xí)击目(mù)的。

　　俄新社称，俄(é)罗斯总统普京没有因袭(xí)击受伤，其工(gōng)作日程(chéng)将(jiāng)照常进行。 掉落的无人机碎片(piàn)也没(méi)有造成人员伤亡。

　　俄总统新闻(wén)秘书(shū)佩斯科夫(fū)称(chēng)，乌克兰(lán)无人(rén)机试图发动袭(xí)击时(shí)普(pǔ)京(jīng)不在(zài)克(kè)里姆林宫中。 他(tā)表示(shì)，普京3日(rì)在位于莫斯科州(zhōu)的(de)新奥加廖(liào)沃(wò)官邸工(gōng)作。

　　俄(é)罗斯总统(tǒng)新闻处表示，俄方保留(liú)在合适的时间和地点采取回应措施的权利。

　　另据俄新社5月(yuè)3日报道，俄罗斯首都莫斯(sī)科自当(dāng)日起禁止放飞无(wú)人机(jī)，经政府批准(zhǔn)的除外。 莫斯科(kē)市(shì)长索比亚宁表示，这一决定是为(wèi)了防(fáng)止未经授权使用无人机，避免妨碍执法机构的工作(zuò)。

　　据(jù)法新(xīn)社当地时间3日报道，乌克兰方(fāng)面表示“没有参与(yǔ)”对克里姆林宫的无人机袭(xí)击。

　　另据俄罗斯《生意人报》网站(zhàn)消息，针对无(wú)人机试(shì)图袭(xí)击俄罗(luó)斯克里姆林宫一事，乌(wū)总(zǒng)统(tǒng)新闻秘(mì)书谢(xiè)尔盖？尼基福(fú)罗表示，乌方没(méi)有关(guān)于(yú)袭击的信息。

　　据(jù)俄新社3日(rì)报道，俄(é)罗斯国家杜马议员米哈伊尔(ěr)·谢(xiè)列(liè)梅特接受(shòu)该媒体采访时，呼吁俄(é)军对乌克兰总统泽连斯基(jī)位(wèi)于(yú)基辅的官邸进行导弹打击，作为对(duì)乌方企图(tú)使用无人机袭击克宫(gōng)的回(huí)应。

　　十(shí)大(dà)券(quàn)商(shāng)最新研判

　　1、中(zhōng)信证券：从失衡到平稳，布(bù)局业绩驱(qū)动的五月行情(qíng)

　　4月A股(gǔ)经历了AI主题行(xíng)情(qíng)诱发的(de)过度博弈和心态失衡，市场大幅动荡。进入5月，国(guó)内(nèi)的经济、政策(cè)和外部环境相比4月继续不断改善，投(tóu)资者对经(jīng)济的预(yù)期将在微观体(tǐ)验、宏观数(shù)据、A股业绩(jì)三个层(céng)面实现统(tǒng)一，投资(zī)者心态也(yě)将逐步(bù)从短暂失衡趋向平稳，市场依然处于全年第(dì)二(èr)个关键(jiàn)做多(duō)窗口，财报季结束后，市场将步入(rù)业绩驱动的行(xíng)情阶段，配(pèi)置思路(lù)上建议坚(jiān)持高切低，关注上半年景(jǐng)气(qì)持续改善(shàn)的品种(zhǒng)。

　　首先(xiān)，政治局会议提振市场(chǎng)信心(xīn)，扩(kuò)内(nèi)需仍(réng)是着艾特是什么意思力重点，政策预期回归理性，经济(jì)内生动能稳步(bù)修复，并将得(dé)到同比和高频数据验证；外部流(liú)动性拐点明确，美国银行业风险不断(duàn)发酵，但预计对A股实质影响十分(fēn)有(yǒu)限(xiàn)。其次，财(cái)报季(jì)数据显示，A股业(yè)绩跨年筑底(dǐ)特征(zhēng)明显，全年逐季改善的趋势显现，其(qí)中行(xíng)业的结构性亮点日益清晰，经(jīng)济预(yù)期5月将在微观体验(yàn)、宏(hóng)观数(shù)据、A股业(yè)绩三(sān)个层面统一，夯实市场(chǎng)上行基(jī)础(chǔ)。最后，预计5月A股仍处于(yú)今年第二个关键做(zuò)多窗口(kǒu)中，并将步入业绩驱动(dòng)的行情阶段(duàn)，投资者心态由短暂(zàn)失(shī)衡趋向平(píng)稳(wěn)。

　　配置上(shàng)，建议紧扣业绩主线，重点布局医药、数字经(jīng)济和“一带一路”板(bǎn)块中有业(yè)绩亮点的品种，以及其他板(bǎn)块中(zhōng)一(yī)季度业绩明显(xiǎn)改善，且(qiě)在二季(jì)度(dù)有望持续的细分行(xíng)业。

　　2、中金(jīn)策略：节后A股有望相(xiāng)比全球市场(chǎng)显现(xiàn)相对韧性

　　中(zhōng)金策略团队5月3日表示，节后(hòu)A股有(yǒu)望相比全(quán)球市(shì)场显现相对韧性。主要基于：1）经济复苏势头尚不稳固(gù)，政策有望延续(xù)稳中求进基(jī)调。2）上(shàng)市公司业绩低迷期已(yǐ)过。3）海外风险需要(yào)密(mì)切关注，如(rú)若应对(duì)得当，对A股影响可能有限。上述因(yīn)素结合当前A股市场(chǎng)整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平不高(gāo)仍处于历史(shǐ)中低位，A股节后两个交易日(rì)虽(suī)受(shòu)节假期间(jiān)的(de)事件(jiàn)性因素(sù)影(yǐng)响可能有(yǒu)所波动，但对(duì)后市(shì)整体表现不用过于(yú)谨慎(shèn)，当(dāng)前位置市(shì)场机会仍大于(yú)风险。

　　3、中(zhōng)信建投策略：耐心等待，低位把握(wò)

　　一季度(dù)全A营(yíng)收(shōu)增速等指标仍在探底，五(wǔ)一出行恢复(fù)亮眼，但制(zhì)造业PMI已露出疲(pí)态，海外处于多事之秋，高利率环境(jìng)下美国银行(xíng)风险事件频发，衰(shuāi)退风险(xiǎn)上升。市场处于再平衡期(qī)，低(dī)位把握再布局(jú)机会(huì)；短期结构(gòu)上(shàng)关注在低位资产中寻找景气稳定或好(hǎo)于预(yù)期方向，中期线索在于科技周期(qī)与复苏链中的弹性方向。行(xíng)业重点关(guān)注：医药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒(jiǔ)）、军工、新能源等。主题重点关注：一带(dài)一路(lù)、数据(jù)要(yào)素等(děng)。

　　4、海(hǎi)通策略：均衡以待

　　①22/10以来是(shì)牛市初期，对比历史，这次牛(niú)市(shì)第一波上涨的结(jié)构分化更显著(zhù)。②牛市(shì)初期类似春天，市(shì)场(chǎng)有所反(fǎn)复很正常，短期政策(cè)和业绩因素影响下(xià)，行业或更均衡。③数字经(jīng)济是全年主线(xiàn)，后续或(huò)依据基本面去伪存(cún)真，阶段性(xìng)关注复苏的部分(fēn)消费。

　　5、波动率已经(jīng)回归 | 民(mín)生(shēng)策略(lüè)

　　往后(hòu)看，核(hé)心资(zī)产、海外映射的(de)科技和大宗(zōng)商品都将(jiāng)被(bèi)海外逐(zhú)级放(fàng)大的宏观波动所影响。我(wǒ)们的资源+重(zhòng)资产组合(hé)短期驱动逻辑建议(yì)以“红利+中(zhōng)特估”为主(zhǔ)导，以等待通胀逻辑(jí)的回归。重资产国企（炼厂、建筑、钢铁）资源类企(qǐ)业(yè)（煤炭、油、金、铜），交通运输（油(yóu)运、干散(sàn)运、港口(kǒu)、公路）；近期场景消(xiāo)费正在展现出成为未来经(jīng)济增(zēng)长新动能的潜力，推荐(jiàn)中低端消费、县域消费；以“宁组合”为(wèi)代表的赛(sài)道(dào)板块(kuài)有(yǒu)望企稳。

　　6、兴证策略：五(wǔ)一前后市场表现如何？行业胜(shèng)率如(rú)何？

　　参考过去(qù)13年（2010-2022），五一节(jié)后市场(chǎng)上(shàng)涨(zhǎng)概率(lǜ)较节前明显(xiǎn)提升。以全(quán)A指数为代表，节前1周、1个月指数大多震(zhèn)荡调整(zhěng)，上涨概率仅为(wèi)14.3％、28.6％，而节后1周、1个(gè)月上涨概(gài)率则(zé)大(dà)幅上升至(zhì)38.5％、46.2％。分行业(yè)看(kàn)，五一节后(hòu)1周国防军工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计(jì)算机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜(shèng)率较(jiào)高，而节后1个月食(shí)品(pǐn)饮料（76.9％）、医(yī)药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)（69.2％）胜(shèng)率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生(shēng)物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策(cè)略(lüè)：“五一(yī)”假(jiǎ)期间全球大类资产波(bō)动以及背(bèi)后释放的信号

　　国(guó)内复苏延续，支撑A股指数震荡(dàng)上移。从“五(wǔ)一(yī)”前(qián)后大类资产(chǎn)表现来看，全球主要(yào)权益市场及(jí)原(yuán)油等大(dà)宗商品走弱，美债收益(yì)率下行，黄金价格走强，表明海外市场“衰(shuāi)退(tuì)交(jiāo)易(yì)”有所升(shēng)温。美欧一季度经(jīng)济增(zēng)速不及市(shì)场预期(qī)，美国银行业危机和两(liǎng)党债(zhài)务上(shàng)限博弈(yì)使(shǐ)得海外风险偏好有所回落(luò)，同时(shí)也(yě)促使美(měi)联储(chǔ)更快转向鸽派。

　　回顾假期(qī)消费数据(jù)，国(guó)内服务消费大幅回升，但地(dì)产销售(shòu)复(fù)苏偏缓，4月制造业PMI回(huí)落(luò)也表明国内经(jīng)济仍处于(yú)复苏早(zǎo)期。4月(yuè)政治局(jú)会议强(qiáng)调(diào)“当前经(jīng)济(jì)运行好转主(zhǔ)要是恢(huī)复性的，内生动力还不(bù)强(qiáng)，需求仍然不(bù)足(zú)”，因此总量政策收紧风(fēng)险不大，企业盈利上行将支撑A股(gǔ)指数(shù)震荡(dàng)上移。结构上，政治局会议首提“重视通用人(rén)工智能发展(zhǎn)”，全球产业催化和(hé)国内政策(cè)驱动的(de)数字经济(jì)行情或反(fǎn)复活跃。

　　8、战术调整(zhěng)何时结(jié)束？| 信(xìn)达策略

　　3月-4月万(wàn)得全A指数整体是(shì)震荡(dàng)下行(xíng)的，是去年底熊市结束后，指数的第一次长时(shí)间(jiān)回撤，可以类比(bǐ)历史(shǐ)上牛市第(dì)一年(nián)中的战术(shù)性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月，是牛市第一年(nián)中(zhōng)的第一次战(zhàn)术性(xìng)回撤，时间约2个月，起始和结束的拐点，均与高频(pín)经济指标和预期的(de)边际变(biàn)化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半月，由于经济(jì)比2016年弱很多，所以主(zhǔ)跌阶段完成(chéng)后还出(chū)现了2个月的底部震荡，整(zhěng)体回撤持(chí)续的时(shí)间比2016年(nián)更(gèng)久。

　　今年(nián)3月以(yǐ)来，股市、债(zhài)市和商品市场的表现，均表明资本市场对经济(jì)的判新偏向认为Q1的经(艾特是什么意思jīng)济回升可能(néng)不会持续太久(jiǔ)，或者至少(shǎo)Q2可能不会(huì)持续。从(cóng)最新的PMI数(shù)据来看，4月份确实出现了较为(wèi)明显(xiǎn)的下降。这一下降背后(hòu)我(wǒ)们认为可(kě)能主要有两个短期(qī)原因:（1）每年4月PMI数据(jù)均会季(jì)节性回(huí)落；（2）根据(jù)历史经验，疫情后第一个季度(dù)经济(jì)数据最(zuì)容易恢(huī)复(fù)，4月开始经济进入(rù)疫后第二个季度(dù)。PMI数据、商(shāng)品价格、海(hǎi)外(wài)经济担心(xīn)等因素，可能会让4-5月的经济数(shù)据很难超(chāo)预期。由(yóu)此导致这一次市场的战术调整虽然可(kě)能(néng)已经(jīng)完成大部分，但由于(yú)缺乏数据(jù)改善，可能还(hái)需要震荡磨底。

　　9、财通策略：第五次“赛道(dào)大切(qiè)换”

　　我们或已正站(zhàn)在新一轮(lún)牛市起点之上，短期(qī)的(de)迷雾掩盖(gài)不了长期的坦途，把握“上证50高股息央国(guó)企+科创50赛(sài)道大切(qiè)换”。5月的迷雾在增加：回落的PMI和长端利率、反复的(de)美联储(chǔ)、激烈的中(zhōng)美摩擦、偏(piān)弱的一季报业绩(jì)；但中期的坦途较(jiào)为明确(què)：经济温和复苏(sū)、美联储年内结束加息(xī)、A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)估值极(jí)低、产业趋势明确、机构赛道大切换向TMT。看长(zhǎng)做短，如何应对(duì)短期(qī)迷雾(wù)？5月建议重(zhòng)点(diǎn)关注上证50高(gāo)股息央国企，央国企(qǐ)指(zhǐ)数和ETF后续将发行、迎来增(zēng)量(liàng)资金行(xíng)情，高股息组合在(zài)经济偏弱、利率下行(xíng)环(huán)境下获(huò)取超额收益（13只(zhǐ)被指数(shù)集中覆盖的高(gāo)股息央国企见正文）。此(cǐ)外Q1基金(jīn)持仓呈现机(jī)构赛(sài)道的第五次大(dà)切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有明显调整(zhěng)，是进一步加(jiā)配的(de)良机，其(qí)中(zhōng)以科创50方向最为关(guān)键。若美联(lián)储能够在5月完成最(zuì)后一次(cì)加(jiā)息，中美摩擦有所缓和，将(jiāng)极大地(dì)利于新兴市场（A股(gǔ)和(hé)港股(gǔ)）、尤其成长(zhǎng)股表现。

　　10、招(zhāo)商策略：盛夏攻势，科创再起(qǐ)

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 艾特是什么意思