美东(dōng)时间周三，美(měi)联(lián)储发(fā)布的(de)最新会议纪要显示，美(měi)联储官员在本月的会议上一致同意(yì)加(jiā)息25个(gè)基点，但在是(shì)否有必要进(jìn)一步加息的问题(tí)上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员(yuán)暗(àn)示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会(huì)者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发展与他们(men)目前的(de)预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要(yào)进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。”他们预(yù)期(qī)美国经济(jì)增长将放缓，这将消除(chú)进一步(bù)收紧(jǐn)货币政(zhèng)策(cè)的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来的会议(yì)上可能(néng)有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为(wèi)，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平仍然太(tài)高(gāo)了。与会者指出，物(wù)价压力可能比(bǐ)预(yù)期更(gèng)持(chí)久，因为消费(fèi)者支出(chū)强于(yú)预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是(shì)如果银行压力对(duì)经(jīng)济活(huó)动的(de)影响被证明是温和的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一步收紧可(kě)能会(huì)减缓(huǎn)家庭支出(chū)，减少企业投资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行的产品和劳动力市场供需(xū)再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过去两周，一(yī)些美联储(chǔ)官员表示，通胀和经济活动(dòng)的(de)放缓(huǎn)程度还不足以证明(míng)结束加息是(shì)合(hé)理(lǐ)的。但包括(kuò)美联储主席鲍(bào)威尔在内的(de)其他人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息，以评估(gū)过去加息的影响和(hé)银行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储宣布连(lián)续第(dì)十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代以(yǐ)来(lái)最(zuì)激进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于(yú)全球经(jīng)济(jì)前景的不(bù)确定(dìng)性和近期银(yín)行业的压(yā)力，官员们透(tòu)露未来(lái)的决(jué)策将转向(xiàng)更加依赖(lài)数据的(de)方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数(shù)变量将决定加息(xī)周期是否(fǒu)会继(jì)续下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会(huì)者普遍对未来(lái)收紧政策(cè)的程(chéng)度表示不(bù)确定，在(zài)这次利率决议之(zhī)后，美联储官员最(zuì)关注的还是掌握政策的(de)主动权(quán)，因此(cǐ)保(bǎo)留加息的选择是(shì)有必要(yào)的，接(jiē)下来(lái)该央行大概率不会给(gěi)出(chū)一(yī)个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会(huì)者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息(xī)的(de)可能性，或者已经排除了进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表(biǎo)示，该行在(zài)6月会议上决定(dìng)继续(xù)调高利率或是维持利率不(bù)变都是有可能的。“即(jí)使6月维(wéi)持利率不(bù)变(biàn)，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候(hòu)加息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能在年底前(qián)降息25个基点(diǎn)。这种预期(qī)是基于这(zhè)样一种假设，即(jí)经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)将放缓，甚至可(kě)能(néng)陷入衰退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降至接(jiē)近美(měi)联(lián)储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在(zài)是否进一(yī)步加息问题上的分歧，以及官员(yuán)们采取的是依赖数(shù)据的做法——这并(bìng)不(bù)意(yì)味着他们不会再次(cì)加(jiā)息，但这肯定会支持这(zhè)样(yàng)的(de)观点，即他(tā)们(men)现在对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危机，美联储官(guān)员(yuán)们对此专门进行了(le)讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的工(gōng)具，以(yǐ)确保金融体系有足(zú)够(gòu)的流动性来满(mǎn)足其需(xū)求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议(yì)上(shàng)，美联(lián)储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压力导致的信贷收缩(suō)可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动(dòng)力(勿必和务必的区别，务必是什么意思呀lì)。

　　纪(jì)要(yào)指出，中(zhōng)小银行的存款(kuǎn)外(wài)流在3月底和4月(yuè)基(jī)本(běn)停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一(yī)步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能力下降的(de)预期，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市(shì)场参与者仍对银(yín)行业(yè)压力再次加剧的可能性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地区性银行业危机带来的(de)信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存(cún)在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会(huì)者提到，必(bì)须及时(shí)提高债务(wù)上限，以(yǐ)避免金融(róng)体系和整体经济出现严重混乱勿必和务必的区别，务必是什么意思呀的风(fēng)险。

　　一些(xiē)与会(huì)者(zhě)指出了美国国债市(shì)场有序运作(zuò)的重要(yào)性，或强调了有关当局继续解决与(yǔ)市(shì)场韧性(xìng)相关问(wèn)题的重要性。一些(xiē)与(yǔ)会者强调，美联(lián)储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监管(guǎn)和监督工具(jù)，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美国白宫(gōng)和国会谈(tán)判(pàn)代表继续举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双方谈判没有取得任何(hé)进展(zhǎn)。美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦重申她(tā)的部门最早可(kě)能在6月(yuè)1日耗尽(jǐn)用来支付联(lián)邦账单的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦(bāng)政府是否会(huì)在未来几周内耗尽资(zī)金(jīn)的不确定性而言，美联储会议纪(jì)要(yào)只是次要的。很难(nán)想(xiǎng)象，在这样(yàng)的背(bèi)景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能(néng)松了(le)一口气，因为他(tā)们有(yǒu)空间从现在开始慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美国违约(yuē)的(de)“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数(shù)跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时(shí)表示，谈(tán)判的(de)情(qíng)况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这边(biān)要(yào)求白宫接受10年(nián)的(de)开支限制，双方正(zhèng)在为这件事进行(xíng)讨(tǎo)论。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协(xié)议(yì)时(shí)，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需(xū)要意识到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国(guó)财政部周三(sān)发(fā)布(bù)的数据(jù)，截(jié)至(zhì)5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较之(zhī)前一天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在(zài)国会扯皮的(de)过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市(shì)场预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期(qī)0.92美元。其中受惠于云(yún)计(jì)算(suàn)平(píng)台和大型科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务(wù)实(shí)现(xiàn)创纪(jì)录的(de)42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的营(yíng)收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只有(yǒu)能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其(qí)中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克(kè)中(zhōng)国金(jīn)龙指数跌(d勿必和务必的区别，务必是什么意思呀iē)2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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