财联社5月(yuè)6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金现货(huò)价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历(lì)史新高(gāo)。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价(jià)均(jūn)接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众多(duō)投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠(zhū)宝复苏节(jié)奏与弹性优(yōu)于(yú却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝)预(yù)期(qī)，根据行(xíng)业(yè)数(shù)据，1-2月同期高基数(shù)下(xià)黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银(yín)珠(zhū)宝类2023年3月社零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘(liú)越男(nán)等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行(xíng)预期提振长期需(xū)求，存货增(zēn却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝g)值提振毛利率，C端(duān)消(xiāo)费者黄金投资保值需求及加盟(méng)商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝strong>，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开利润(rùn)弹性。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠宝板块行情的可持(chí)续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在(zài)5月5日研报中(zhōng)分析，从国(guó)际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对金价(jià)形成长期支撑。从国(guó)内消费(fèi)复苏(sū)的节奏来看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产品定位，创新性(xìng)的(de)产(chǎn)品设计，以及积极的渠道(dào)扩张策略(lüè)下，持续(xù)提升市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块(kuài)估(gū)值基本处(chù)于(yú)历史中枢(shū)水平(píng)，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄(zhēn)唯萱在(zài)研报中指(zhǐ)出，预(yù)期国内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场规(guī)模未来(lái)将稳步上(shàng)升，将(jiāng)在(zài)2024年超(chāo)过90万亿(yì)元(yuán)，年复合增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模增长速度更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市场(chǎng)的(de)增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链来看，主要(yào)包括上游黄(huáng)金、钻石等原材(cái)料供应(yīng)，中游(yóu)的制造设计及下游的终(zhōng)端(duān)零售环节，其(qí)中下游(yóu)环节的附(fù)加值较高(gāo)，盈利(lì)能力较(jiào)强。

　　国信证券研报(bào)中指(zhǐ)出，下(xià)游零售环节同样(yàng)拥有较(jiào)高的(de)毛(máo)利(lì)率水平，黄(huáng)金品类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可(kě)达(dá)到60％左右(yòu)的高(gāo)毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强势的渠道建设以提高市场(chǎng)份额，可以获得更加优化的(de)盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截(jié)至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前十(shí)的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团、路易·威登(dēng)集团外其余8个均为(wèi)国产品牌集团(tuán)。中国(guó)金银珠(zhū)宝行业头部(bù)公(gōng)司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市占率(lǜ)分别(bié)达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行业(yè)内的(de)CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据财联社不(bù)完全统计，相关(guān)上市公(gōng)司(sī)包(bāo)括(kuò)萃华(huá)珠(zhū)宝、曼卡(kǎ)龙、菜百(bǎi)股(gǔ)份、潮(cháo)宏基、老凤祥和(hé)周大生(shēng)等，具体情况如下：