近期(qī)市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离，但(dàn)部分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积(jī)电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一(yī)只旗(qí)舰基金(公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品jīn)也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的(de)看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供应链(liàn)；二是(shì)技术自主可(kě)控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国(guó)在这(zhè)方(fāng)面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对(duì)成品(pǐn)车辆的需求方面也占据(jù)重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国(guó)销售的(de)。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也是全(quán)球(qiú)电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的(de)生(shēng)产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国(guó)汽车(chē)工业协会）近日(rì)发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业(yè)实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同(tóng)期(qī)增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池(chí)企业动力(lì)电池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业的(de)龙头企业，宁(níng)德时代(dài)于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的(de)个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光(guāng)电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业(yè)发展与政府的脱(tuō)公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们(men)的(de)判断也可能(néng)是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基(jī)对(duì)于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的(de)外资(zī)都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity F公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品und I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股(gǔ)机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加仓幅度(dù)最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、石(shí)药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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