金融(róng)界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期之(zhī)前的最后一个交(jiāo)易日，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让(ràng)人(rén)遗(yí)憾的是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假期的(de)兴(xīng)奋与快乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起市场关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一(yī)次的(de)白糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)正在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力(lì)合约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即(jí)白糖期货(huò)开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春大约六年一次的白(bái)糖(táng)周期十分(fēn)准时，从未缺席(xí)过。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的(de)种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周(zhōu)期(qī)，这从(cóng)根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格(gé)已(yǐ)经创下2018年(nián)以(yǐ)来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云(yún)南地区外，广(guǎng)西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并(bìng)不现实(shí)，由于国(guó)内糖料(liào)作物种植面(miàn)积(jī)增长有限，国(guó)内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也(yě)不容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发布的报李宇春的现任丈夫是谁ff0000; line-height: 24px;'>李宇春的现任丈夫是谁告(gào)显示，4月国际(jì)食品价格指数(shù)出现1年以来的首次(cì)回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食(shí)糖(táng)价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来(lái)的新高。

　　白糖全球主要(yào)生(shēng)产国(guó)和地区包括(kuò)巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和(hé)澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球总产(chǎn)量(liàng)的(de)76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量(liàng)占(zhàn)全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产(chǎn)糖(táng)国之(zhī)一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施(shī)的(de)出口(kǒu)限制，世界各地的糖(táng)价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股(gǔ)中李宇春的现任丈夫是谁(zhōng)粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业(yè)继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前(qián)，今年(nián)以来，中粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答(dá)案(àn)。

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