金(jīn)融界5月22日(rì)消(xiāo)息(xī) 日本股市走(zǒu)出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本(běn)可能正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者(zhě)对(duì)日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模的外国人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大(dà)净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了日(rì)本(běn)前五大贸易公(gōng)司(sī)每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事(shì)、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别资日本商社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况(kuàng)下也(yě)会回购股票(piào)，我们(men)也能很好地理解他(tā)们(men)所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还(hái)有美国(guó)对冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社(shè)的合(hé)计净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计(jì)净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三(sān)十年中，日本经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的通缩，也(yě)被(bèi)认为将会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的(de)中(zhōng)心。但其(qí)并没有完(wán)全失(shī)去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同时，在(zài)国(guó)际(jì)格局大(dà)变化的(de)背景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治格(gé)局(jú)下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为(wèi)了(le)边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本(běn)的经济(jì)脉(mài)络(luò)，我们也会发现日本的设(shè)备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别e-height: 24px;'>疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别shèn)至略(lüè)显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力(lì)的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的(de)医疗体系以及人工智能的发(fā)展，也意(yì)味着(zhe)劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续(xù)推动企业(yè)经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮(cháo)。

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