美(měi)东时(shí)间周三，美(měi)联储发布的(de)最新会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储(chǔ)官(guān)员在本(běn)月的(de)会议上一(yī)致同(tóng)意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进(jìn)一(yī)步加息的问题(tí)上存(cún)在明(míng)显分歧(qí)，更(gèng)多(duō)官员暗示他们准备暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经(jīng)济发(fā)展与(yǔ)他(tā)们(men)目前的预期一致，那么(me)在这(zhè)次(cì)会议(yì)之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增(zēng)长将放缓，这将消除进一步收(shōu)紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认(rèn)为“在未来的(de)会议上可能有必要(yào)进一步(bù)收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的(de)目(mù)标阿富汗改名现在叫什么，目前的(de)通(tōng)胀水平(píng)仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力(lì)可能比(bǐ)预期更(gèng)持久，因为(wèi)消(xiāo)费(fèi)者(zhě)支出强于预期，劳(láo)动力市场吃紧，特(tè)别是(shì)如果(guǒ)银行压力(lì)对经济活动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然而(ér)，也(yě)有(yǒu)委员们指出，信贷(dài)条(tiáo)件进一(yī)步收紧(jǐn)可能(néng)会(huì)减缓家庭支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一些美联(lián)储官员表(biǎo)示，通胀和(hé)经济活(huó)动的放(fàng)缓程度还不足以证明结(jié)束(shù)加息是合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔在内的(de)其他人暗示(shì)，他们可能更(gèng)倾(qīng)向于(yú)不加(jiā)息，以评估过去加息的影响和银行(xíng)业的压(yā)力。

　　在5月初美(měi)联(lián)储宣布连续第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个(gè)基点，为上(shàng)世纪80年代(dài)以来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前(qián)景的不确定性和近期(qī)银行业的压力，官员们透露未(wèi)来的决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦(fán)在于，变数太多了(le)，无数变量将(jiāng)决(jué)定加(jiā)息(xī)周(zhōu)期是否(fǒu)会继(jì)续下(xià)去。

　　纪要(yào)指出，与会者普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程度(dù)表示(shì)不(bù)确定，在这次利率决议之后(hòu)，美联储官员最(zuì)关(guān)注的还是掌握(wò)政策(cè)的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是有必要的(de)，接下来该央行(xíng)大概率不会(huì)给出一个明晰的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与(yǔ)会者强调(diào)，至关重要的(de)是(shì)不(bù)要传达(dá)降息的可能性，或者已经排除(chú)了进一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事(shì)沃勒表示(shì)，该行在6月会(huì)议上决定继续(xù)调高利率或是维持利率不变都是有可能(néng)的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年(nián)晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不(bù)应结束(shù)紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普遍预(yù)计，5月的(de)加(jiā)息将是(shì)本(běn)轮紧缩周期(qī)的(de)最后一次，美联储极有可能在(zài)年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期(qī)是基于这样(yàng)一种假设，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步加息问题上的分歧(qí)，以及官(guān)员们(men)采取的是(shì)依(yī)赖数据(jù)的(de)做法——这并(bìng)不意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯(kěn)定会支持这样(yàng)的观点，即他们(men)现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎(shèn)得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美联(lián)储官员们(men)对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用(yòng)他们(men)的工具(jù)，以确保金融体(tǐ)系有足(zú)够的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会(huì)议上(shàng)，美联储经(jīng)济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩可能(néng)会使经(jīng)济陷入衰退(tuì)。现在，美(měi)联储重申(shēn)了这一观(guān)点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的(de)存(cún)款外(wài)流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管(guǎn)地(dì)区性银(yín)行的(de)股价在此期间进一步下跌(diē)，但(dàn)对绝大多(duō)数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力下(xià)降(jiàng)的(de)预(yù)期，而不是对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美联储(chǔ)会议(yì)纪要中最突出的(de)主题是，围(wéi)绕地区性银(yín)行业危机带来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎态度(dù)，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的债(zhài)务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必须(xū)及时提高债务上限(xiàn)，以避免金(jīn)融体系(xì)和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序(xù)运作的重(zhòng)要性，或强调(diào)了有关当局继续解决与市场韧性(xìng)相(xiāng)关问(wèn)题的重要性。一些与会者强调，美联储应(yīng)随(suí)时(shí)准备(bèi)使用其流动性工具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎监(jiān)管和(hé)监督工(gōng)具，以(yǐ)减(jiǎn)轻(qīng)未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国(guó)会谈判(pàn)代表(biǎo)继(jì)续(xù)举行债(zhài)务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷(léi)夫(fū)斯透露，双方(fāng)谈(tán)判(pàn)没有(yǒu)取得任何进(jìn)展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的(de)部门(mén)最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日(rì)耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会(huì)在未来几周内耗(hào)尽(jǐn)资金(jīn)的不(bù)确定性而言(yán)，美联储会(huì)议纪要(yào)只是次要的。很难(nán)想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可(kě)能松(sōng)了(le)一口气(qì)，因为他们有空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论(lùn)上(shàng)美(měi)国违约的“X日(rì)”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处于(yú)持(chí)续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡(xī)接受采访(fǎng)时(shí)表示，谈(tán)判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步(bù)表示，共和党(dǎng)这边(biān)要(yào)求白宫接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件事进(jìn)行讨论。在被问及是(shì)否有可能在未来24-48小(xiǎo)时(shí)内达(dá)成协议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示(shì)，达成协议其(qí)实可以非常快，但民主党需(xū)要意(yì)识到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布(bù)的数据(jù)，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在(zài)国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周(zhōu)三盘后的(de)英伟(wěi)达(dá)突然爆发，令市场重新看(kàn)到(dào)炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据(jù)财报，英伟(wěi)达在本(běn)财年第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台和大(dà)型科技(jì)公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务(wù)实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股(gǔ)价(jià)在(zài)盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本(běn)市(shì)场的连锁反应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依(yī)然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达(dá)克(kè)中国金龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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