为(wèi)了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获得(dé)好的(de)回(huí)报，上(shàng)市公司(sī)董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股票价格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关(guān)注。时(shí)为(wèi)新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的(de)妻子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的(de)是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合(hé)其他市场资金在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，且(qiě)在后(hòu)续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价(jià强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题)。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金(jīn)额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交(jiāo)金(jīn)额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户（简称强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资(zī)金优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人(rén)操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有将其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的(de)情(qíng)况告知(zhī)黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)过(guò)股东名(míng)册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们的代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事(shì)人及其代理(lǐ)人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多(duō)个环节(jié)实施(shī)、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行(xíng)为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过二级(jí)市(shì)场交(jiāo)易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了(le)本案行为(wèi)；上述(shù)行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财(cái)。在(zài)案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价(jià)的行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合谋(móu)各方视为(wèi)一个(gè)整体(tǐ)，不区别对(duì)待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七(qī)条第(dì)一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股股份，占新美星上市(shì)时(shí)总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存(cún)在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策(cè)由海(hǎi)得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及(jí)相关(guān)银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代(dài)持资金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市公司实(shí)际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十三(sān)条第(dì)三(sān)款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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