券商今年一季度(dù)业绩“妥了(le)”，基(jī)于(yú)股市(shì)良好(hǎo)表现以及去(qù)年较低的基数，行业业绩(jì)全面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈现集(jí)体(tǐ)大(dà)涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体一季报悉(xī)数披露，券商整(zhěng)体一季度表现(xiàn)较好，增速(sù)中(zhōng)位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃至数倍之(zhī)多(duō)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算(suàn)数平均计(jì)算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指数(shù)收涨2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个(gè)交易日(rì)收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商(shāng)或上市主体中，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍至(zhì)数(shù)倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为(wèi)盈(yíng)的券商多(duō)达9家，分别是天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海证券、湘财(cái)股份(fèn)、国(guó)盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净利润同比增速为负(fù)值，分别(bié)是东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券(quàn)净利与营(yíng)收(shōu)均出(chū)现下(xià)滑，公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示，报告期内公(gōng)司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的(de)增速(sù)不如(rú)中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过(guò)五(wǔ)成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保(bǎo)持着业绩的(de)稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南(nán)针在(zài)一季报(bào)中(zhōng)透(tòu)露(lù)，2023年(nián)一(yī)季度麦高证(zhèng)券(quàn)经纪业务开展取得一(yī)定成(chéng)绩(jì)，但营业利(lì)润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营(yíng)收规模增速(sù)方面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为(wèi)负(fù)，同(tóng)比增速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今(jīn)年一季度(dù)同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度(dù)营收增(zēng)速超过2倍的有2家券(quàn)商(shāng)，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是(shì)华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收(shōu)同比下滑幅(fú)度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的(de)券(quàn)商或上市(shì)主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收同(tóng)比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的(de)增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十，招(zhāo)商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著(zhù)较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府)营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在(zài)解(jiě)读东(dōng)方(fāng)证券一(yī)季报时称，东方证(zhèng)券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高(gāo)增，全年盈(yíng)利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大(dà)杠杆(gān)经营投资(zī)致使利息支出有所增(zēng)长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的创新业务能力(lì)，看好公司(sī)在政策(cè)放(fàng)松(sōng)预期下(xià)实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自(zì)营投资成为影响国金证券业绩核心(xīn)因(yīn)素，一季度自(zì)营业务收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府成再融(róng)资后，公司(sī)金融(róng)投资规模稳步提(tí)升(shēng)420亿元(yuán)较去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自(zì)营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度迎来(lái)反转。投资业务方面，下半年重点关(guān)注差异化(huà)监管的措施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，2023年预(yù)期(qī)将(jiāng)是(shì)券(quàn)商业绩大幅(fú)修复的一(yī)年，尤其是受到自(zì)营(yíng)业(yè)务冲(chōng)击大的公(gōng)司预期将在年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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