财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要(yào)求新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续(xù)召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思(sī)路(lù)是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集认真地还是认真的写作业，认真的与认真地险企进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部(bù)组织(zhī)保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家(jiā)保险公司(sī)开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利认真地还是认真的写作业，认真的与认真地率和分红水平等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金评估利(lì)率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会(huì)的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参(cān)会(huì)的保险公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一(yī)位总精(jīng)算师表示(shì)，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)认真地还是认真的写作业，认真的与认真地对(duì)财联社记者表示，此次主要(yào)涉及(jí)新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预(yù)定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资(zī)比例(lì)持(chí)续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下(xià)行(xíng)，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低(dī)负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了(le)和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原(yuán)保(bǎo)监会下发(fā)《关于调(diào)整寿险保单(dān)预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利(lì)率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来(lái)避(bì)免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整(zhěng)评估利率等降低负(fù)债(zhài)端成本。

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