大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通股票(piào)混(hùn)合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年(nián)一季度末(mò)，已经基本(běn)清仓(cāng)了新(xīn)能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其(qí)他三只产(chǎn)品也基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本(běn)基(jī)金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明显的(de)超额收益。<72小时是几天，72小时是几天几夜/p>

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代(dài)表(biǎo)的传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(72小时是几天，72小时是几天几夜shù)据显示(shì)，海富通(tōng)股票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，72小时是几天，72小时是几天几夜AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置获(huò)取超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底的电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波(bō)行情，春季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势以政府支持(chí)力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为在(zài)AI相关(guān)板块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风(fēng)险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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