5月12日晚间(jiān)，根据(jù)美国(guó)证券交易委员会（SEC）披(pī)露，国内(nèi)千亿私募景林资(zī)产递(dì)交了截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓(cāng)报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千亿元(yuán)人民(mín)币的对冲(chōng)基金(jīn)机构(gòu)，亦是内地(dì)少有的进(jìn)行大手笔持有(yǒu)美股的(de)买方(fāng)机(jī)构之一，景林的动向受到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告期(qī)内，景林(lín)资产(chǎn)整体持仓(cāng)规(guī)模(mó)小幅提(tí)升(shēng)至17.29亿美元，折合(hé)人民(mín)币(bì)120.2亿元(yuán)，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度(dù)末，景(jǐng)林资产在美股市场(chǎng)持有34家上市公司的股票。其(qí)中，前(qián)十大(dà)持仓(cāng)标(biāo)的在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建(jiàn)仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资产(chǎn)一(yī)季(jì)度前五大(dà)卖出标的包(bāo)括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十(shí)大重仓股分别(bié)为：拼多多(duō)、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022(duì)比，景林资产减仓(cāng)了133.85万(wàn)股(gǔ)，较上(shàng)季度持仓数量下(xià)降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林连(lián)续三个季(jì)度增(zēng)持拼多多。2022年二(èr)季度(dù)增持拼(pīn)多(duō)多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多也不(bù)负众望(wàng)，从股价表现看，拼多(duō)多去年(nián)二、三(sān)、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的(de)上涨势头在(zài)今(jīn)年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产在(zài)此(cǐ)前(qián)“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或许在股(gǔ)价(jià)“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022

　　此外，一(yī)季度景林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前(qián)十大重仓股(gǔ)第七位，一(yī)口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，今1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育(yù)股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在(zài)美(měi)股的操作(zuò)中，最(zuì)为亮眼(yǎn)的当(dāng)属重(zhòng)点(diǎn)加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年一季(jì)度末(mò)，景林资产持(chí)有新东方430万(wàn)股，环比去年底加(jiā)仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美(měi)元，一(yī)跃成为景林资(zī)产(chǎn)的第二大重仓(cāng)股。与(yǔ)此同时(shí)，景林(lín)资产一季度还建仓了好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教(jiào)育个股股价均处于震荡态势，并无太(tài)多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对考试(shì)，还(hái)包括(kuò)开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜(qián)力挖掘(jué)、提升综合(hé)能力等(děng)。双减政(zhèng)策推行(xíng)之后，目前(qián)行业(yè)政策(cè)环(huán)境趋(qū)于稳定(dìng)，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞争格(gé)局趋缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来说(shuō)，凭借多年积累的(de)口(kǒu)碑和公信力，品牌(pái)的护城河依然很深(shēn)。个别(bié)头部企业在K9学科之外的教育领域(yù)业务基础扎实(shí)，原有的留(liú)学等(děng)业务恢复增长(zhǎng)，同时素质(zhì)教育、直播电(diàn)商(shāng)业务等新业(yè)务成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公司(sī)的利润和现金流(liú)稳中(zhōng)转好，同(tóng)时(shí)账上资金充足，当时的估值(zhí)下有(yǒu)足够(gòu)的(de)安全边际。在(zài)过(guò)去几个季度的财报(bào)中，我们看到了相(xiāng)关的(de)积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对(duì)于教育领域也颇为看好，但是标的(de)选择(zé)似乎与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交易(yì)委员会公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至今年(nián)一季度末，高毅资产持(chí)有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一(yī)季度高毅资(zī)产大(dà)举买入(rù)近(jìn)156万股(gǔ)好未(wèi)来，相(xiāng)比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板块(kuài)成(chéng)为资金炒作AI的(de)重点方(fāng)向，中特估支线也由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋(jìn)升(shēng)市场第二(èr)大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特(tè)估仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始持续下跌(diē)，传媒、游(yóu)戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗(luó)列，不构成任何(hé)投资建议(yì)）

　　此前(qián)连续24个交(jiāo)易日成交(jiāo)额超万亿元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场(chǎng)成交(jiāo)量尚(shàng)且保(bǎo)持在(zài)1.2万(wàn)亿(yì)水平，周四便(biàn)陡然(rán)跌破万亿，5月11日和(hé)5月(yuè)12日(rì)成交额连续(xù)两(liǎng)日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场(chǎng)观(guān)点认为，主要(yào)原因是5月11日晚间发(fā)布的金融数据(jù)大(dà)幅低(dī)于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基数的异常(cháng)，因而(ér)与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年(nián)同期(qī)7512亿元。居民贷(dài)款(kuǎn)回落再度成为信贷回落(luò)的主要原因。而(ér)企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款继续(xù)保(bǎo)持同(tóng)比多增(zēng)，4月(yuè)同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融增速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并不(bù)意(yì)味(wèi)着贷(dài)款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力(lì)很(hěn)大，一直在(zài)压降票(piào)据等低效资(zī)产，对分行收(shōu)票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面(miàn)改用其他(tā)贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬票据已经(jīng)快要接(jiē)近(jìn)零利率(lǜ)了，信(xìn)贷再度出现深度(dù)负增长，这是4月(yuè)信贷斜率过(guò)于陡峭化产生的(de)后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这(zhè)种背(bèi)景之下，市场要想好起来，必然要让大(dà)家看到宽信用(yòng)的信号(hào)出现(xiàn)，而这可能还需要(yào)一定的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的背景不改(gǎi)，而两(liǎng)大主线(xiàn)人工智能和(hé)中特估(gū)，今年已然累(lèi)计(jì)不小的涨幅。中特估这边(biān)，本(běn)月还(hái)有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进(jìn)场的情(qíng)况之下，再(zài)想继续向上，压力(lì)不(bù)小。

　　本周大跌(diē)之(zhī)后(hòu)，但斌更(gèng)是罕见(jiàn)的(de)在深夜抒(shū)发(fā)感想(xiǎng)。大谈公募基(jī)金经理的难处，在(zài)业绩和投资信仰(yǎng)之间无(wú)法两(liǎng)全。紧接着，炮(pào)轰当下市场投(tóu)机(jī)之风(fēng)大盛(shèng)，认为当下市场交(jiāo)易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一(yī)个人的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红火(huǒ)火，但很多投资(zī)者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦难言，市场上大(dà)热的人工智能，游资(zī)炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市场根本(běn)就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是(shì)有苦难(nán)言.......

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