5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿(yì)以(yǐ)上(shàng)，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银(yín)行(xíng)关注(zhù)度提(tí)升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推(tuī)荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业(yè)板块暂(zàn)时是(shì)5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出(chū)现(xiàn)多(duō)只金(jīn)股(gǔ)，两者一定(dìng)程度与(yǔ)中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月份(fèn)行情(qíng)走势(shì)相互(hù)印证，传媒板块率先突破(pò)，可(kě)能会成为AI概(gài)念(niàn)笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商(shāng)推(tuī)荐的金(jīn)股(gǔ)标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时(shí)被(bèi)2家及(jí)以上的机(jī)构共同推荐。其(qí)中三(sān)只传(chuán)媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家(jiā)券(quàn)商金股策略盈(yíng)利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸(lú)州老窖则出现了(le)10%以(yǐ)上(shàng)的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测(cè)电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐(jiàn)较多的(de)行业是(shì)电气设备、消费、医药、军(jūn)工(gōng)，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权(quán)则因有事件驱动所以郑业成是否已婚 郑业成是几线演员有短期的(de)机会(huì)。

　　安信策略阐述(shù)了美国(guó)股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱(ruò)势(shì)。这有悖(bèi)于(yú)现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也(yě)发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市(shì)场表(biǎo)现，则(zé)四(sì)年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的(de)陆续推出和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险(xiǎn)的(de)容(róng)忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通(tōng)道(dào)、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊的(de)经济周(zhōu)期格局(jú)下(xià)，只托(tuō)不(bù)举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高(gāo)度的(de)现状。

　　申万(wàn)策(cè)略(lüè)认为市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值(zhí)体(tǐ)系(xì)国际化是(shì)趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的机会，可(kě)以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国(guó)企改革红利(lì)释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的(de)背景(jǐng)下(xià)，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本(běn)会带来股(gǔ)票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚无(wú)法期望(wàng)经济(jì)会出现持续或(huò)者(zhě)大幅改善(shàn);资(zī)金利率的(de)回落是(shì)衰退性的(de)，不(bù)意味着(zhe)流动性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善(shàn);风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难(nán)以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确(què)定性(xìng)高(gāo)、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一(yī)些积(jī)极(jí)因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙(lóng)头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提(tí)振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管理层的(de)政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出(chū)郑业成是否已婚 郑业成是几线演员现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确(què)立(lì)，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的(de)微刺激下，市(shì)场对短期经(jīng)济预(yù)期偏乐观，而(ér)实际政策效果难以对冲来(lái)自(zì)房地产等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面(miàn)预期很(hěn)有可能下修(xiū);再次，改革(gé)和(hé)结构调整依然(rán)是政策主要目标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不全面(miàn)放(fàng)松的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利(lì)影响。监管部门的(de)维稳(wěn)措施(shī)亦(yì)难(nán)以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格(gé)局(jú)。

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