今年以来，港股走势(shì)可谓一波三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一(yī)季报披露渐(jiàn)落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通基金(jīn)整体港(gǎng)股仓位略(lüè)有提(tí)升，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电(diàn)力等行业，腾讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快手-W等纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同为重仓(cāng)股。

　　多位港股(gǔ)基金(jīn)基金(jīn)经理表示，预(yù)计(jì)港股(gǔ)市(shì)场已经进入了企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，未来港(gǎng)股市场将(jiāng)在(zài)波动中(zhōng)上行，板块方面，看好政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期(qī)反转修复的互(hù)联(lián)网和(hé)医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股(gǔ)基(jī)金仓(cāng)位略(lüè)有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只(zhǐ)陆港通基(jī)金（不(bù)同(tóng)份额分开统计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动(dòng)权益基(纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同jī)金近400只，这些都是“高纯度”以港(gǎng)股为(wèi)投(tóu)资方向的(de)基金。截至一季度末，这些基金(jīn)的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去(qù)年底微升(shēng)0.38个百分(fēn)点(diǎn)，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年(nián)以来，以恒生科技(jì)指数为代表的港(gǎng)股数字经(jīng)济呈现了上涨、调(diào)整、反弹的(de)N型走势，截至4月(yuè)23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加大了对港(gǎng)股的投(tóu)资(zī)力度，提(tí)升港股配置在10-40个(gè)百分点不等。比(bǐ)如(rú)，崔宸(chén)龙管理(lǐ)的(de)前(qián)海开(kāi)源沪港深新机遇A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的(de)1.18％提升(shēng)至今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的39.13％；史博管(guǎn)理(lǐ)的南方(fāng)港股创新视野一年持有A，港股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提(tí)升至今年一季度(dù)末(mò)的(de)81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港股通红利精选A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升至今(jīn)年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞银港股通(tōng)价值发现A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的(de)78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的(de)83.22％提升至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市值统计，截(jié)至一季报，被(bèi)陆港(gǎng)通基(jī)金重仓(cāng)的前(qián)十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药(yào)明(míng)生物(wù)、香港交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李(lǐ)宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信服务、油气开采(cǎi)、数字媒(méi)体、生物(wù)制品、多(duō)元金融、服装家(jiā)纺(fǎng)、视频饮料等领域。其(qí)中，腾讯控(kòng)股(gǔ)、中国移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份获不同程度增持。

　　按照增持(chí)情况排序，加(jiā)仓幅度最大的前(qián)十只(zhǐ)港(gǎng)股为中国海洋石油、新天(tiān)绿色能源(yuán)、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集(jí)团(tuán)、中国石油化工(gōng)股份、中国南方航空(kōng)股份、华电国际(jì)电力股份、越秀地(dì)产、中广核电力，分别涵盖(gài)油(yóu)气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场、房地产开发(fā)等领域。值得注意(yì)的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金在(zài)一季度对其大(dà)幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将在波(bō)动中上行，重(zhòng)仓港股优质龙头

　　对于港股(gǔ)后市，南(nán)方港股创新视野一年(nián)持有(yǒu)基金基金经理史博(bó)在一季度中表示，展望未来，仍(réng)然看(kàn)好(hǎo)港股(gǔ)市场(chǎng)投资(zī)机会：中国(guó)经济方面，宏(hóng)观经济仍在企(qǐ)稳回升，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和市场需求(qiú)继续增加，非制造业恢复速度加快；海(hǎi)外无风险利率方面，3月初非(fēi)农和通胀数据以(yǐ)及突发的(de)银行风险事件(jiàn)已(yǐ)经让美联储过(guò)于强硬的紧缩预期(qī)有(yǒu)所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部(bù)区域；风(fēng)险偏好方面，欧(ōu)美(měi)银行业风险事件对市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场(chǎng)将在波动中上行，在板块配置(zhì)方面，我们(men)将加大对政策(cè)优(yōu)化下的消费和(hé)地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等板块的(de)配置。

　　中(zhōng)欧港股数(shù)字经济基金经理曲径表示，港股数(shù)字(zì)经济的代表(biǎo)行业为互联网和先(xiān)进制造，在经历了过去(qù)2年的(de)合(hé)规整治及业务(wù)梳理后，股(gǔ)价均处在价值投(tóu)资区域，具有良好的投资性价(jià)比。同(tóng)时，互联网相关公(gōng)司，也更(gèng)具有数(shù)据、平台和算(suàn)法的整合能力，通过推出人工智能相关(guān)模型及应用(yòng)，提升自(zì)身运营(yíng)效率(lǜ)，以及对外输出算法和算(suàn)力(lì)。作(zuò)为(wèi)人工(gōng)智能(néng)赋能(néng)各个行(xíng)业的元(yuán)年，我们中长期(qī)看好港(gǎng)股数字经济板(bǎn)块的前景。

　　华(huá)宝港股通香港基金经(jīng)理周欣表(biǎo)示，港股市场方面(miàn)，港股市(shì)场大部(bù)分的企业盈利来源(yuán)于中国内地(dì)，中国内地经济的环比上(shàng)行(xíng)将会(huì)支撑(chēng)港(gǎng)股(gǔ)公司盈利的环(huán)比增长，从而支撑下港股(gǔ)公司下半年(nián)的市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的增长，但是由于(yú)基数效应，下(xià)半年(nián)港股盈利同(tóng)比增速会较上半年有所回落。对于估(gū)值相对较高的行业将有(yǒu)一定(dìng)的压力。

　　行业方面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍(réng)将受(shòu)到一定(dìng)程度的压制，但是当(dāng)行业(yè)龙(lóng)头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较(jiào)好(hǎo)的买入机会出现。生物医(yī)药行业仍(réng)将处(chù)在行(xíng)业(yè)快速增长的红利(lì)中，但是随着中报业绩的(de)释放和(hé)四(sì)季(jì)度集采(cǎi)的(de)预期(qī)，生(shēng)物行(xíng)业(yè)前期涨幅较多的龙(lóng)头公司可(kě)能会(huì)出现一(yī)定的调整，但是通过自下而(ér)上(shàng)的(de)方式(shì)生物(wù)医药行(xíng)业仍将有机会(huì)选出有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经(jīng)理付倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我(wǒ)们(men)预计港(gǎng)股市场已(yǐ)经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速(sù)扩张，并且A股(gǔ)市场也即将进入企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)的拐点，这是推动两地(dì)市场(chǎng)向上的(de)决定性因素。

　　在盈(yíng)利(lì)周期“内强(qiáng)外弱(ruò)”及加息周期临近尾声流动性逐步宽松(sōng)背景下，中国(guó)资产的吸引力有望进一步(bù)凸显。在A股及港股(gǔ)估值均在低(dī)位(wèi)、风(fēng)险溢价均在高位(wèi)的背景下，有望开启盈(yíng)利(lì)与估值修复的戴(dài)维斯双击(jī)行情。

　　主要关(guān)注(zhù)三条投(tóu)资主线：1.关注盈(yíng)利增(zēng)长高弹性的(de)机会：由于(yú)中国经济修复有望成为(wèi)全球投资的主线(xiàn)，因此经营杠(gāng)杆弹性大、前期降本增效优(yōu)的行业和板(bǎn)块更有望(wàng)受益于经济(jì)复苏，盈利预(yù)测(cè)有较大上修空间；同时部分龙头公(gōng)司(sī)有长期(qī)的前沿(yán)技术/产品储备以迎接(jiē)下(xià)一轮的收入(rù)扩张机会，有(yǒu)望开启二次增(zēng)长曲线，如互联网、部分可选消(xiāo)费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏(piān)的机会：关注在未来经济周期中上行风险显著(zhù)大于下行风险的行业。市(shì)场预期在(zài)低(dī)位(wèi)、景(jǐng)气度(dù)有拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳(jiā)，价格(gé)弹性贡(gòng)献盈利超预期(qī)的行业，如(rú)电子、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高股息资产的(de)机会：关注基本面夯实(shí)，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升(shēng)的高(gāo)股(gǔ)息资产的(de)投资机会，如通信、石油石化等(děng)。

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