为了让自己的限售股解禁后(hòu)能(néng)获(huò)得好的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美(měi)星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司(sī)股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的(de)目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金(jīn)在二(èr)级(jí)市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入(rù)4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续(xù)大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当(dāng)手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期初(chū)持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自账户交易(yì)新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一(yī)致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)能控(kòng)制蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于(yú)偿还债务(wù)，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是(shì)否合谋(móu)、部分账户(hù)的控制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人及其(qí)代理人的(de)主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供资(zī)金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德(dé)平(píng)知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合(hé)法理财(cái)。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方(fāng)账(zhàng)户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市(shì)后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)：第(dì)一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持(chí)所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图德平对借(jiè)款、还(hái)款等事(shì)项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由不(bù)具(jù)有(yǒu)事实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告(gào)中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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