踩上AI风(fēng)口的三六零(líng)，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也(yě)被市(shì)场质疑成为(wèi)减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公(gōng)司的基本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回(huí)A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸(zhà)开了(le)锅(guō)，不少(shǎo)网友担心公司(sī)下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象。一(yī)季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的(de)股东数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一(yī)季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿(yì)的营(yíng)业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三(sān)六零新(xīn)增(zēng)9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年(nián)年报显示，截(jié)至(zhì)报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不(bù)同(tóng)程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安(ān)全(quán)及其他业务收入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实(shí)现归属于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东的净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是(shì)公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯达克私有化(huà)退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元附(fù)近(jìn)徘(pái49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数)徊，但到了2021年净利润(rùn)直接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿(yì)元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十(shí)大股东(dōng)却(què)大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模(mó)型上有天(tiān)然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎也(yě)在不同场合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达(dá)对(duì)大(dà)模型的看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三(sān)六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公(gōng)司股价(jià)年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后(hòu)，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投(tóu)资(zī)者人数大幅(fú)增加。截至(zhì)到(dào)去年(nián)底，公司(sī)有(yǒu)股东户(hù)数(shù)19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六个季(jì)度保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末股东(49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数dōng)数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一(yī)季度以股权(quán)投资(zī)机(jī)构为代表的(de)十大股东却(què)在逢高大幅减持(chí)。十大股(gǔ)东(dōng)名单显示，一季(jì)度“北京中关村(cūn)资本基金(jīn)管理有限公司-北京中发(fā)助力壹号(hào)投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业、造车新(xīn)势力(lì)之一的哪吒汽(49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公(gōng)告(gào)，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的(de)增资(zī)权(quán)。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将(jiāng)其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应(yīng)的增资(zī)额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃上述增(zēng)资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布(bù)对外(wài)投资(zī)进(jìn)展公(gōng)告(gào)称，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东方签署有(yǒu)关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车(chē)股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公告显示(shì)，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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