全(quán)球(qiú)头号(hào)对(duì)冲(chōng)基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会(huì)提交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合(hé)人(rén)民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的(de)持(chí)仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏(hóng)观策(cè)略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)幅度较大的(de)还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期00后初中学历很丢人吗末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可(kě)能(néng)正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全(quán)球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他(tā)在(zài)2023年一(yī)季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于经济体的(de)生产(chǎn)能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经(jīng)济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一(yī)致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货(huò)币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资(zī)产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折(zhé)现率（即现金未来实(shí)际收益(yì)率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严(yán)重影响风(fēng)险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能在(zài)周期的下(xià)一阶段(duàn)出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用(yòng)流(liú)动，这(zhè)降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息(xī)将会暂停，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美(měi)联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为(wèi)了(le)应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激进的应(yīng)对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联(lián)储加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会继续(xù)承(chéng)压(yā)，从(cóng)而(ér)影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国(gu00后初中学历很丢人吗ó)第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国(guó)金(jīn)融(róng)体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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