随着3月进(jìn)出口数(shù)据的出炉，纯碱市场数据表(biǎo)现(xiàn)“亮(liàng)眼”，使(shǐ)得(dé)短期市场悲观情绪(xù)有所缓和。从表象看，进出(chū)口双双超预期，也(yě)显示出纯碱(jiǎn)市(shì)场供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年(nián)3月(yuè)纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年(nián)3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市(shì)场(chǎng)预(yù)期纯碱出口下降(jiàng)，进口增加，从实际数据来看(kàn)，其(qí)表(biǎo)现(xiàn)超出市(shì)场预期。”国投安信(xìn)期(qī)货高(gāo)级分析师周(zhōu)小燕表示(shì)。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万吨，同比(bǐ)去(qù)年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期增长(zhǎng)。据她介(jiè)绍，2022年全(quán)年(nián)除了1—2月(yuè)份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨(dūn)，其余(yú)月份进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大(dà)量增长主要集中于部(bù)分浮法玻璃和(hé)光(guāng)伏玻(bō)璃(lí)厂(chǎng)，在(zài)国内供需紧平衡的情(qíng)况(kuàng)下，下游通过进(jìn)口来补充(chōng)使(shǐ)用量。这(zhè)部(bù)分(fēn)进口(kǒu)增量到港(gǎng)后直(zhí)接进入下游(yóu)玻(bō)璃厂，对市(shì)场的冲(chōng)击程(chéng)度相对(duì)有限，但在一定程度(dù)上可能会导(dǎo)致(zhì)下游厂家(jiā)减少从国(guó)内厂家采购纯碱的数量(liàng)。

　　从出(chū)口(kǒu)数据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同(tóng)比去(qù)年3月(yuè)提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐(lù)表示，2022年初全球市场面临暴(bào)风雪等极端天(tiān)气、国际地缘政治(zhì)冲(chōng)突导致美国和土耳其运输(shū)阶段性(xìng)受(shòu)阻(zǔ)，再(zài)加上全球(qiú)能源价(jià)格上涨、欧(ōu)洲碱厂大面积减产、我国出口市场(chǎng)新增南美(měi)和非(fēi)洲的(de)份额，都(dōu)是带动去年全年(nián)纯碱出口大(dà)幅提(tí)升的导火索。今年(nián)随着国际能源(yuán)价(jià)格的(de)回落、黑(hēi)天鹅事件(jiàn)消退、国内多个大宗商品价格(gé)处于全(quán)球高位(wèi)之时，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)还能保持增长态势(shì)，也确实超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出(chū)口(kǒu)量(liàng)在去年高基数的基(jī)础上进一步增(zēng)加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示出行业供需两旺、出口向好的态势仍(réng)在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明(míng)看来，2022年国(guó)际能源价格高(gāo)企，纯碱出口显著放量，今年(nián)出(chū)口量能(néng)在去年高基数的基(jī)础上进一(yī)步上扬，显示国(guó)际(jì)单倍行距是多少市场对(duì)纯碱需求具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)韧性，国际需求显著走弱(ruò)的(de)预期有待(dài)修正(zhèng)。

　　期货日报记者(zhě)了解(jiě)到，全球经济的(de)衰退预期或导致(zhì)全球实体(tǐ)企业承压，海外纯碱需求可能会受到一定影响。而国内经(jīng)济稳(wěn)增长预期强烈(liè)，国内(nèi)纯碱需求表现或较海(hǎi)外强劲，这(zhè)在长期也可能影响(xiǎng)我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南(nán)华期货(huò)分析师李嘉豪告(gào)诉记者(zhě)，相较于去年，今年纯碱出口(kǒu)的(de)预(yù)期走弱(ruò)。主要(yào)在于国外能(néng)源的回落背(bèi)景下(xià)供应的回归(guī)，国内外碱的价差收缩，同时(shí)伴随海(hǎi)运费的走弱(ruò)，使得出(chū)口(kǒu)出现了环比的(de)走弱。

　　“但是3月的(de)出口(kǒu)表现依(yī)旧较好(hǎo)，与前期市场的(de)反馈略有(yǒu)偏差，一部(bù)分原因可(kě)能是(shì)前期(qī)待发订单(dān)，一部分是(shì)外(wài)围需求从去年的(de)出口(kǒu)角度存在重心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐(lù)看来，在(zài)远兴大(dà)产能(néng)落地以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很难(nán)彻底(dǐ)扭(niǔ)转，从该角度讲可能(né单倍行距是多少ng)还是优先国内使(shǐ)用为(wèi)主，纯碱出口或难以(yǐ)再(zài)现去(qù)年高(gāo)增长的态势。

　　从价格和出(chū)口利(lì)润上来(lái)看(kàn)，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分长协价格(gé)可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利润并不高，这(zhè)将(jiāng)导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场(chǎng)也(yě)需要(yào)关(guān)注(zhù)纯碱出口目的地。“如果国内(nèi)纯碱出口只是供至国内大型玻璃厂在海外的生产线，且(qiě)该部(bù)分(fēn)用量能够长期稳定，那么这部分用量仍(réng)能让(ràng)出(chū)口维持高位(wèi)。但如(rú)果(guǒ)是供给(gěi)海外其他地(dì)区，可(kě)能会由于海(hǎi)外需(xū)求回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时(shí)也要留(liú)意(yì)出(chū)口周(zhōu)期的变化。通常，我国纯碱出口(kǒu)周期45—60天左右。在她(tā)看来，3月出口(kǒu)数据(jù)的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现而(ér)已，也并一定能够说明3月全(quán)球的(de)纯碱需求量大(dà)。

　　“未来(lái)纯碱出口下降、进口提升的(de)趋势仍是大方向，但由于国内进出口数量占全国产能、需(xū)求(qiú)的比例相对有(yǒu)限，因此对于年度供需影响也相(xiāng)对有限(xiàn)。但(dàn)集(jí)中(zhōng)在某个月或数月，进出口超预期(qī)变(biàn)化可能会(huì)对阶(jiē)段(duàn)性(xìng)的行情产生(shēng)情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目(mù)前海外(wài)碱厂(chǎng)下调报(bào)价，随(suí)着能源价格下调，内外价差呈逐步(bù)收(shōu)窄(zhǎi)态(tài)势(shì)，预(yù)计今年(nián)出口相对(duì)去(qù)年(nián)下降。“后(hòu)续海外碱(jiǎn)到港量增加，进(jìn)口有(yǒu)继续增(zēng)加预期，出口有下滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺差(chà)或(huò)重(zhòng)回2022年(nián)前格局(jú)，对纯碱价格(gé)形成牵制。”周小燕(yàn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从(cóng)短期来看(kàn)，纯碱进(jìn)出口数据(jù)超预期是国(guó)内纯(chún)碱市场健(jiàn)康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期(qī)内(nèi)市(shì)场悲观预(yù)期或有所消退，纯碱期(qī)现货(huò)价格(gé)短期或(huò)有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱的预(yù)期基本被消(xiāo)化(huà)，进口(kǒu)的量(liàng)相对来(lái)说更(gèng)受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口约(yuē)有(yǒu)十几万吨的到港量，导致市场(chǎng)4月的平衡相对宽松(sōng)。在(zài)他看来，未来出(chū)口的(de)走(zǒu)弱则更加影(yǐng)响轻碱的(de)供需，在内(nèi)需恢复(fù)有限的情况下，轻(qīng)碱价格重心下移会相对明显。

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