券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良(liáng)好表现(xiàn)以及(jí)去年较低的基数，行业业(yè)绩(jì)全(quán)面爆(bào)发。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上(shàng)市(shì)主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季报(bào)悉数(shù)披露，券商整体一(yī)季度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速较(jiào)为显著的(de)有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次季度归母净利排名，新的(de)十(shí)大分(fēn)别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均(jūn)计算，中(zhōng)信证券一季(jì)度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季(jì)报的优秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交(jiāo)易日收(shōu)阳线(xiàn)，累(lèi)计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母净(jìng)利同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为正(zhèng)，其中20家增速达(dá)1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速超过10倍的(de)有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母(mǔ)公司(sī)国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的(de)有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为(wèi)盈的券商(shāng)多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西部(bù)证券(quàn)、西南(nán)证券(quàn)、红塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财(cái)股份(fèn)、国(guó)盛金(jīn)控(kòng)。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券(quàn)商股净(jìng)利润同比增速为负(fù)值，分(fēn)别是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现下(xià)滑(huá)，公(gōng)司一季报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内公司实(shí)现营业总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券商包(bāo)括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优(yōu)势，保(bǎo)持(chí)着业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针(zhēn)在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余(yú)家券商营收(shōu)增一(yī)倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家增速为(wèi)负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速领(lǐng)衔，其(qí)今年一季(jì)度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足(zú)亿元的低基数有关，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)营收增(zēng)速超过2倍(bèi)的有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家(jiā)，分别(bié)是财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上(shàng)市主体分别(bié)是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商(shāng)分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营收排名前十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被(bèi)挤出(chū)前(qián)十(shí)，招商证券一(yī)季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务(wù)驱动行业(yè)业(yè)绩高(gāo)增，这(zhè)一观点(diǎn)被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一季报时称，东(dōng)方(fāng)证券自营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资(zī)产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利(lì)增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营(yíng)投资致使利(lì)息支(zhī)出有所增长，市(shì)场回(huí)暖下(xià)投资业务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入(rù)同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在(zài)政策(cè)放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部(bù)证券在(zài)关于国金证券的研报中(zhōng)称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一(yī)季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资(zī)后，公司金(jīn)融投(tóu)资规模(m一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次ó)稳步(bù)提升(shēng)420亿元较(jiào)去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为，自营投(tóu)资(zī)成为影响(xiǎng)券商业绩的核心(xīn)，预期将在(zài)一季(jì)度迎来反转。投(tóu)资业务(wù)方面，下(xià)半年(nián)重点关注差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预(yù)期将是券(quàn)商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其(qí)是受到自营业务冲(chōng)击(jī)大的公(gōng)司(sī)预期将在年内实现较大幅(fú)度的改(gǎi)善(shàn)。

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