金融界(jiè)5月22日消息(xī) 日(rì)本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示(shì)日(rì)本可能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股市(shì)爆(bào)发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗)集团，4月海外(wài)投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是(shì)日(rì)本股票的最(zuì)大净买家，年初至(zhì)今(jīn)的(de)买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日本股(gǔ)市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是(shì)股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司分别是伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商(shāng)社(shè)的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资(zī)日本(běn)商社的决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能(néng)和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有的(de)一大(dà)堆业(yè)务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年(nián)布局的巴菲带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗特已经赚麻(má)了(le)，巴菲特(tè)再(zài)次用行动(dòng)告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初(chū)造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的(de)合计净利(lì)润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增(zēng)加到(dào)了(le)4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在研报(bào)中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世(shì)界舞(wǔ)台的中心。但其(qí)并没(méi)有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经(jīng)济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日(rì)本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本(běn)的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是(shì)，日(rì)本(běn)相对(duì)稳定甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的(de)下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工(gōng)智能的发(fā)展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本(běn)监管层(céng)持续推动(dòng)企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了(le)改变大量(liàng)个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提(tí)高企(qǐ)业价(jià)值和资(zī)本效率从而(ér)提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起一波(bō)回购(gòu)热(rè)潮。

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