昨夜，据路透社最新报道，知(zhī)情人(rén)士透露，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登和众(zhòng)议院议长麦卡锡接近就美(měi)国债(zhài)务上限达成(chéng)协议(yì)，双(shuāng)方在(zài)可自由支配开支(zhī)方(fāng)面的分歧(qí)仅(jǐn)为700亿美(měi)元。

　　这名(míng)消息(xī)人士(shì)和另一名了解谈(tán)判情(qíng)况(kuàng)的人士(shì)称，最(zuì)终可能达成的不(bù)会是一份长达数(shù)百页、可能需要(yào)立法者花几(jǐ)天时间撰写、阅(yuè)读和投票的法案，而是(shì)一份包含几个关键数字的(de)精简协(xié)议。另(lìng)一(yī)位(wèi)消(xiāo)息人士称，预计谈判代(dài)表将敲定可(kě)自由(yóu)支(zhī)配开支的最高限额，包括军费开支，但让议员们在未来几(jǐ)个月通全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市过正常(cháng)的(de)拨款程(chéng)序(xù)敲定住房和教(jiào)育等类别的细节。根据美国联(lián)邦数据，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额的27％。其中大约(yuē)一半用于(yú)国防，一些议员表示不应该削(xuē)减(jiǎn)这(zhè)一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后，将于(yú)6月(yuè)4日(rì)举行的六个月来首次面对(duì)面会议不太可能采取(qǔ)新的措施。当前(qián)的(de)任务是(shì)监控市场形势(shì)并(bìng)及时(shí)作出反应(yīng)。诺(nuò)瓦克(kè)重申OPEC+的目标不是推动(dòng)油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和(hé)消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦(lún)特(tè)原油价格到2023年(nián)底(dǐ)将略高于80美元/桶。他认为(wèi)，目前(qián)的(de)价格反(fǎn)映了市场对全球宏观经济形(xíng)势的评估。美国加息(xī)阻(zǔ)碍了油价进一步(bù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中(zhōng)一度跌超(chāo)4.5％，跌(diē)破71美(měi)元/桶(tǒng)。

　　此外，周(zhōu)四的最新数据显示，交易员(yuán)们完全押注(zhù)美(měi)联(lián)储会在6月或7月的某(mǒu)次(cì)会议上再(zài)度加息25个基点，最早在6月便(biàn)加息的可(kě)能性已超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基点，这代表市场认为接下(xià)来两次会议中(zhōng)美联储肯(kěn)定会加息25个基(jī)点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合(hé)约显(xiǎn)示消化(huà)了(le)约14个基点的加(jiā)息预期，由于(yú)美联储加息规模通常都(dōu)是25个(gè)基点的倍数，这代表6月(yuè)加息25个(gè)基(jī)点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油(yóu)均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美(měi)股收盘(pán)，纳指初(chū)步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅(fú)收跌约(yuē)30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最好的英伟达早盘股价(jià)曾(céng)涨至(zhì)394.8美元(yuán)，涨幅超(chāo)过(guò)29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘(pán)价略低(dī)于380美元，创盘中(zhōng)和(hé)收盘历史新高，市值曾(céng)达到9550亿(yì)美(měi)元，距(jù)1万亿美元市值大关一(yī)步之遥，有望(wàng)成为全球第九家市值突破1万亿(yì)美(měi)元的上(shàng)市公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于(yú)两个英特尔(ěr)的市值。英伟达创美(měi)股史上最大单日市(shì)值(zhí)增长(zhǎng)规(guī)模，一(yī)日的市值涨幅(fú)比标普500 472只(zhǐ)成(chéng)份(fèn)股各(gè)自的(de)市值(zhí)都高。

　　最新的财报数据(jù)显示(shì)，英(yīng)伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于市场预期的65亿美元(yuán)；调整后每股收益为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美(měi)元。按业(yè)务划分(fēn)，英(yīng)伟达数(shù)据中心业务营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场预(yù)期的(de)39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟达预计第(dì)二财(cái)季营收将(jiāng)达到110亿美元(yuán)左(zuǒ)右，较(jiào)市(shì)场预期(qī)的(de)71.8亿美元(yuán)高53％。这一极(jí)度积(jī)极(jí)的展望表明，英(yīng)伟达从全球企业布局AI的(de)热潮中获得的利益(yì)远超人们预期(qī)。英伟(wěi)达生产极度复杂(zá)的人工智能计(jì)算任(rèn)务所(suǒ)需的GPU芯片(piàn)，可(kě)谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层(céng)硬件。英伟达如今在(zài)AI用(yòng)途的芯片领(lǐng)域占据主(zhǔ)导地位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和运行机器学习软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层(céng)硬件。

　　黑色系(xì)集(jí)体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价(jià)创近半年以来(lái)新(xīn)低(dī)

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中明(míng)显下滑并(bìng)创(chuàng)下近半(bàn)年或半年多以来新低。截(jié)至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合(hé)约(yuē)2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以(yǐ)来(lái)，黑(hēi)色商品(pǐn)在经历短(duǎn)暂反弹后于(yú)近期再次走弱(ruò)。对此(cǐ)，大有期(qī)货投研中心黑色高级研究员(yuán)黄科在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，近期(qī)黑色系品(pǐn)种大(dà)幅(fú)下跌是宏观(guān)和产业共振带来的(de)结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美国两(liǎng)党(dǎng)对于(yú)政府债务上限问题(tí)仍没有达(dá)成一致，随(suí)着截(jié)止日期临(lín)近(jìn)，市场各方的避(bì)险观望情绪较(jiào)为明显；而从(cóng)美联储5月会议纪(jì)要来看，不能(néng)排除接下来继续加息的可能性(xìng)，当前美(měi)联储6月加息(xī)概(gài)率上升到40％附近，近(jìn)期美元指数走强对于大宗商品(pǐn)价格普(pǔ)遍形成一定压力。国内方面(miàn)，5月份(fèn)公布(bù)的社融和(hé)固定(dìng)资(zī)产投资(zī)等经济(jì)数据(jù)略(lüè)低于市场，市场(chǎng)担心经(jīng)济(jì)复苏的后劲不足，也导致(zhì)与国(guó)内经济状况(kuàng)关联性较强的黑(hēi)色系品(pǐn)种支(zhī)撑弱化(huà)。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业层面也并无(wú)利多因素(sù)。黄全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市科(kē)表(biǎo)示，从(cóng)现货市场表现(xiàn)来(lái)看，虽然(rán)目前(qián)铁水(shuǐ)产量已经见顶，但随着成本(běn)端原料价(jià)格的大幅回(huí)落，钢厂方面并没有很强的减(jiǎn)产动(dòng)力。在行业利润尚存、部分钢(gāng)厂(chǎng)复产(chǎn)的(de)情况下，本周钢(gāng)联(lián)螺纹、热轧产量(liàng)甚至止跌回升，减产不及预期以(yǐ)及原料成本持续下移导致钢价下(xià)方(fāng)支(zhī)撑(chēng)走弱(ruò)；而当前国内钢材需求也(yě)已临近(jìn)淡季，在(zài)需求乏力(lì)的情况下，钢材价格不(bù)断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺(hè)攀对记者表示，自今年3月中旬(xún)以来(lái)，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)市场整体(tǐ)陷入“供(gōng)应增、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷”的负向循(xún)环，期现货价格呈“螺(luó)旋式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个月来(lái)钢材下游需(xū)求(qiú)恢复距离此前预期有较大差距(jù)，叠加(jiā)今(jīn)年年(nián)初(chū)以来市场对下游(yóu)需求的乐观预期，导(dǎo)致钢厂(chǎng)产量增(zēng)幅较(jiào)大(dà)。而(ér)在市场供(gōng)需(xū)阶段性错配(pèi)的情况下(xià)，钢铁原(yuán)燃料进口规模又(yòu)出现明显增长，同时预期中的下半年的粗钢产量平控(kòng)政(zhèng)策(cè)也进(jìn)一(yī)步压低了钢(gāng)铁原(yuán)燃料价(jià)格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢材五(wǔ)大品种周(zhōu)度表观(guān)消费量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份(fèn)我国进口铁(tiě)矿(kuàng)石与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万(wàn)吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱(ruò)势，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材市场面临(lín)的问(wèn)题来看，方正中期期货研究(jiū)院黑色(sè)组(zǔ)长汤冰华告诉记(jì)者，主要有以下三个方面(miàn)的问(wèn)题：一是高炉(lú)减产不(bù)充分；二是外需(xū)可能会大幅下(xià)滑；三是国内政(zhèng)策刺激(jī)还比(bǐ)较(jiào)有限，当(dāng)前内需虽(suī)然未见好转，但今(jīn)年以来表现一直(zhí)低(dī)于预期。

　　谈及(jí)当前(qián)钢矿(kuàng)品种价(jià)格底部是(shì)否已现，汤冰(bīng)华表示(shì)，由于二季度以来国内政策利多有(yǒu)限，导(dǎo)致“买预期(qī)”交易未能如(rú)期(qī)出现，但国内市场(chǎng)利空在价(jià)格中已有体现，从后期市场表现来看，钢材需求端(duān)利空可能(néng)来自海(hǎi)外，6月出口一旦转差，则板(bǎn)材供应(yīng)压力会明(míng)显增加，产量也面临继(jì)续(xù)压(yā)减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不及(jí)预期后(hòu)，国内下一(yī)个相(xiāng)对重要(yào)的政策时点可能在7月(yuè)的半年度经(jīng)济数(shù)据公布后(hòu)，在此之前(qián)，钢(gāng)矿品种价格底部的(de)确立需要(yào)黑色商品整体供应回落，即铁水产量、焦煤供应及(jí)铁矿石非主流矿(kuàng)发(fā)货(huò)均出现下(xià)降。不过(guò)目前(qián)焦煤进口通关(guān)及(jí)铁(tiě)矿(kuàng)石非澳(ào)巴发货已开始减(jiǎn)少(shǎo)，但铁水下降并不明(míng)显，负反馈还在持(chí)续，价格还未真正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在黄科(kē)看来，后续(xù)钢矿品(pǐn)种止跌需要(yào)具(jù)备两个条件：一是煤(méi)炭价(jià)格止跌，从成(chéng)本端对(duì)钢(gāng)价形成(chéng)一定支(zhī)撑；二是钢(gāng)厂方面(miàn)有实质性的减产行动，从(cóng)而改(gǎi)善市场(chǎng)对(duì)于后期供需平衡的预(yù)期(qī)。不过，从目前情况来看(kàn)，在进口(kǒu)煤(méi)冲击(jī)之(zhī)下，近期国内煤炭市场(chǎng)情绪较为悲观，动力煤价格有加速下跌迹象(xiàng)；此(cǐ)外国内(nèi)粗钢产量平控政策尚未(wèi)执行，钢(gāng)厂主动减产意愿不(bù)强。因(yīn)此，预(yù)计短(duǎn)期内(nèi)黑色(sè)系品种或(huò)延续弱(ruò)势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与(yǔ)成本塌陷叠加造成的负向循环，或将令铁(tiě)矿石、钢(gāng)材等黑色(sè)系(xì)商(shāng)品(pǐn)价(jià)格惯性下跌趋势短暂延(yán)续，难有像样的反(fǎn)弹(dàn)。”翟贺(hè)攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的是，在(zài)期(qī)货价格大幅下探之际，螺(luó)纹钢现货价格(gé)已跌回(huí)至2020年5月之前的水平。对(duì)此(cǐ)，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹钢现货(huò)目前回(huí)归2020年疫情初期的(de)全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市价格区间有利于(yú)行(xíng)业供需加(jiā)快(kuài)调(diào)整，且目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基于钢(gāng)厂铁矿石库(kù)存和钢材社(shè)会库存较近年同期(qī)偏低、6月(yuè)份之后(hòu)来自(zì)政策面和(hé)市场(chǎng)力量的(de)供应压减速度加快、稳经济政策效果或将在下半(bàn)年显现(xiàn)、国际局势(shì)缓和(hé)以及(jí)国内外价差有利于(yú)钢材出口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我(wǒ)们对(duì)黑(hēi)色系商品(pǐn)价格保持(chí)谨慎(shèn)乐观(guān)，尽管难以恢复(fù)至今年4月中旬(xún)之前的偏高(gāo)水平，但中(zhōng)期(qī)反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢铁产业链库存整体较低，因(yīn)此(cǐ)在后续进入(rù)减产期间(jiān)后(hòu)，钢材价(jià)格下跌一旦出现企稳，那么(me)低(dī)价可能会(huì)刺(cì)激补库，并带动(dòng)行(xíng)情出现阶段(duàn)反弹(dàn)。

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