本轮新股中(zhōng)，有不(bù)少(shǎo)风口的企业(yè)，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看(kàn)就(jiù)发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要(yào)从事半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产(chǎn)能第(dì)三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根(gēn)据集(jí)成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际(jì)知名企业(yè)合作设立晶圆代(dài)工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建(jiàn)设(shè)。成立至(zhì)今，晶合集成已成(chéng)为国(guó)内(nèi)面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业(yè)，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直(zhí)大幅(fú)亏损，22年(nián)依靠收入和(hé)产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面(miàn)板行业需求大幅下(xià)滑，公司(sī)选(xuǎn)择(zé)了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学(xué)科为龙头，强(qiáng)专科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区(qū)域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学(xué)科各类脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神(shén)经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般般，民营(yíng)医院里毛(máo)利率算比(bǐ)较低的那(nà)一档(dàng)，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方(fāng)案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布(bù)机的(de)核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料(liào)完(wán)成后的(de)下一道工序，是锂电池(chí)生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)产品广泛应用于锂离(lí)子(zi)电池涂布、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太(tài)阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公(gōng)司，业绩在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格(gé)大幅(fú)下滑(huá)，且公(gōng)司(sī)只是生产过程中很小的一块市场，天花(huā)板非常(cháng)低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价nián)3月，总部位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输应(yīng)用领域，提(tí)供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模(mó)块(kuài)封装(zhuāng)的代工服务(wù)的(de)制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代(dài)工为起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为(wèi)国内外客户提供一(yī)站式代(dài)工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领(lǐng)域的半导(dǎo)体产品公司提(tí)供(gōng)完整生(shēng)产制造(zào)平台，支持客户研发以及大(dà)规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研发(fā)投入初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也(yě)预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那(nà)些已经规(guī)模化完(wán)成有(yǒu)利(lì)润的公司大得多(duō)，且公司(sī)过(guò)于依(yī)赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争而收回(huí)许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料及(jí)其滤(lǜ)饼的研发、生(shēng)产(chǎn)及销售(shòu)，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的(de)染色(sè)和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料(liào)印(yìn)染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端(duān)应(yīng)用品(pǐn)牌(pái)包括(kuò)：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年(nián)的一半都(dōu)不到，下(xià)游服(fú)装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设(shè)立以来，公司主营(yíng)业(yè)务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销(xiāo)与后市(shì)场(chǎng)服务(wù)领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营(yíng)上述业(yè)务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供(gōng)营销与后市场服务领(lǐng)域的(de)数智化解决方案(àn)、云服务、软件及专业(yè)服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没(méi)什么研发(fā)，都靠销售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月的经纬股(gǔ)份主要从事(shì)电力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务及地(dì)理信息技术服务。电力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务(wù)占主营业务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要收入和(hé)利(lì)润来源。电(diàn)力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相(xiāng)关工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设计咨询(xún)公司，主要是电(diàn)力工程(chéng)技术服务收入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本(běn)质(zhì)上是工程(chéng)类企业(yè)，设备(bèi)施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智(zhì)能手(shǒu)机(jī)、物联网(wǎng)等(děng)领(lǐng)域提(tí)供射频前端的芯片(piàn)设计(jì)公司(sī)，主营业(yè)务(wù)为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套(tào)射频前端芯片设计能(néng)力和(hé)集成化模组研发能(néng)力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段(duàn)需(xū)求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客户(hù)提供无线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不(bù)断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但(dàn)高研发下(xià)，公(gōng)司毛利率极低，远低(dī)于(yú)同行业(yè)公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后都会(huì)成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主要从事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服(fú)务(wù)的国(guó)家级高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷达及(jí)配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内(nèi)军方客户和(hé)军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防(fáng)空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业(yè宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价)绩大(宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价dà)幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回(huí)到20年(nián)，且关联(lián)交易占比越来越高，对(duì)于这种客户不(bù)透明(míng)度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联(lián)网相关场(chǎng)景客户提供(gōng)移动(dòng)互(hù)联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品聚合(hé)运(yùn)营、融合运营、分发(fā)运营等综(zōng)合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景(jǐng)提供物(wù)联网(wǎng)流(liú)量接入、硬件(jiàn)方案、场景应(yīng)用等综合(hé)解决方(fāng)案及云(yún)终端解决(jué)方案(àn)，并根(gēn)据客户需(xū)求(qiú)提供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的(de)综(zōng)合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销(xiāo)差价(jià)或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要(yào)是卖视频会员和其(qí)他(tā)通用流量(liàng)，业绩(jì)过去几年(nián)看起(qǐ)来不错(cuò)，但(dàn)公司现(xiàn)金(jīn)流(liú)越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩顶(dǐng)峰。

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