美国银行业危机(jī)持续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美地(dì)区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）在(zài)考虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其中包括资产出(chū)售，可能出售(shòu)所有业务或部分业务(wù)。该(gāi)行已经为此(cǐ)聘(pìn)请多(duō)家顾(gù)问。

　　这(zhè)是继(jì)西太(tài)平洋合(hé)众银行（PACW）之(zhī)后又一家地(dì)区银行传出考虑可能(néng)出(chū)售(shòu)的消息。本周三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑包括(kuò)出(chū)售(shòu)在(zài)内的(de)战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有(yǒu)感(gǎn)兴趣的潜(qián)在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布声明(míng)确认了周三的媒体消息，称在(zài)和(hé)多位潜(qián)在的投资者商谈，还(hái)表示，其(qí)核心存(cún)款3月以(yǐ)来已经增长(zhǎng)，在第一共和(hé)银行被(bèi)出售(shòu)后，该(gāi)行(xíng)并未经历超出正常水平(píng)的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少熔断(duàn)暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关于(yú)该(gāi)行磋商出售资产等战略选项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平(píng)洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地(dì)区银行危(wēi)机火上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯(sī)指数(shù)下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综(zōng)合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参(cān)议院(yuàn)银行委(wěi)员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件(jiàn)举行听证会。会(huì)上，银行监(jiān)管专家表示，管理不(bù)善(shàn)是导(dǎo)致破产的主(zhǔ)要原因。美(měi)国商会副(fù)主(zhǔ)席托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名银行和第一共和(hé)银(yín)行有非常独(dú)特的商业模式(shì)，硅谷银行(xíng)专注于资本(běn)密集型的科技以及生物(wù)医(yī)学初创企业；第一共和银行(xíng)集中(zhōng)于财富管理(lǐ)；而签名银(yín)行则(zé)有大量的数(shù)字资产风险。在听证(zhèng)会上，专(zhuān)家们(men)明(míng)确将最近银行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理(lǐ)不善，同时他们(men)担心(xīn)银行倒闭会将美国(guó)经(jīng)济拖入(rù)衰退(tuì)。专家和议员(yuán)们也表示(shì)，美联(lián)储存在监(jiān)管失误(wù)。

　　据外媒援(yuán)引知情人(rén)士周(zhōu)四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近(jìn)几(jǐ)天(tiān)银行股大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白宫方(fāng)面也表(biǎo)示将监控“健康银(yín)行面临的做(zuò)空压力”。美股地区(qū)银行股本(běn)周大(dà)幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四就通过(guò)做空某些(xiē)地(dì)区银行获利3.789亿美元(yuán)。消(xiāo)息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲且资本(běn)充(chōng)足，近几日，做空活(huó)动(dòng)增加(jiā)和股市波动已引起官(guān)员及监管机构越(yuè)来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银行体(tǐ)系动荡之际，近一半的美国人担心他们在银行(xíng)或其(qí)他金融机(jī)构账户上(shàng)的钱(qián)的(de)安全。总共有48％的(de)美(měi)国成年人表示他们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担(dān)心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最(zuì)新(xīn)数据(jù)与2008年(nián)雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数据相似(shì)。当时有45％的美国成年人表示，他们(men)非(fēi)常或中度担心自己资金的安(ān)全。尽管盖洛(luò)普(pǔ)并未在银行(xíng)业(yè)较为平静的时期测量(liàng)过这一数据，但(dàn)2008年12月的数据显示(shì)，在危(wēi)机得到解决后，人们对(duì)存(cún)款安全(quán)的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安(ān)全的高(gāo)度担忧可能并非(fēi)美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处(chù)石油(yóu)化工(gōng)厂遭无人机袭(xí)击(jī)

　　据(jù)塔斯社报道，当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到(dào)一架无人机(jī)袭击，并(bìng)引发(fā)了火灾(zāi)。据介绍，一(yī)架(jià)无人(rén)机撞击了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称(chēng)，另(lìng)一(yī)处位于(yú)俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件中均没(méi)有造成人员伤亡，火灾目(mù)前(qián)都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣(xuān)布加(jiā)息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行召开货(huò)币(bì)政策(cè)会议(yì)，决(jué)定(dìng)将欧元(yuán)区三大关键(jiàn)利率(lǜ)均上(shàng)调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制利率(lǜ)从本(běn)月10日起分(fēn)别(bié)上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连续7次上调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不过专家预台湾是省还是市 台湾是省会吗计，要将通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的目标还需要(yào)数年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴(bào)跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳(tiào)空(kōng)低开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次加息(xī)，本(běn)轮已累计(jì)加息500个基(jī)点(diǎn)，这一区间仅略低(dī)于2008年(nián)大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的(de)日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原(yuán)油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表(biǎo)示(shì)，近期原油(yóu)暴(bào)跌主要受到宏观避(bì)险情绪的影响，原油市场自身基本面变(biàn)化不大(dà)。

　　“近期(qī)原油的走势更多体现的是(shì)金融(róng)属性。一方面，美联储如期加息25个(gè)基点，市(shì)场对连续加息对经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近(jìn)期美(měi)国再度出现破产银行，造(zào)成美(měi)国股市下(xià)滑，原油作为大宗商品(pǐn)代(dài)表(biǎo)受到一(yī)定冲击。”齐盛期(qī)货能源(yuán)化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉(sù)期货日(rì)报记(jì)者，近期海外(wài)宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美(měi)国银行危机事件有关。另(lìng)外，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题仍(réng)未解决，市场担心该问题是另一个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警告称，如(rú)果不提高(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国经济将面临严重后果，在三(sān)种预期情形下，美(měi)国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次(cì)进(jìn)入(rù)集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和商品等风(fēng)险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目前美国(guó)银行问题再次出现，叠加(jiā)债务上(shàng)限临期风(fēng)险，宏观层面的不(bù)确定性较大，主要风险在于当(dāng)前(qián)的宏观避(bì)险情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由(yóu)日度级别演变成周度(dù)级别(bié)的拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产将会出(chū)现类(lèi)似(shì)于(yú)2008年和2020年的走势。近期(qī)市(shì)场(chǎng)的(de)关注点集(jí)中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一步(bù)动向，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期(qī)货(huò)能化分析师(shī)郑梦琦(qí)表(biǎo)示，美国制(zhì)造业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预(yù)期，显示在利率上升和通(tōng)胀(zhàng)居(jū)高不(bù)下(xià)的情况下，美国经济难以(yǐ)获得动能(néng)。叠加美国(guó)就业(yè)市(shì)场招聘步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力市场逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面临的风险正(zhèng)在(zài)上升。而(ér)在(zài)此(cǐ)次(cì)美(měi)联储议息会议上(shàng)，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称(chēng)美联储致(zhì)力于实(shí)现(xiàn)2％的通胀目标(biāo)，是(shì)否停止加息取决于(yú)数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业(yè)、市场风险(xiǎn)三方面(miàn)探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风(fēng)险(xiǎn)事件进(jìn)一步扩大，美联储或(huò)将终止当前紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的(de)关注点在(zài)于(yú)美(měi)联(lián)储是否会在接下来的议息会(huì)议中暂停(tíng)加(jiā)息，以及(jí)降(jiàng)息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况与3月中(zhōng)旬(xún)的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是(shì)在银(yín)行(xíng)业(yè)危机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升温引(yǐn)发盘面快速(sù)下跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏(hóng)观避险还有一部(bù)分债务上限(xiàn)的(de)加成；二是当前(qián)原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘面的走势，对(duì)此(cǐ)轮(lún)原油大跌有较高的参(cān)考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回(huí)升，驱(qū)动因素(sù)是VIX指数(shù)短(duǎn)线高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是连续收(shōu)出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重(zhòng)点留意(yì)是(shì)否会重现以(yǐ)上两点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面看，短期原油尚不具(jù)备持续大幅(fú)下滑的(de)基础。本(běn)周美国(guó)EIA原油(yóu)库存减少约(yuē)505万桶(tǒng)，已(yǐ)经(jīng)连续(xù)五(wǔ)周出现大幅减少(shǎo)，而美国即将(jiāng)进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需(xū)求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东(dōng)产油国为稳(wěn)定油价进(jìn)行着各种努力，虽(suī)然实际落(luò)地情况仍需观(guān)察(chá)，但(dàn)整(zhěng)体上(shàng)市场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的(de)逐步释放(fàng)，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价(jià)格的突(tū)破上行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动(dòng)原油(yóu)破位向下，主要看避险情(qíng)绪的(de)持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出(chū)现周线级(jí)别的行情。除此之外(wài)，原油(yóu)暂(zàn)时看不(bù)到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联(lián)储年内加息基(jī)本全部落地，后(hòu)期将(jiāng)不再存(cún)在(zài)加息对大宗商(shāng)品压(yā)制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联储连续(xù)大(dà)幅加息后对市场(chǎng)的影响仍(réng)需一段时间观察，情(qíng)绪的底部可能(néng)已经出现(xiàn)，但市场的(de)底(dǐ)部(bù)仍需要观察(chá)。基本面上，市场对(duì)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧仍未(wèi)结束，需求会(huì)下降多少也(yě)尚未有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会(huì)支撑(chēng)油(yóu)价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性底部或(huò)已(yǐ)出现，将进入一段时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本(běn)端(duān)拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥(lì)青期货假(jiǎ)期后首个交易日大(dà)幅(fú)下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言(yán)，沥(lì)青走势偏强。美(měi)国(guó)将与委内(nèi)瑞(ruì)拉石油(yóu)有关的交(jiāo)易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧(ōu)洲(zhōu)和美(měi)国(guó)的(de)问题依然存在，沥青原(yuán)料(liào)供应减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而减缓了成本端(duān)原油(yóu)价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位(wèi)，对比(bǐ)往年同(tóng)期(qī)数(shù)据，供应提前发力，叠加(jiā)终端需求未有(yǒu)明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能(néng)化分析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通(tōng)关情况(kuàng)对(duì)沥青(qīng)生产供应造成阶段性扰动，部(bù)分无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和(hé)广(guǎng)西东油恢复沥青(qīng)生产(chǎn)，华北部(bù)分地炼维持停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥(lì)青生产利(lì)润较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥(lì)青装置检修增(zēng)加，但(dàn)当前沥(lì)青(qīng)供应仍(réng)处于(yú)相对偏(piān)高水平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青利(lì)润压缩限制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺的问题持(chí)续(xù)，5月份国内沥青供应存在收缩(suō)预(yù)期，后续关注国内炼(liàn)厂(chǎng)排产计划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍处(chù)于季(jì)节性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需求回(huí)升偏慢，北(běi)方需求仍没有较好的表现。从下游行业(yè)的开工(gōng)率看(kàn)，道路(lù)需(xū)求表(biǎo)现偏弱(ruò)，防水需求表现稍(shāo)好但占比较小，整体需(xū)求一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍(réng)在(zài)，且随着气温的回升，道路施工(gōng)项目逐(zhú)渐启动，预(yù)计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动(dòng)的(de)主要逻(luó)辑在于成本端(duān)原油，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以(yǐ)及衰退(tuì)预期的压(yā)力，预计(jì)原(yuán)油仍维持(chí)弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青价(jià)格也(yě)难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青(qīng)估值处于(yú)偏低位(wèi)，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综合加工利润或将(jiāng)有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库(kù)存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终端(duān)具备(bèi)施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥(lì)青期价(jià)弱势(shì)振荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做多裂(liè)解价差，中长期需(xū)关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首台湾是省还是市 台湾是省会吗个(gè)交(jiāo)易日，聚酯链跌(diē)幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需(xū)求不及预(yù)期、PX海外开工率上升(shēng)以及(jí)聚酯(zhǐ)开工(gōng)率下降对PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成的。而假期期(qī)间宏观事件的扰动加大了(le)成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大(dà)期货研究院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货市场基(jī)差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金(jīn)流明显回(huí)升，聚酯开(kāi)工(gōng)率改善，需求负(fù)反馈有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧(jǐn)的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩(suō)阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内(nèi)开工(gōng)率将提升10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调(diào)油需(xū)求也不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑油价差(chà)在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑到年(nián)内有三套共计820万(wàn)吨(dūn)新装置(zhì)（产(chǎn)能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下(xià)压缩的过程(chéng)。

　　“值得(dé)注意的是(shì)，虽(suī)然(rán)5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力(lì)石化(huà)等有检(jiǎn)修计划，但由(yóu)于(yú)高加(jiā)工(gōng)差(chà)下装置(zhì)开工较为积极(jí)，实(shí)际检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东(dōng)石化和英力士(shì)重(zhòng)启提(tí)负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释放，供(gōng)应有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存(cún)从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能期(qī)货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表示，目前来(lái)看调(diào)油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油库存进入(rù)4月后去(qù)化力度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而(ér)且(qiě)从年初开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备(bèi)货行为。同时(shí)，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且(qiě)随着集(jí)中(zhōng)检修将进入尾声，预(yù)计(jì)5月(yuè)底(dǐ)负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢雯(wén)分析称，由于(yú)亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检(jiǎn)修期(qī)结束，PX开工率回升明(míng)显(xiǎn)，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同(tóng)时(shí)，调油(yóu)需求不及预期(qī)，当前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一(yī)步扩大，PX价格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本拖累下(xià)价(jià)格走势偏弱(ruò)。后(hòu)续需关注原油(yóu)价格(gé)企稳(wěn)情况及调(diào)油逻辑在汽(qì)油(yóu)需(xū)求旺季是否实(shí)质(zhì)发生。若原油价(jià)格企(qǐ)稳、调油需(xū)求再起(qǐ)，在聚(jù)酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和(hé)聚酯端(duān)开工(gōng)下滑的(de)利空(kōng)可能会慢慢(màn)发生(shēng)改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后(hòu)油价(jià)已经企(qǐ)稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工(gōng)率也出现(xiàn)了周(zhōu)度回(huí)升的态势。最(zuì)大的利空因(yīn)素在于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差的(de)压缩，目(mù)前两(liǎng)者价(jià)差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。台湾是省还是市 台湾是省会吗从价格走势看，也(yě)很可能演绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减缓(huǎn)的走势。

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