衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发(fā)之前(qián)的(de)10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济(jì)分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季(jì)度放缓的主要(yào)原因是私人库(kù)存投资(zī)回落(luò)以及非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私人库(kù)存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源(yuán)的核(hé)心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反了(le)国(guó)际法(fǎ)。在(zài)伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的(de)自动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许可(kě)下(xià)，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂(guà)着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押(yā)了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林(lín遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用)的(de)第(dì)五舰(jiàn)队在(zài)一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台新近(jìn)发(fā)布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一(yī)名发(fā)言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否认存(cún)在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是(shì)乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎经过(guò)编辑，无法确认准确性(xìng)。上(shàng)述(shù)发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似(shì)四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能(néng)会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于(yú)美联(lián)储作(zuò)为主要(yào)央(yāng)行的(de)影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言(yán)论通常受到投资者和商(shāng)界人士(shì)的密(mì)切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视(shì)频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的(de)决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申(shēn)科(kē)和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在(zài)对话中(zhōng)直接问他(tā)们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截(jié)至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外(wài)盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘(pán)，海通(tōng)期货能(néng)源化工研究中心负责人杨(yáng)安(ān)表示，一方面是(shì)由于近期(qī)油轮运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让(ràng)内外盘(pán)价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确(què)定(dìng)性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压力(lì)及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动(dòng)本周油(yóu)价(jià)油(yóu)价下(xià)跌(diē)。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因(yīn)银(yín)行(xíng)业危机出现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业风险再(zài)次升温继续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再(zài)度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会(huì)议的(de)临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的(de)最低(dī)水平，市场(chǎng)对于(yú)美联储加(jiā)息(xī)和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持(chí)续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，近期主导原油市(shì)场走势的(de)宏观(guān)风险何(hé)时会消散？在杨安看来(lái)，目前(qián)来看，美(měi)国银行业危机风(fēng)险在未来(lái)一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联(lián)储议息(xī)会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率(lǜ)政策(cè)的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市(shì)场的主要因素(sù)，这是投资者需(xū)要注意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即(jí)将(jiāng)公(gōng)布加(jiā)息决议(yì)，市(shì)场(chǎng)对美联(lián)储加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当(dāng)前欧(ōu)元(yuán)区的(de)高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对(duì)于(yú)海外经济衰退带来需求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来(lái)的五(wǔ)一(yī)长假和美(měi)国(guó)夏(xià)季出行旺季(jì)预计对于需(xū)求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用大(dà)影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外在(zài)5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场(chǎng)将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下(xià)区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部(bù)支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用(yóu)价整体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波(bō)动(dòng)的影(yǐng)响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙(zhì)的(de)复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本(běn)下降(jiàng)导致相关性较(jiào)强的(de)高硫(liú)燃(rán)料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告(gào)诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临(lín)近，本月从(cóng)中东进口到(dào)新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)流(liú)入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计(jì)原定本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较(jiào)为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本(běn)面的支(zhī)撑下，预(yù)计(jì)后市走势或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升空(kōng)间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系(xì)品种波动将主要(yào)受到原油(yóu)价格的(de)影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于(yú)低(dī)硫(liú)燃(rán)料油。

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