全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新(xīn)的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的(de)美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第(dì)一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品(pǐn)个股，但是(shì)今年一季(jì)度都进行了(le)减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第(dì)六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元(yuán)，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外(wài)科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减持(chí)的标的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的(de)还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首(shǒu)席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端(duān)，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场中日(rì)益重要(yào)，这使得它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022(bó)·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体的生产(chǎn)能(néng)力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成的(de)负(fù)面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定(dìng)者(zhě)有(yǒu)足够(gòu)的空(kōng)间提振经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下(xià)一(yī)阶段出(chū)现。与西(xī)方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些(xiē)国(guó)家(jiā)和地区的政策制定者(zhě)支(zhī)持货币和信用流动，这(zhè)降低(dī)了折现(xiàn)率和(hé)风(fēng)险溢价，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息，桥水基(jī)金在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们(men)对当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推(tuī)出(chū)了(le)大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国(guó)采取了最激进的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如(rú)果美联(lián)储进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继续(xù)承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下(xià)跌。美(měi)国(guó)可(kě)能需(xū)要（也(yě)可能不需要(yào)）进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做(zuò)出(chū)决(jué)策。

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