财联(lián)社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集(jí)相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续(xù)召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求(qiú)公司调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾(céng)报道(dào)，为引导人身险业降低(dī)负(fù)债(zhài)成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组织(zhī)保险行业(yè)协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将(j中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省iāng)重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率对公司和行业(yè)的影响，包括(kuò)对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保(bǎo)险公司包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精(jīng)算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通(tōng)型(xíng)长期(qī)年(nián)金的责(zé)任(rèn)准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其(qí)他(tā)资产以非(fēi)标(biāo)资中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省产为(wèi)主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持(chí)续回落(luò)，股(gǔ)票和(hé)基金投资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类(lèi)型调整评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难(nán)以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上有过(guò)多次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单(dān)的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压(yā)，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利(lì)率的方式来避免利(lì)差(chà)损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示利(lì)率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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