自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外(wài)，半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金(jīn)的目光(guāng)。场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布局(jú)科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可(kě)。经(jīng)过前(qián)期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金(jīn)持续(xù)流(liú)入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来，电(diàn)子(zi)、计算机等(děng)科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算(suàn)机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一(yī)季度的(de)利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引(yǐn)力(lì)显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及(jí)对(duì)未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回(huí)归，很多公司(sī)的估值(zhí)与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可(kě)以享受行业(yè)和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位(gèng)是(shì)直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修(xiū)正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类(lèi)追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段时(shí)间半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数(shù)的(de)ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到(dào)46.太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季(jì)度价格持续(xù)下(xià)探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其(qí)他(tā)半导体产业(yè)链环节，具备较强的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会(huì)在下(xià)游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给与需(xū)求的(de)错(cuò)配使得存(cún)储(chǔ)行业具(jù)有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由(yóu)产业(yè)链下(xià)游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂商提升自(zì)身产量。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续下(xià)探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经(jīng)理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科(kē)技的(de)投(tóu)资机会需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半(bàn)导体和消费电子大(dà)概率在二季度及二季(jì)度(dù)以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放出(chū)来，下半年(nián)硬科技的(de)投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加(jiā)速(sù)出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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